1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 海兰信（300065.SZ）公司动态报告 首次披露海底数据中心收入空间 2023 年 05 月 31 日 领先的海洋高科技厂商，20 余年持续深耕。北京海兰信数据科技股份有限公司于 2001 年注册成立，2004 年成为海军装备供应商，2010 年 3 月在深圳证券交易所创业板上市，拥有齐全的军工资质，是国家专精特新“小巨人”企业。公司成立二十余年来，一直在海洋高科技领域深耕，以海洋强国战略为引领，积极响应国家经略海洋、科技兴海号召，坚守“探索海洋、献身国防”的使命，致力于成为“全球智能航海引领者，智慧海洋中国创新实

2、践者”。以自有关键技术为依托，积极发力 UDC 等新业务。根据公司官网，公司主营业务主要包括：1）智能航海：为船舶提供综合导航装备及智能航行系统；2）海洋重大装备：构建海洋立体观测网的核心设备海底接驳站，常压潜水系统（普通人穿上该潜水服可以下潜 600 米）、海洋仪器等；3）近海雷达观测网：公司投资建设了 300 个目标雷达站，覆盖中国整个近海 30 海里海域，服务近海防务与维权执法。公司建设了近 100 座地波雷达站，观测 100 海里范围的海浪、流场及风场等，服务海洋预报及海洋环境等；4）海底数据中心（UDC）：公司是继微软之后的第二家具备海底数据中心的全套技术与实施能力的企业。首次披露海

3、底数据中心收入空间，UDC 业务正快速发展。根据公司公告：1）UDC 业务发展的最新进展：公司首批正式交付客户的商用数据舱于 2022 年 12 月下水，在海底共计放置了 5 个舱，整体运营数据良好。海南首批舱的客户主要有中国电信、及新加坡 Atlas 等，目前已新增拓尔思、广联达、云帆长扬等数字经济客户，以及关于阿里云专属云的合作订单，同时拟继续推进赢彻科技、中国移动、腾讯文化产业云业务、京东云、珑微科技等已达成合作意向的订单。截至目前，海南海底数据中心一期项目已在 2023 年一季度确认 UDC 相关收入 3736.40 万元。2）未来展望：海南项目方面，预计于 2026 年前完成布放 1

4、00 个数据舱，项目完成后每年可实现租舱收入超过十亿元。上海海上风电项目、上海临海区项目方面：上海海上风电项目计划分 3 年完成对 4 个海上风电场的 UDC 布置，每个风场计划在 2024-2026 年期间累计投入运营 100 个数据舱，项目完成后当期可实现售舱与租舱的累计收入超过 100 亿。上海临海区项目计划初期形成年产量超过 50 个模块的生产能力，后期满产年产 200 个舱。投资建议：公司是国内智能船舶、海底观探测领域的领军企业，公司立足传统发力创新，UDC 业务首次披露业务规模，未来长期成长可期，有望成为公司成长的核心动力。预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.23

5、、3.10、5.01 亿元，对应 PE 分别为 79X、31X、19X，首次覆盖，给予“推荐”评级。风险提示：UDC 业务落地不及预期；公司产品研发和拓展不及预期；产品价格存在波动的可能。盈利预测与财务指标 项目/年度 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元）724 1128 1747 2396 增长率（%）-19.7 55.7 54.9 37.1 归属母公司股东净利润（百万元）-789 123 310 501 增长率（%）-1712.8 115.6 152.4 61.8 每股收益（元）-1.09 0.17 0.43 0.69 PE/79 31 19 PB 5.0 4

6、.7 4.1 3.4 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2023 年 5 月 30 日收盘价）推荐 首次评级 当前价格：13.34 元 分析师 吕伟 执业证书：S0100521110003 电话：021-80508288 邮箱：lvwei_ 分析师 郭新宇 执业证书：S0100518120001 电话：010-85127654 邮箱： 海兰信(300065)/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 首次披露海底数据中心收入空间，UDC 业务正快速发展.3 2 智能航海领域领军企业，技术、市场持续突破奠定长期发展基础.6