汽车行业：乘用车内需触底了吗？-260720（21页）.pdf

核心数据速览： 26年1-5月乘用车累计销量：693.3万辆，同比-18.22%。 26年1-5月乘用车ASP：同比+7.8%，反映“增配提价”策略。 油价上涨拉低26年全年销量增速：约7%。 26-30年换购需求占比：65%→66%→68%→69%→71%。 10年以上车龄乘用车保有量：25年1.0亿辆→30年1.38亿辆。 25年底乘用车保有量平均车龄：7.5年。 换购用户旧车车龄8年及以上占比：46.2%。 40万以上车型26年1-5月销量同比：+1.4%（唯一正增长价格带）。报告核心数据解读。中长期需求结构数据——换购成为主引擎。根据广发证券需求结构模型，26-30年换购需求占比分别提升至65%/66%/68%/69%/71%，首购+增购需求占比从36%降至28%。换购需求从25年的1961万辆增长至30年的2474万辆，增量达513万辆，成为乘用车总量成长的核心驱动力。报废更新数据——车龄结构驱动的增量。截至25年底国内10年以上车龄乘用车保有量为1.0亿辆，同比增长13.3%。25年乘用车报废量为1055万辆，对应报废率11.7%。预计26-30年10年以上车龄乘用车保有量分别为1.13/1.22/1.28/1.33/1.38亿辆。假设报废率11%，对应26-30年报废更新量同比分别+56/+98/+71/+59/+50万辆。短期销量数据——价升量跌。26年5月国内乘用车交强险销量148.2万辆，同比-19.6%；1-5月累计693.3万辆，同比-18.22%。分动力类型看，EV/PHEV/HEV/燃油车销量分别为236/116/35/304万辆，同比-9.1%/-27.3%/-0.1%/-22.9%。分价格带看，40万以上车型同比+1.4%是唯一正增长区间。价格与折扣数据——企稳信号明确。26年1-5月乘用车ASP同比+7.8%。26年6月燃油车/新能源车终端折扣率分别为23.3%/9.1%，新能源车折扣率环比收窄0.5pct。报告独有数据价值——需求结构级颗粒度。乘用车供需勾稽关系完整框架：总需求=首购+增购+换购，总供给=新车+二手车，换购=置换量（二手车交易量/1.8次）+报废更新量（报废量×80%）的完整测算逻辑。10年以上车龄保有量预测：2020-2030年分年度10年以上车龄乘用车保有量、报废量、报废率完整数据。乘用车保有量平均车龄变化：2018-2025年国内乘用车保有量平均车龄变化趋势及2026-2030年预测。换购用户旧车年龄分布：24年换购用户旧车车龄8年及以上/5-8年/3-5年/2-3年的占比分别为46.2%/24.6%/11.9%/5.6%完整数据。乘用车国内新车需求预测完整表：2020-2030年首购+增购需求、换购需求（二手车更新量+报废更新量）、总需求、新车需求、二手车需求的完整年度数据。月度交强险销量占比历史数据：2006-2025年各月交强险销量占全年比例完整数据，用于政策退出年份的季节性规律分析。分动力类型销量数据：26年1-5月EV/PHEV/HEV/燃油车销量及同比增速完整数据。分价格区间销量数据：26年1-5月10万以下/10-20万/20-30万/30-40万/40万以上各价格带销量及同比增速完整数据。终端价格与折扣率数据：乘用车市场成交均价月度变化、燃油车/新能源车综合促销幅度变化走势完整数据。谁需要这份报告？ 汽车行业分析师与投资机构：获取乘用车需求结构模型、中长期总量预测及短期触底信号分析。 整车企业战略与市场部门决策者：了解换购需求驱动的中长期市场空间及价格/需求周期演绎框架。 汽车零部件企业战略管理者：评估下游整车需求趋势及不同价格带的结构性变化。 关注汽车板块的基金经理与研究员：获取“货架式”投资建议及重点公司估值。 政策研究者与行业智库：了解以旧换新政策效果评估及未来政策空间分析。FAQ。Q1：这份报告与市场上其他乘用车报告有什么区别？报告通过搭建乘用车需求结构模型（首购/增购/换购），实现了对购车需求结构的量化拆分，使总量判断从“模糊定性”走向“精确定量”，并基于换购需求给出2100万辆内需稳态中枢的明确结论。Q2：报告的数据来源是什么？数据来源包括交强险、公安部、中汽中心、汽车之家、中国汽车流通协会、国家统计局、GAIN、乘联会等权威渠道。Q3：报告涵盖哪些核心内容？涵盖乘用车供需勾稽关系模型、换购需求预测（报废+置换双视角）、短期销量复盘（油价/价格/补贴影响）、价格/需求/库存周期演绎框架、投资建议与重点公司估值等完整框架。Q4：报告对投资决策有什么帮助？提供明确的“货架式”投资建议（右侧/左侧/拐点标的分类）、重点公司估值和财务分析表、26年乘用车内需“已触底”的核心判断。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载PDF后可获取全部详细数据与深度分析： 乘用车供需勾稽关系图与需求结构模型完整框架。 10年以上车龄乘用车保有量及报废率预测（2020-2030年）。 乘用车保有量平均车龄变化趋势（2018-2030年）。 换购用户旧车年龄分布完整数据。 乘用车国内新车需求预测完整表（2020-2030年）。 2006-2025年乘用车月度交强险销量占比完整数据。 乘用车分动力类型26年1-5月销量及同比增速。 乘用车分价格区间26年1-5月销量及同比增速。 汽车社零/交强险销量/乘用车ASP月度变化数据。 乘用车市场成交均价月度变化。 燃油车/新能源车综合促销幅度变化走势。 国内92/95汽油终端价格变化。 国内燃油车交强险月度同比数据。 重点公司估值和财务分析表。 完整风险提示。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明： 本页面所有数据均基于广发证券《汽车行业乘用车内需触底了吗？》（2026年7月20日）及公开市场信息整理。