旗滨集团-601636-A股公司深度研究：成长重构从浮法+光伏玻璃到高性能玻璃基板-260716（35页）.pdf

核心数据速览： 浮法玻璃产能：在产产能约1.66万吨/日，位居行业第二位。 光伏玻璃产能：5大制造基地，截至2025年末日熔量13,000吨。 定增规模：拟募集不超过14.27亿元，用于UTG及玻璃基板等项目。 UTG及玻璃基板产能：规划形成117万平方米/年。 浮法玻璃均价：2026年7月1111元/吨，较2025年同期下跌约90元/吨。 光伏玻璃价格：2.0mm镀膜8.5元/平方米，行业全线亏损。 盈利预测：预计2026-2028年归母净利润4.05/8.2/10.5亿元。一、报告核心数据解读。浮法玻璃全景——供给出清进行时。2025年浮法玻璃行业CR10已提升至64.89%。日熔量由2024年初的约17.3万吨/日回落至2026年5月约14.8万吨/日，累计降幅超14%。2026年7月，国内浮法白玻原片平均价格为1111.0元/吨，较上周下跌3.11元/吨，较2025年同期下跌约90元/吨。行业库存为6934万重箱，仍处高位。旗滨集团2025年浮法产量11,287万重箱，同比增长3.73%；销量11,200万重箱，同比增长4.91%。（数据来源：卓创资讯、东方财富证券研究所）。光伏玻璃分布——后发优势显现。公司已在湖南郴州、福建漳州、浙江宁波、云南昭通、马来西亚沙巴州拥有5个光伏玻璃制造基地，截至2025年末已建成11条生产线、日熔量13,000吨。海外产能占比约20%，领先于信义光能的16%及福莱特的12%。2023-2025年，超白光伏玻璃营业收入由34.12亿元增长至69.63亿元，收入占比由21.75%提升至44.25%。2026年7月初，2.0mm单层镀膜主流成交8.5元/平米，单平亏损接近2元。（数据来源：公司公告、东方财富证券研究所）。高端玻璃布局——定增打开新空间。2026年6月26日，公司发布定增预案，拟募集不超过14.27亿元。其中UTG与射频玻璃基板项目投入6.36亿元，规划形成117万平方米/年的生产能力。公司已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，实现200×200mm规格产品的小批量客户送样验证。全球玻璃基板市场预计2040年达到约130亿美元，2028-2040年CAGR达67.2%。（数据来源：公司公告、SEMI、东方财富证券研究所）。二、报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。浮法玻璃行业供给出清数据：日熔量由2024年初17.3万吨/日降至2026年5月14.8万吨/日；在产产线由2025年12月217条降至2026年6月200条；CR10由2020年57.47%升至2025年64.89%。浮法玻璃价格与库存：2026年7月浮法白玻均价1111元/吨（同比-90元/吨）；行业库存6934万重箱；5mm白玻由2021年高点3140元/吨降至2026年5月1146元/吨。光伏玻璃量价：2025年光伏玻璃出口258.89万吨（同比+28.45%）；2.0mm镀膜由2023年初19元/平方米降至2026年7月8.5元/平方米；行业库存2026年5月达242万吨历史新高。旗滨光伏玻璃增长：营收由2023年34.12亿元增至2025年69.63亿元；收入占比由21.75%提升至44.25%。旗滨海外收入增长：由2023年14.99亿元增至2025年33.75亿元，占比由9.56%提升至21.45%。电子玻璃进展：4条高性能电子玻璃生产线（345吨/日）；2025年高功能玻璃营收4.05亿元，近三年累计增长70.9%。玻璃基板技术突破：突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术；200×200mm规格产品小批量客户送样验证。（数据来源：公司公告、卓创资讯、SEMI、东方财富证券研究所）。三、谁需要这份报告？ 玻璃行业投资分析师：获取浮法玻璃供给出清、光伏玻璃供需修复的完整数据框架。 建筑材料企业决策者：了解行业竞争格局变化和头部企业的成本优势来源。 新能源产业链从业者：掌握光伏玻璃的供需格局、价格趋势和出海路径。 半导体封装材料研究者：跟踪玻璃基板产业化进展和国产替代机会。 产业政策研究者：理解浮法玻璃产能置换、建筑节能政策的演进与影响。四、完整PDF报告包含内容。 旗滨集团发展历程与三大阶段战略演进。 浮法玻璃行业供给出清进程（日熔量、产线数量、CR10变化趋势）。 浮法玻璃价格历史走势与成本结构拆解。 Low-E玻璃市场增长与建筑节能政策驱动分析。 光伏玻璃全球及中国需求测算框架（含容配比、双玻率、转换效率等参数）。 光伏玻璃行业库存、价格、产能利用率月度趋势。 旗滨集团5大光伏玻璃基地产能明细与海外布局优势量化。 电子玻璃产品矩阵（旗蓝HS3/HS6/新纪元NE1/AT1）及应用场景。 玻璃基板产业链图谱与全球主要厂商产业化进展对比。 全球玻璃基板市场规模预测（2028-2040年CAGR 67.2%）。 定增募投项目明细（UTG及玻璃基板6.36亿元、FTO 2.42亿元等）。 2026-2028年盈利预测详细假设与估值模型。（数据来源：公司公告、东方财富证券研究所）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于旗滨集团2025年年度报告、2026年定增预案公告、Choice、卓创资讯、SEMI、东方财富证券研究所等。所有数据均基于已公开信息编制。