【中国银河】房地产行业月报：累计销售均价同比下降，投资同比降幅扩大-260715（12页）.pdf

核心数据速览： 上半年销售面积：4.01亿方（同比-11.6%）。 6月单月销售面积：0.88亿方（环比+45.5%）。 上半年销售额：37,945亿元（同比-13.6%）。 6月单月销售额：8,579亿元（环比+34.8%）。 上半年销售均价：9,453元/平米（同比-2.26%）。 6月单月销售均价：9,727元/平米（同比+0.45%）。 上半年开发投资：3.81万亿元（同比-18.0%）。 6月单月开发投资：7,718亿元（环比+20.86%）。 上半年新开工：23,239万方（同比-23.4%）。 上半年竣工：17,221万方（同比-23.7%）。 上半年到位资金：40,233亿元（同比-20.2%）。报告核心数据解读。销售数据全景。| 指标 | 累计（前6月） | 6月单月 | 单月环比 ||||||| 销售面积 | 4.01亿方（-11.6%） | 0.88亿方（-14.3%） | +45.5% || 销售金额 | 37,945亿元（-13.6%） | 8,579亿元（-13.9%） | +34.8% || 销售均价 | 9,453元/平米（-2.26%） | 9,727元/平米（+0.45%） | -7.37% |投资数据全景。| 指标 | 累计（前6月） | 6月单月 | 单月环比 ||||||| 开发投资 | 3.81万亿元（-18.0%） | 7,718亿元（-24.4%） | +20.86% || 新开工 | 23,239万方（-23.4%） | 5,310万方（-26.0%） | +31.82% || 竣工 | 17,221万方（-23.7%） | 3,134万方（-25.0%） | +42.42% |资金来源数据。| 来源 | 金额（亿元） | 同比 |||||| 合计 | 40,233 | -20.2% || 国内贷款 | 5,716 | -31.7% || 自筹资金 | 14,740 | -16.4% || 定金及预收款 | 12,442 | -15.8% || 个人按揭贷款 | 5,137 | -24.9% |报告独有数据价值——行业级颗粒度。销售面积的完整数据：前6月累计4.01亿方（-11.6%），6月单月0.88亿方（环比+45.5%，同比-14.33%）。销售金额的完整数据：前6月累计37,945亿元（-13.6%），6月单月8,579亿元（环比+34.78%，同比-13.94%）。销售均价的完整数据：累计前6月9,453元/平米（同比-2.26%），6月单月9,727元/平米（环比-7.37%，同比+0.45%）。区域分化的完整数据：东部销售面积-11.1%、中部-10.7%、西部-12.2%、东北-21.2%；销售额分别-13.6%、-11.5%、-14.1%、-24.3%。投资端降幅扩大的量化数据：开发投资累计-18.0%（前5月-16.2%，降幅扩大1.8pct）。6月单月环比+20.86%。资金来源降幅收窄的边际信号：定金及预收款降幅连续4个月收窄，个人按揭贷款降幅连续4个月收窄。PB估值的当前定位：房地产行业PB处于历史相对中偏高位。谁需要这份报告？ 房地产行业投资者：了解销售、投资、资金三端数据及行业边际变化。 房企战略与财务决策者：把握市场趋势、资金面变化和竞争格局。 政策研究者与政府机构：参照行业数据评估政策效果。 建筑建材产业链企业：跟踪开工竣工数据判断需求。 银行与金融机构：评估房地产行业信用风险。FAQ。Q1：6月房地产销售数据有何亮点？6月单月销售面积0.88亿方，环比+45.5%；销售金额8,579亿元，环比+34.8%，房企加推新盘效果显现。Q2：房地产投资为何仍大幅下降？前6月开发投资3.81万亿元，同比-18.0%，降幅较前5月扩大1.8pct。房企投资意愿仍处低位，但6月单月环比+20.86%显示边际改善。Q3：房企资金面有何边际改善信号？定金及预收款降幅连续4个月收窄，个人按揭贷款降幅连续4个月收窄，销售回款边际改善。Q4：6月开工竣工表现如何？新开工面积5,310万方（环比+31.8%），竣工面积3,134万方（环比+42.4%），开竣工均实现单月环比大幅提升。Q5：银河证券推荐哪些房地产标的？看好华润置地、滨江集团、招商蛇口、保利发展等；建议关注建发国际集团、绿城中国、中国海外发展等。完整PDF报告包含内容。以下为完整研究报告的核心内容模块：1. 销售数据（全国销售面积、销售额、销售均价）。2. 区域市场（东/中/西/东北地区销售表现）。3. 投资数据（开发投资、新开工、竣工）。4. 资金数据（到位资金、国内贷款、自筹资金、定金预收款、按揭贷款）。5. 投资建议（行业估值、重点个股）。6. 风险提示。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。