【开源证券】非银金融行业周报：首份头部券商中报业绩超预期，催化板块估值重塑-260705（3页）.pdf

核心数据速览： 国泰海通中报扣非归母净利192-198亿（同比+164%-171%）：单Q2净利135-140亿（环比+137%-146%）。 券商板块本周上涨4.3%：跑赢沪深300（-0.54%）4.84pct。 2026年至今日均股成交额3.28万亿（同比+103%）：本周日均股基成交额3.97万亿。 偏股基金新发3876亿份（同比+56%）：非货基金新发6501亿份（同比+21%）。 前5月人身险个险新单期交同比+19%：5月单月同比下滑超15%（高基数）。 保险板块本周上涨4.7%：估值降至较低水平。 推荐标的组合12只：券商/保险/金融科技/多元金融。H2：报告核心数据解读。H3：券商——国泰海通中报超预期引领行情。国泰海通7月3日晚披露中报业绩预告，扣非归母净利润192-198亿，同比+164%至171%，单Q2净利润135-140亿，环比+137%至146%。业绩超预期主因科创板的跟投直投及自营放大弹性，叠加全业务条线增长。券商板块本周+4.3%，跑赢沪深300约4.8pct。2026年至今日均股成交额同比+103%，偏股基金新发同比+56%，市场交投活跃支撑业绩。（数据来源：开源证券《非银金融行业周报》）。H3：保险——高基数下增速回落，中报业绩有望改善。前5月人身险个险新单期交同比+19%，但5月单月同比下滑超15%，主要受2025年5月开始的高基数影响。后续月度高基数延续，新单增速或逐步回落。保险板块本周+4.7%，估值已降至较低水平。存款迁移带来负债端增长、长端利率企稳下利差平稳的长逻辑未改，中报净利润增速有望较1季度明显改善。（数据来源：开源证券《非银金融行业周报》）。H3：推荐标的。券商：国泰海通、广发证券、中信证券、华泰证券、中金公司H、财通证券；金融科技：同花顺；保险：中国平安、中国太保、中国人寿H；多元金融：江苏金租、香港交易所。（数据来源：开源证券《非银金融行业周报》）。H2：报告独有数据价值——公司级与市场级颗粒度。国泰海通中报预告数据：扣非归母净利润192-198亿（同比+164%-171%）、单Q2净利135-140亿（环比+137%-146%）。券商市场数据：本周日均股基成交额3.97万亿（环比-3%）、2026年至今日均股成交额3.28万亿（同比+103%）、偏股基金新发3876亿份（同比+56%）、非货基金新发6501亿份（同比+21%）。板块涨跌幅数据：本周券商+4.3%、保险+4.7%、沪深300-0.54%。保险负债端数据：前5月个险新单期交同比+19%、5月单月同比下滑超15%。推荐标的清单：12只标的完整名单及逻辑。（数据来源：开源证券研究所、Wind、慧保天下）。H2：谁需要这份报告？ 非银金融行业研究员与分析师：获取券商中报预告、保险负债端、市场成交等完整数据。 金融板块投资者：把握券商保险估值修复的投资机会。 周期策略与宏观投资者：跟踪资本市场成交活跃度与金融板块景气度。 产业基金与私募股权投资者：评估头部券商和保险龙头的投资价值。FAQ区块。Q1：报告数据的时间范围是什么？报告覆盖2026年7月3日前的市场数据，包含中报预告（国泰海通）、周度市场数据（6.29-7.3）、前5月保险行业数据等。Q2：国泰海通中报业绩超预期的具体数据是什么？扣非归母净利润192-198亿，同比+164%至171%。单Q2净利润135-140亿，环比+137%至146%。业绩超预期主因科创板的跟投直投及自营放大弹性。Q3：保险负债端为什么5月承压？5月单月新单期交保费同比下滑超15%，主要受2025年5月开始个险渠道增速明显改善的高基数影响。后续月度高基数延续，新单增速或逐步回落。Q4：报告推荐了哪些标的？券商：国泰海通、广发证券、中信证券、华泰证券、中金公司H、财通证券；保险：中国平安、中国太保、中国人寿H；金融科技：同花顺；多元金融：江苏金租、香港交易所。完整PDF报告包含内容。 国泰海通中报业绩预告核心数据与超预期原因分析。 券商板块市场数据（日均股基成交额/基金新发/板块涨跌幅）。 保险板块负债端数据（前5月个险新单期交/5月单月增速）。 保险板块估值与中报业绩展望。 推荐标的组合及逻辑。 风险提示。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于Wind、慧保天下、开源证券研究所整理。报告发布日期：2026年7月5日。