【爱建证券】医药行业跟踪报告：新版基药目录落地，引导创新药基层放量-260713（2页）.pdf

核心数据速览： 新版基药目录品种：794种（新增116种）。 新增品种构成：化药/生物制品68种、中成药48种。 调出品种：化药/生物制品2种（中成药0种）。 基药配备比例：三级≥60%/二级≥80%/基层≥90%。 新增国产1类新药：4款（荣昌/康诺亚/先声/以岭）。 翰森HS-20093：全球首个小细胞肺癌OS终点ADC。 CXO板块周涨跌幅：+1.16%。 SW医药周涨跌幅：-1.14%（跑赢沪深300 0.13pct，行业排名9/31）。 恒生生物科技：+0.43%（跑输恒生科技4.95%）。 恒生医疗保健：+0.07%（跑输恒生指数3.53%）。H2：报告核心数据解读。H3：基药目录——创新药放量的政策通道。新版基药目录794种（+116种），首次纳入4款国产1类新药。三级/二级/基层医疗机构基药配备比例分别不低于60%/80%/90%，“1+X”用药模式推动创新药快速实现入院和基层放量。未来有望缩短创新药从上市到进入基药的时间。H3：翰森ADC——全球首个SCLC OS终点。HS-20093成为全球首个在小细胞肺癌三期达到OS终点的ADC，期中分析显示OS统计学和临床意义的改善，PFS等次要终点一致获益。即将启动中国NDA，详细数据将在国际学术会议公布。H3：板块行情——CXO领涨，港股跑输。CXO+1.16%领涨，SW医药-1.14%跑赢沪深300。港股恒生生物科技+0.43%/医疗保健+0.07%跑输恒生科技+4.95%。医药板块回调与基本面背离，中长期布局良机已至。（数据来源：国家卫健委、公司公告、Wind、爱建证券研究所）。H2：报告独有数据价值——行业级与公司级颗粒度。 基药目录（2026年版） ：共794种，新增116种（化药/生物制品68种、中成药48种），调出2种化药/生物制品。9月1日施行。三级/二级/基层医疗机构配备比例分别不低于60%/80%/90%。 4款调入1类新药：荣昌生物泰它西普（BLyS/APRIL双靶点，SLE）、康诺亚司普奇拜单抗（IL-4Rα，特应性皮炎）、先声药业依达拉奉右苡醇（神经保护，脑卒中）、以岭药业解郁除烦胶囊（抗抑郁中成药）。 翰森HS-20093：B7H3 ADC，经含铂化疗后进展/复发小细胞肺癌，三期临床达到OS主要终点（全球首个SCLC OS终点ADC）。期中分析OS统计学和临床意义改善，PFS一致获益，安全性无新信号。近期启动与监管机构沟通推进NDA，详细数据待国际学术会议公布。 板块行情：SW医药-1.14%（跑赢沪深300 -1.27% 0.13pct，行业排名9/31）。CXO+1.16%领涨，原料药-3.73%，体外诊断-3.42%。港股恒生生物科技+0.43%，恒生医疗保健+0.07%，恒生科技+4.95%，恒生指数+3.53%。 投资建议：重点关注三生制药、药明合联、映恩生物-B、信达生物、科伦博泰生物-B、迈威生物-U、康方生物。高景气赛道关注器械出海、脑机接口、AI+医疗。 行业评级：爱建证券维持医药生物行业“强于大市”评级。H2：谁需要这份报告？ 医药行业研究员与分析师：获取新版基药目录、创新药放量政策、翰森ADC临床里程碑及板块行情的完整数据。 机构投资者与基金经理：把握基药目录改革下创新药基层放量、ADC临床进展催化的投资机会。 创新药企业战略部门：了解基药目录纳入创新药的政策趋势及对基层市场放量的影响。 CXO及产业链投资者：跟踪CXO板块反弹信号和创新药研发景气度。 关注医药板块的投资者：评估医药板块回调与基本面背离下的中长期布局时机。FAQ。问：新版基药目录的核心变化是什么？答：新增116种药品，首次纳入4款国产1类创新药，标志基药目录从“保基本”向“支持创新”拓展，创新药基层放量通道打开。问：基药目录对创新药放量的影响有多大？答：三级/二级/基层医疗机构基药配备比例分别不低于60%/80%/90%，新增品种有望快速实现终端渗透，缩短创新药从上市到进入基药目录的时间。问：翰森HS-20093的临床意义是什么？答：全球首个在小细胞肺癌三期达到OS终点的ADC新药，为小细胞肺癌患者提供新的治疗选择，验证B7H3 ADC在实体瘤中的治疗潜力，即将启动NDA。问：医药板块当前的投资机会在哪里？答：CXO和创新药已率先反弹，2026年初以来的回调与基本面、产业趋势背离，中长期布局良机已至。重点关注ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道。问：如何获取完整报告？答：点击下载按钮即可获取完整PDF报告，包含全部政策解读、公司数据及投资评级。完整PDF报告包含内容。完整PDF报告涵盖以下核心模块：1. 医药板块行情复盘（A股/港股）。2. 新版基药目录政策解读（品种变化、配备比例、创新药纳入）。3. 4款调入1类新药深度解析。4. 翰森B7H3 ADC临床里程碑。5. CXO及细分板块表现。6. 投资建议（创新药/CXO/高景气赛道）。7. 风险提示。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本页面所有数据均基于爱建证券2026年7月13日发布的《医药行业跟踪报告：新版基药目录落地，引导创新药基层放量》。完整数据及详细分析请参阅完整PDF报告。