农林牧渔行业半年度投资策略：养殖的“慢牛”农产品的“天气牛”-260714（16页）.pdf

核心数据速览： 生猪均价：9.57元/公斤（6月14日），同比-31.74%，年内新低。 自繁自养亏损：-349.83元/头，外购仔猪-333.80元/头。 能繁母猪存栏：3904万头（3月末），连续9个月环比下降。 正常保有量新标准：3750万头（5月下调），当前仍处黄色预警。 新生仔猪：3-5月同比+7.74%，下半年出栏将增多。 肉牛存栏：9373万头（26Q1），同比-4.0%。 牛存栏降幅：2024年末10047万头，同比-4.4%。 澳大利亚牛肉配额：6月18日全部耗尽。 巴西牛肉配额：截至6月使用约98.5%。 黄羽鸡均价：14.91元/公斤（2月），同比+8.7%。 黄鸡养殖收益：1.81元/只。 动保Q1净利：同比-8.4%，猫三联批签发+30%。 鱼粉价格：同比大涨76.7%。 厄尔尼诺转强概率：63%（年末）。 历史厄尔尼诺涨幅：原糖+58%/橡胶+76%/棕榈油+42%（1997-98）。H2：报告核心数据解读。H3：生猪板块核心数据。截至2026年6月14日，全国生猪均价9.57元/公斤，同比下跌31.74%，跌至年内新低。自繁自养头均亏损349.83元，外购仔猪育肥头均亏损333.80元。能繁母猪存栏3904万头（3月末），连续9个月环比下降。5月新方案将正常保有量下调至3750万头，当前仍处黄色预警区域。钢联监测3-5月新生仔猪同比+7.74%，6月出栏均重122.89kg（环比-0.20%）。（数据来源：Wind、农业部、钢联数据）。H3：肉牛与肉禽核心数据。2026Q1肉牛存栏9373万头，同比-4.0%。2024年末全国牛存栏10047万头，同比-4.4%。澳大利亚肉牛进口配额6月18日全部耗尽，巴西配额使用约98.5%。2026年1-5月祖代海外引种基本归零。黄羽鸡2月均价14.91元/公斤（同比+8.7%），养殖收益1.81元/只。（数据来源：钢联数据、畜牧业协会）。H3：厄尔尼诺与动保数据。中等厄尔尼诺已现，年末转强概率63%。历史超强厄尔尼诺（1997-98）期间原糖+58%、橡胶+76%、棕榈油+42%。动保Q1归母净利润同比-8.4%，猫三联前4月批签发+30%。鱼粉同比大涨76.7%。（数据来源：NOAA、Wind、公司公告）。H2：报告独有数据价值——行业级与策略级颗粒度。 生猪板块完整数据：猪价/盈利/能繁/仔猪/出栏均重/上市猪企出栏量。 肉牛板块完整数据：存栏变化/进口配额/价格走势/投资标的。 肉禽板块完整数据：白鸡祖代引种/父母代存栏/价格走势；黄鸡产能去化/价格盈利/出栏量。 饲料与动保数据：销量结构/原料价格/动保业绩/宠物疫苗。 厄尔尼诺与农产品数据：概率预测/历史影响/品种弹性/政策因素。 投资标的完整清单：牧原/温氏/德康/立华/益生/圣农/瑞普/优然牧业等。H2：谁需要这份报告？ 农业板块投资者：需要把握生猪、肉牛、肉禽、动保、农产品五大板块周期位置与投资机会。 养殖企业管理者：需要了解行业供需格局、成本趋势及竞争格局变化。 大宗商品策略师：需要评估厄尔尼诺对农产品价格的潜在影响。 饲料与动保从业者：需要把握下游养殖景气度变化对上游需求的影响。 政策研究者：需要理解产能调控政策变化及对行业的影响。FAQ区块。Q1：这份报告包含哪些核心数据？报告涵盖生猪（9.57元/公斤/亏损349元/头/能繁3904万头）、肉牛（存栏降4%/进口配额耗尽）、肉禽（白鸡引种归零/黄鸡14.91元/公斤）、动保（净利-8.4%/猫三联+30%）、厄尔尼诺（转强概率63%/历史涨幅）完整数据。Q2：报告的数据来源是什么？数据来源包括Wind、农业部、钢联数据、畜牧业协会、NOAA、USDA、公司公告及浙商证券研究所。Q3：报告适合什么类型的读者？从农业板块投资者、养殖企业管理者、大宗商品策略师到饲料动保从业者、政策研究者均适合。Q4：厄尔尼诺对农产品价格的影响有多大？历史超强厄尔尼诺（1997-1998）期间，原糖期货涨58%、橡胶涨76%、棕榈油涨42%。本轮叠加化肥紧缺、低库存、物流受限等因素，影响可能更为显著。Q5：2026年下半年最看好的农业子板块是什么？生猪周期底部确认，H2方向向上；肉牛大周期加速兑现；厄尔尼诺驱动的农产品结构性机会（棕榈油/白糖/天胶）是三大主线。完整PDF报告包含内容。 生猪板块完整数据与周期判断。 肉牛板块供需分析与价格展望。 白羽鸡与黄羽鸡供给压力与投资机会。 饲料销量结构分化与原料价格分析。 动保板块业绩滞后修复逻辑。 厄尔尼诺对农产品影响的完整分析。 投资标的完整清单与推荐逻辑。 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于Wind、农业部、钢联数据、畜牧业协会、NOAA、USDA、公司公告及浙商证券研究所。