【万联证券】通信行业跟踪报告：海内外纷纷加码布局量子科技产业-260525（6页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|通信通信 Table_Title 海内外纷纷加码海内外纷纷加码布局布局量子科技量子科技产业产业 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 通信通信行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 05 月 25 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：上周，沪深 300 下跌 0.30%，创业板指上涨 0.24%，申万通信行业指数下跌 0.97%，分别跑输沪深 300 和创业板指 0.67 和 1.21 个百分点，在申万各一级行业中排名

2、第 10 位。上周，AI 光学基础设施企业Lightmatter 美国当地时间 21 日公布了业界首款液冷激光网卡 Guide DR，宣称其可较传统外部激光小型可插拔模块(ELSFP)节省 75%的机架占用。我们认为当前液冷产品已经成为高性能 AI 算力基础设施建设中的必需品之一，建议关注布局液冷领域的领先企业及创新产品。此外，据海外媒体报道，美国政府计划向九家企业发放总计 20 亿美元的补贴，并将直接持有相关企业股权。其中 IBM 已经与美国商务部签订协议，建造一家美国量子芯片工厂；GlobalFoundries 将获得 3.75 亿美元资金，用于建设一家美国本土工厂，生产量子计算所需组件。

3、美国政府对量子科技产业的高度重视和加码的资金投入，彰显了量子科技产业的重要性。而我国也高度重视量子科技产业的发展，量子科技位居我国“十五五”规划中六大未来产业的首位，充分体现了其战略地位和重要性。据政府采购网站公开的信息，国家市场监督管理总局近期启动了多项量子服务的采购项目。我们认为当前全球的量子科技产业都在加速发展，海内外由政府主导，均加码在量子科技领域的投入和布局，建议关注量子科技产业的加速建设和创新成果落地。中长期视角下，中长期视角下，继续把握 AI 算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。投资要点：投资要点：产业动态：产业动态：（1 1）液冷：液冷：AI 光学基础设施企业 Ligh

4、tmatter 美国当地时间 21 日公布了业界首款液冷激光网卡 Guide DR，宣称其可较传统外部激光小型可插拔模块(ELSFP)节省 75%的机架占用。（2 2）量子科技：）量子科技：据海外媒体报道，美国政府计划向九家企业发放总计 20 亿美元的补贴，并将直接持有相关企业股权。其中 IBM 已经与美国商务部签订协议，建造一家美国量子芯片工厂，美国商务部将向 IBM 旗下 Anderon 注入 10亿美元，IBM 也会投入 10 亿美元及人员、知识产权等资产。资料显示，除了 IBM 获得 10 亿美元，GlobalFoundries 将获得 3.75 亿美元资金，用于建设一家美国本土工厂，

5、生产量子计算所需组件。D-Wave Quantum、Rigetti Computing 以及 Infleqtion 等公司将分别获得约 1 亿美元资金支持。（3 3）量子科技：）量子科技：据政府采购网站公开的信息，国家市场监督管理总局近期启动了多项量子服务的采购项目。行业估值：行业估值：从估值情况来看，申万通信行业 2026 年 5 月 22 日 PE-TTM为 34.27 倍，高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值 22.01 倍。风险提示：风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；算力产业需求不及预期；技术突破不及预期，市场竞争加剧。Table_Chart 行业相对沪深行业相对

6、沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究“千帆星座”第八批和第九批组网卫星成功发射 海外头部厂商继续加强 AI 资本开支，持续关注光通信产业链投资机遇 Google Cloud Next 26 大会顺利召开，关注光互连及液冷领域投资机遇 Table_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：(0755)8322 3620 邮箱： -50%0%50%100%150%200%250%通信沪深300证券研究报告证券研究报告 行业跟踪报告行业跟踪报告 行业研究行