大族数控-301200-A股公司2026年半年度业绩预告点评：业绩超预期AI PCB设备加速放量-260714（6页）.pdf

核心数据速览： 上半年归母净利润：9-10亿元，同比增长242%-280%。 Q2单季归母净利润：5.8-6.8亿元，同比增长295%-364%。 Q2归母净利润环比增长：79%-110%。 H1营收同比增幅：100%以上。 2026年预测归母净利润：24.90亿元（华创预测）。 2026年预测营收：113.48亿元（同比+96.6%）。 2026年对应PE：60倍。H2：报告核心数据解读。H3：业绩超预期——Q2同比增近三倍。2026H1归母净利润9-10亿元，同比增长242%-280%。Q2单季归母净利润5.8-6.8亿元，同比增长295%-364%，环比增长79%-110%。AIPC相关产品营收占比显著提升，H1营收同比增幅100%以上。（数据来源：大族数控《2026年半年度业绩预告》）。H3：AIPC驱动——PCB迎来最大扩产潮。AI基础设施投资的力度和持续性有望远超史上任何一次产业变革。高多层、高阶HDI产品需求大爆发，PCB层数、精细度和材料持续升级。高精度背贴方案、HDI钻孔方案、高精度成型方案等高附加值产品产销两旺。（数据来源：大族数控公告，华创证券研究所）。H3：平台型龙头——多工序协同优势。公司发挥联动研发机制，打造多工序协同的整体加工方案，降低下游客户综合运营成本。高经营杠杆下，盈利弹性有望超预期。华创预计2026年营收同比+96.6%，归母净利润同比+202.1%。（数据来源：华创证券研究所）。H2：报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。 半年度业绩分季度数据：Q1与Q2归母净利润的分别数据及同比、环比增速对比。 AIPC相关产品营收占比数据：AIPC相关产品营收占比显著提升的具体数据。 高附加值产品产销数据：高精度背贴方案、高阶与mSAP工艺HDI钻孔方案、高精度成型方案的产销两旺数据。 PCB产业升级数据：高多层、高阶HDI产品需求爆发，PCB层数、精细度和材料持续升级的详细分析。 新技术方案推动数据：正交背板、CoWop等新技术方案对PCB加工设备精度和效率的要求变化。 平台型设备优势数据：多工序协同整体加工方案降低客户综合运营成本的详细分析。 2026-2028年财务预测全表：营业收入（113.48/150.17/186.35亿元）、归母净利润（24.90/35.48/45.92亿元）的完整预测数据。 盈利能力趋势数据：毛利率（35.1%→38.8%→39.9%）、净利率（14.2%→22.0%→23.6%）、ROE（13.6%→19.0%→22.5%）的逐年变化轨迹。H2：谁需要这份报告？ 电子行业投资者：需要把握AIPC驱动的PCB设备景气周期、评估大族数控投资价值的二级市场投资者。 券商与基金研究员：需要更新盈利预测和估值模型、撰写行业研究报告的分析师。 PCB/半导体产业链企业：需要了解PCB设备技术趋势和扩产节奏的产业链从业者。 AI算力产业链投资者：需要了解AI算力上游设备环节投资机会的投资者。 高端装备制造业研究者：需要跟踪PCB设备国产替代和平台化发展路径的研究人员。FAQ。Q1：大族数控2026年Q2业绩为何增长近三倍？A：Q2归母净利润同比增长295%-364%，环比增长79%-110%。核心驱动是AIPCB需求强劲，公司高附加值产品（高精度背贴、HDI钻孔等）产销两旺，H1营收同比增幅100%以上。Q2：PCB扩产潮的持续性如何？A：AI基础设施投资的力度和持续性有望远超史上任何一次产业变革。随着AI芯片不断升级，PCB层数、精细度和材料持续升级，有望推动PCB产业迎来史上最大扩产潮。Q3：公司的平台型优势是什么？A：PCB各工序原理和要求差异大，公司打造多工序协同的整体加工方案，降低客户综合运营成本。客户只需对接一家供应商即可获得多工序设备。Q4：为什么利润增速远高于营收增速？A：高经营杠杆下，固定成本相对稳定，营收增长将带来利润的更大幅度增长。华创预计2026年营收同比+96.6%，归母净利润同比+202.1%，利润增速约为营收增速两倍。Q5：华创证券对公司的盈利预测和评级是什么？A：华创证券维持“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为24.90亿元、35.48亿元、45.92亿元，对应PE分别为60倍、42倍、32倍。完整PDF报告包含内容。下载完整PDF报告，您将获得以下详细内容： 大族数控2026年半年度业绩预告完整数据（归母净利润、扣非归母净利润、Q1/Q2分季度数据）。 AIPC相关产品营收占比及高附加值产品产销数据。 高精度背贴方案、HDI钻孔方案、高精度成型方案等技术详情。 PCB产业升级与AI驱动的扩产潮分析。 正交背板、CoWop等新技术方案对PCB设备的影响。 3D背钻、CO2激光钻孔、超快激光钻孔等新兴设备需求分析。 平台型设备龙头多工序协同优势分析。 高经营杠杆下盈利弹性分析。 2026-2028年营业收入、归母净利润、EPS完整财务预测。 毛利率、净利率、ROE、ROIC等盈利能力指标趋势。 PE、PB等估值指标历史与预测。 资产负债表、利润表、现金流量表完整财务预测。 风险因素详细分析与投资建议。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于大族数控《2026年半年度业绩预告》、华创证券研究所研究报告及公司公开数据。