妙可蓝多(600882)-A股公司26H1业绩快报点评：BC双轮驱动收入增长期待盈利能力稳步提升-260716（4页）.pdf

核心数据速览： 26H1收入：33.0亿元，同比增长28.7%。 26H1归母净利润：1.5亿元，同比增长13.7%。 26Q2收入：16.8亿元，同比增长25.8%。 26Q2归母净利润：0.8亿元，同比增长49.6%。 Q2归母净利率：4.5%（同比+0.7pct）。 BC端增速：C端/B端同比均超20%。 2026年预计收入：66.2亿元，同比增长17.5%。 2026年预计归母净利润：3.4亿元，同比增长184.4%。H2：报告核心数据解读。H3：26H1业绩——收入高增，Q2利润加速。26H1收入33.0亿（+28.7%），归母净利润1.5亿（+13.7%），扣非归母净利润1.2亿（+17.9%）。Q2收入16.8亿（+25.8%），归母净利润0.8亿（+49.6%），扣非归母净利润0.6亿（+51.4%），利润增速显著快于收入。（数据来源：浙商证券《妙可蓝多(600882)：BC双轮驱动收入增长，期待盈利能力稳步提升》）。H3：盈利能力——Q2同比提升0.7pct。26Q2归母净利率4.5%（同比+0.7pct，环比-0.1pct），扣非归母净利率3.4%（同比+0.6pct，环比-0.6pct）。规模效应+产品结构优化双轮驱动。（数据来源：浙商证券《妙可蓝多(600882)：BC双轮驱动收入增长，期待盈利能力稳步提升》）。H3：品牌势能——世界杯官方奶酪，618 TOP1。公司成为2026FIFA世界杯全球官方奶酪，梅西/姆巴佩/亚马尔代言。618大促期间，妙可蓝多天猫奶酪/奶制品类目TOP1、猫超奶酪类目TOP1，GMV同比双位数增长，超级品牌日+25%。（数据来源：浙商证券《妙可蓝多(600882)：BC双轮驱动收入增长，期待盈利能力稳步提升》）。H2：报告独有数据价值——业绩与战略级颗粒度。26H1业绩完整数据：收入33.0亿（+28.7%）、归母1.5亿（+13.7%）、扣非1.2亿（+17.9%）的完整数据。分季度利润拆解：Q1/Q2收入及净利润的同比增速对比，Q2利润增速49.6%显著快于收入的25.8%。BC双轮驱动数据：C端/B端同比均超20%增长、B端增速更快、五大客户群详情。盈利能力数据：26H1归母净利率4.6%（同比-0.6pct）、Q2归母净利率4.5%（同比+0.7pct）、扣非净利率3.4%（同比+0.6pct）。世界杯品牌合作：2026FIFA世界杯全球官方奶酪、梅西/姆巴佩/亚马尔代言、世界杯联名款捷捷高奶酪小食袋。618大促数据：天猫奶酪/奶制品类目TOP1、猫超奶酪类目TOP1、GMV同比双位数增长、超级品牌日+25%。13434生态战略：一个目标（百亿营收/净利润翻倍）、三大品类、四大营养体系、三大增长引擎、四大核心能力的完整框架。完整财务预测：2026-2028年营收66.2/77.8/90.5亿、归母净利润3.4/4.4/5.4亿、PE 33.5/25.8/20.9倍。H2：谁需要这份报告？ 食品饮料/奶酪行业投资者：关注BC双轮驱动、品牌国际化及盈利能力提升的机构与个人投资者。 消费行业分析师：需要奶酪行业龙头业绩数据与战略框架的研究人员。 食品企业战略决策者：了解双轮驱动模式、品牌升级路径、品类扩张策略的企业管理层。 乳制品/奶酪产业链从业者：关注B端国产替代、C端渠道拓展的行业人士。 关注消费升级与食品品牌的媒体与内容创作者：需要奶酪行业龙头增长数据与战略内容的核心素材。FAQ。Q1：报告涵盖了哪些核心数据？报告包含26H1业绩完整数据（收入33亿，同比+28.7%）、Q1/Q2分季度利润拆解（Q2利润+49.6%）、BC端增速均超20%、Q2净利率同比+0.7pct、世界杯官方奶酪合作、618大促TOP1及GMV双位数增长、13434生态战略及2026-2028年财务预测。Q2：BC双轮驱动战略的落地效果如何？C端、B端同比均超20%增长，B端增速更快。C端常温/低温/电商均有增长；B端依托“两油一酪”全品类优势，聚焦五大客户群，加速国产替代。Q3：公司盈利能力改善的核心驱动是什么？Q2规模效应（收入增长摊薄费用）叠加C端产品结构优化（高毛利率产品占比提升），归母净利率同比+0.7pct至4.5%。Q4：13434生态战略的目标是什么？锚定“一个目标”——以消费者为中心，未来实现营收超百亿、净利润翻倍。聚焦奶酪、乳脂、乳清三大品类，构建四大营养体系，以B端/C端/出海为三大增长引擎。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获取以下核心内容： 26H1业绩完整数据（收入33亿，同比+28.7%；归母1.5亿，同比+13.7%）。 Q1/Q2分季度利润拆解与同比增速分析。 BC双轮驱动战略详情（C端超20%/B端超20%/B端增速更快）。 B端五大核心客户群及“两油一酪”全品类优势。 26Q2盈利能力同比提升0.7pct的详细分析。 2026FIFA世界杯全球官方奶酪合作详情。 梅西/姆巴佩/亚马尔代言人阵容。 618大促天猫双TOP1及GMV双位数增长数据。 13434生态战略完整框架。 2026-2028年完整财务预测（营收、净利润、EPS、PE、ROE）。 浙商证券“买入”评级完整逻辑。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本页面所有数据均来源于浙商证券《妙可蓝多(600882)：BC双轮驱动收入增长，期待盈利能力稳步提升》研究报告及相关公司公告。