汽车行业：从区域视角看中国品牌乘用车海外市场空间（上篇）-260609（24页）.pdf

1、汽车行业从区域视角看中国品牌乘用车海外市场空间(上篇)出海已成为中国品牌的重要增长点。凭借“性价比”与“新品类”优势，中国品牌正从“产品出口”向“产业链出海”演进。在此背景下，海外增长如何定价正成为汽车行业核心议题。根据Marklines(全文数据均为此来源），2025年全球（中国大陆以外）海外市场容量约5500-5800万辆，剔除美、日、韩、印等高壁垒市场后，中系可触及市场约3100-3300万辆。各区域在市场容量、动力结构、竞争格局、开放程度与消费习惯上高度分化，须分区域审视，本报告主要从区域视角看中国品牌海外市场空间，上篇聚焦欧洲（非俄）、俄罗斯、亚洲（除中国大陆）三区域，合计总体空间约

2、3300万辆（占海外近六成），中系可触及的有效市场空间约2200万辆。欧洲（非俄）一中系出口第一大市场，稳态看至25%-35%份额。欧洲(非俄）市场基本已进入存量市场阶段，市场容量1500-1600万、格局多极，是中系可触及的容量最大、最高价值市场。中系以新能源为突破口，26Q1市占率提升至7.2%，且在PHEV/EV/HEV的份额(24.5%/12.2%/10.0%)显著更高。分国别看，中系已在英国、意大利、西班牙、波兰等相对开放市场实现较好突破（份额69%），而德国、法国等欧系本土堡垒仍处突破初期（份额2%-3%）。依托性价比、新品类与本地化进一步深化的优势，中系稳态看至25%-35%份额

3、，有望在欧洲实现350-550万辆的销售。俄罗斯一供给重塑下中系份额较高，稳态预计维持50%-55%份额。俄罗斯稳态容量约150-180万辆，2022年地缘冲突后欧美日韩品牌退出，中系填补供给真空、26Q1份额达52.9%。在俄本土保护政策（补贴国产、上调进口报废税）限制下，我们认为中系份额趋稳而非继续提升，我们预计稳态中系有望维持50%-55%，对应约80-90万辆年销。亚洲（除中国大陆）一有效市场已快速放量，中系稳态看至占亚洲整体20%-25%份额。市场容量约1600万辆，其中印度、日本、韩国（合计约1100万辆）因政治准入、市场封闭与本土忠诚等壁垒短期较难进入，中系25年可触及的有效市场

4、约520万辆。剔除上述三国后可触及市场中，中系市占率26Q1已达14.8%，以EV主导快速放量、且HEV、PHEV有望持续向上。我们认为中系未来增量集中于东南亚、土耳其与中亚，其中泰国、印度尼西亚、菲律宾已较好突破，土耳其、马来西亚等仍具较大提升空间；综合判断，中系稳态份额看至占亚洲整体20%-25%，实现300-400万辆的销售。风险提示。行业景气度下降，海外乘用车库存恶化，竞争加剧和关税加征风险。相关研究一、核心观点伴随中国汽车产业由本土深耕迈向全球化竞争，出海已成为自主品牌获取增量与利润的重要抓手。2025年全球乘用车海外市场容量约5500-5800万辆；若剔除美国、日本、韩国、印度等本

5、土派系壁垒较高、当前对中系品牌相对封闭的市场，自主品牌可触及的出海市场容量约为3100-3300万辆。考虑到各区域乘用车市场在容量、动力结构、消费习惯及市场开放程度上均存在明显分化，单一总量视角难以刻画其内部差异，因而有必要转向分区域视角加以审视。本报告依据地理区位，将全球(中国大陆地区以外)乘用车市场划分为七大区域：欧洲（不含俄罗斯）、亚洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲，以及单独列示的俄罗斯一因中系在俄罗斯的发展与欧洲其他区域具备显著差异，故自欧洲中拆出、单独分析。在此框架下，本报告围绕各区域的市场总量、主要国家容量、动力类型、竞争格局，以及中系品牌的当前表现与远期终局推演展开。(divce

6、nter)图1：海外分区域年度销量数据(万辆)(/divcenter)“性价比”+“新品类”优势下中系在全球市场竞争力突出，且正从“产品出口”向“产业链出海”纵深演进，当前对中系海外天花板讨论明显升温，海外增长如何定价正成为汽车行业核心议题。由于各区域在市场容量、动力结构、竞争格局、开放程度与消费习惯上高度分化，须分区域审视，本报告主要从区域视角看中国品牌海外市场空间，本系列上篇聚焦欧洲(非俄）、俄罗斯与亚洲(除中国大陆）三大区域。1欧洲（非俄）：中系出口第一大市场，稳态份额看至25%-35%市场空间：稳态约1500-1600万辆，是中系可全面参与的最大、最高价值市场;格局“多极”Cmaths