【国金证券】地产专题分析报告：楼市仍在磨底-260719（4页）.pdf

核心数据速览： 47城新房成交面积：220.1万㎡（环比-15%，同比-12%）。 一线城市新房同比：-2.2%。 二线城市新房同比：+8.2%（唯一正增长）。 三线城市新房同比：-33.5%。 二手房成交占比：50.4%（2024年46%）。 22城二手房同比：+4.0%（环比-4.6%）。 26城实时成交同比：+12%（7月1-19日）。 挂牌量月环比变化：+0.13%（前值-0.08%）。 挂牌量同比：-0.8%。H2：报告核心数据解读。H3：新房市场——二线城市成唯一亮点。47城新房成交220.1万方（环比-15%，同比-12%）。一线-2.2%（温和下降）、二线+8.2%（唯一正增长）、三线-33.5%（深度下滑）。二手房成交占比50.4%（+4.4pct vs 2024年），加速替代新房。H3：二手房市场——底部企稳，实时走阔。22城二手房环比-4.6%、同比+4.0%，绝对水平好于过去五年同期。26城实时成交同比+12%，较6月走阔，领先指标显示二手房热度持续。挂牌量同比-0.8%，供给压力弱于去年同期。H3：市场判断——新房弱、二手房稳。楼市仍在磨底，新房同比降幅走阔，二手房同比正增长且实时成交走阔。二手房成交占比突破50%标志着存量房时代来临，挂牌量是跟踪拐点的核心变量。H2：报告独有数据价值——楼市跟踪级颗粒度。 新房成交数据：47城合计220.1万方（环比-15%，同比-12%）；一线城市-2.2%；二线城市+8.2%；三线城市-33.5%。 二手房成交占比：2026年上半年50.4%（2024年46%，+4.4pct）。 22城二手房数据：环比-4.6%；同比+4.0%；绝对水平好于过去五年同期最好水平。 26城实时成交：7月1-19日同比+12%；较6月走阔；领先指标显示二手房热度上行。 挂牌量数据：7月以来由降转升；较6月末变化+0.13%（前值-0.08%）；同比-0.8%；供给压力弱于去年同期。H2：谁需要这份报告？ 房地产行业研究员与投资经理：需要全面把握新房/二手房市场量价变化与城市分化。 宏观策略分析师与经济学家：需要跟踪房地产磨底进程及对宏观经济的影响。 房地产产业链（建材/家居/家电）分析师：需要了解下游需求变化对相关板块的传导。 政策研究者与政府智库：需要评估楼市调整深度与政策效果。 个人与机构房地产投资者：需要把握市场位置与趋势方向。FAQ。Q1：报告包含哪些核心数据模块？报告涵盖47城新房成交总量与城市能级数据、22城二手房成交数据、26城实时成交数据、挂牌量变化数据、二手房成交占比等五大模块。Q2：楼市处于什么阶段？楼市仍处于磨底阶段，呈现“新房弱、二手房稳”的分化格局。二手房成交占比首次突破50%（50.4%），市场正从“新房主导”转向“存量房主导”。Q3：二手房实时成交同比走阔意味着什么？26城实时成交同比+12%，较6月走阔。实时成交是领先指标，其走阔预示着7月全月二手房成交同比增速可能进一步扩大，二手房市场热度正在上升。Q4：挂牌量变化如何解读？7月以来挂牌量由降转升（+0.13%），但同比-0.8%，显示供给压力弱于去年同期。若挂牌量温和增长且成交保持韧性，价格有望企稳；若挂牌加速回升而成交未能跟进，价格仍承压。Q5：为什么二线城市新房表现最好？二线城市是唯一正增长能级（+8.2%），反映核心二线城市人口持续流入、产业支撑较强、政策宽松空间较大。三线城市（-33.5%）压力最大，低能级城市库存高企、需求不足。完整PDF报告包含内容。以下为报告完整版包含的核心内容模块（基于国金证券《楼市仍在磨底》研究报告）： 47城新房成交面积总量与城市能级（一线/二线/三线）同比变化。 新房成交季节性回落分析。 二手房成交占比变化（2024年46%→2026H1 50.4%）。 22城二手房成交面积与同比/环比变化。 26城二手房实时成交同比跟踪（7月1-19日）。 挂牌量月环比与同比变化。 楼市磨底阶段判断与趋势展望。 完整风险提示。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：以上内容基于国金证券《楼市仍在磨底》（2026年7月18日）研究报告。