银行业前瞻上市银行2026年中报：利息收入支撑营收韧性利润表现预计稳定-260711（10页）.pdf

核心数据速览： 1Q26单季年化净息差：1.38%（环比+2bp，实现转正）。 1H26净利息收入同比：+8.1%（全年预计+6.4%）。 1H26营收同比：+7.1%（全年预计+5.3%）。 1H26手续费同比：+4.5%（1Q26同比+5.8%）。 1-5月保费收入：3.19万亿（同比+4.3%，创历史新高）。 2025零售不良率：1.36%（较1H25+9bp），零售不良额占总不良38.9%。 零售不良率升幅：过去四个半年度11/11/12/9bp（2025下半年放缓）。 零售不良额净增：过去四个半年度548/880/840/498亿（显著收窄）。 对公不良率：1.21%（持续下降）。 1H26净利润同比：+3.2%（全年预计+3%）。 主要省份贷款增速：江苏9.4%、四川9.2%、山东7.9%、浙江7.2%。一、报告核心数据解读。息差与利息收入——企稳回升是最大亮点。1Q26净息差1.38%（环比+2bp），大行+2bp、股份行持平、城商行+1bp、农商行+3bp。银行投放节奏前置、选择高收益信贷集中Q1投放确保全年利息收入。若下半年无新增货币政策，Q2-Q4累积下行3.9bp。1H26净利息收入同比+8.1%，城商行+15.1%领跑。全年+6.4%，较往年显著改善。（数据来源：公司财报、中泰证券研究所）。非息收入——中收有支撑。1-5月保费3.19万亿（+4.3%/创历史新高），公募基金规模稳健增长，理财规模超去年末。1H26手续费同比+4.5%。其他非息1H26同比+4.2%，债市大幅回调风险可控。（数据来源：WIND、公司财报）。资产质量——零售收敛，对公稳健。2025零售不良率1.36%（+9bp vs 1H25），不良额占比38.9%。升幅放缓（11/11/12/9bp），不良额净增收窄（548/880/840/498亿）。对公不良率1.21%持续下降。（数据来源：公司财报）。二、报告独有数据价值——行业级颗粒度。息差测算详细数据：上市银行/国有行/股份行/城商行/农商行在两种情景下（无新增货币政策/LPR下调15bp）Q2-Q4单季及累积息差变动完整数据。净利息收入预测数据：1Q25-2026E分银行类型（上市银行/国有行/股份行/城商行/农商行）的净利息收入同比增速完整序列。保费收入数据：历年1-5月保费收入及增速完整数据。公募基金与理财规模数据：公募基金管理规模月度变化、全市场理财规模月度变化。十年国债收益率走势数据：2025-2026年十年国债收益率变化。公允价值+投资收益占比营收数据：分银行（工行/建行/农行/中行/交行/邮储/招行/中信/浦发/民生/兴业/光大/华夏/平安/浙商/北京/南京/宁波/江苏等）1Q26 vs 1Q25详细对比。零售不良率升幅测算数据：过去四个半年度分银行类型升幅（bp）。零售不良额净增数据：过去四个半年度零售总不良额及四大类（按揭/信用卡/消费贷/经营贷）不良额净增完整数据。三、谁需要这份报告？ 银行股投资者：获取息差企稳、利息收入改善、零售风险收敛等核心数据与投资逻辑。 价值配置者：评估高股息大型银行的配置价值与区域银行的成长性。 行业研究员：获取净息差、手续费、资产质量等完整数据序列。 区域经济研究者：了解江苏、四川、山东、浙江等高增长省份的信贷景气度。FAQ。Q1：这份报告的核心价值是什么？A1：报告系统分析了2026年上半年银行业经营趋势——息差企稳（1Q26环比+2bp）、利息收入显著改善（1H26同比+8.1%）、零售风险收敛（不良额净增498亿）、对公资产质量稳健（不良率1.21%），提供了完整的投资逻辑与两条投资主线。Q2：银行股当前估值水平如何？A2：银行股整体估值处于历史低位，高股息策略配置价值突出。大型银行股息率在低利率环境下具备较强吸引力。区域银行凭借经济高景气地区的信贷投放优势，业绩确定性更强。Q3：零售风险何时能够见底？A3：2025下半年零售不良率升幅放缓至9bp（前三次11/11/12bp），不良额净增498亿（较前次840亿大幅收窄），按揭/信用卡/消费贷/经营贷四大类不良额净增均有下降。风险暴露幅度有收敛趋势，但需观测持续性。完整PDF报告包含内容。以下为完整PDF报告的核心内容模块，供下载后深度阅读：1. 信贷总量与结构：5月信贷复盘、6月展望、区域分化数据。2. 息差预测：Q1复盘、后续展望、两种情景下息差变动测算。3. 净利息收入预测：1H26及全年分银行类型增速。4. 手续费收入：保费/公募基金/理财三大支撑因素。5. 其他非息收入：债市观点与浮盈兑现分析。6. 零售风险：不良率升幅/不良额净增/四大类贷款明细。7. 对公资产质量：不良率趋势与信用成本。8. 净利润预测：1H26/1-3Q26/2026分阶段营收与净利润增速。9. 投资建议：两条主线的标的推荐。10. 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于：WIND、公司财报、中泰证券研究所。