【信达期货】流动性周报：央行继续回笼资金，但资金面保持宽松-260518（10页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款1 期货研究报告 金融研究 流动性周报 走势评级：走势评级：戴朝盛宏观分析师 从业资格证号：F03118012 投资咨询证号：Z0019368 联系电话：0571-28132632 邮箱： 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼 邮编：311200 央行央行继续回笼继续回笼资金，资金，但但资金资金面面保持保持宽松宽松 Table_ReportDate 报告日期：2026 年 5 月 18 日 报告内容摘要报告内容摘要:本周（05 月 11 日-05 月 17 日)资金面结构性收

2、紧，隔夜利率普遍上行，7 天期利率有所回落，同业存单利率、利率互换等均全线回落，整体资金面还是偏宽松。央行持续回笼中期资金，买断式逆回购余额较上月回落 1 万亿，逆回购余额保持历史低位。下周政府债净缴款有所下滑，同业存单回笼量也下降，若无意外事件发生，预计整体宽松局面难改。下周重点关注：关注 OMO 投放。请务必阅读正文之后的免责条款2 目录 一、总体判断.3 二、价格指标.3 三、数量指标.5 表目录 表 1：债券发行统计（发行日）.7 表 2：债券发行统计（缴款日）.8 图目录 图 1：利率走廊（严格）.3 图 2：利率走廊（非严格）.3 图 3：短期资金情况.4 图 4：中期资金情况.4

3、 图 5：短期流动性分层.4 图 6：中期流动性分层.4 图 7：交易所质押式回购流动性.4 图 8：银行间同业拆借利率.4 图 9：FR007（1Y）和 FR007（5Y）.5 图 10：票据利率.5 图 11：本周公开市场操作（亿元）.5 图 12：央行逆回购规模（亿元）.6 图 13：央行一年期 MLF 投放跟踪（亿元）.6 图 14：国债买卖跟踪（亿元）.6 图 15：买断式逆回购跟踪（亿元）.6 图 16：买断式逆回购操作跟踪（亿元）.6 图 17：买断式逆回购余额跟踪（亿元）.6 图 18：下周公开市场操作到期情况（亿元）.7 请务必阅读正文之后的免责条款3 一、一、总体判断总体判

4、断 本周（05 月 11 日-05 月 17 日)资金面结构性收紧，隔夜利率普遍上行，7 天期利率有所回落，同业存单利率、利率互换等均全线回落，整体资金面还是偏宽松。央行持续回笼中期资金，买断式逆回购余额较上月回落 1 万亿，逆回购余额保持历史低位。下周政府债净缴款有所下滑，同业存单回笼量也下降，若无意外事件发生，预计整体宽松局面难改。下周重点关注：关注 OMO 投放。二、二、价格指标价格指标 短端利率有所分化。隔夜利率（R、DR、GC）较上周五（05 月 08 日）分别变化 3.61bp、2.16bp、0.20bp，位于 1.29%、1.26%、1.09%。7 天期利率（R、DR、GC）分别

5、变化-1.13bp、-1.79bp、-1.50bp 至 1.36%、1.32%、1.35%。存单利率方面，周五（05 月 15 日）国有行、股份行、城商行 1 年期存单发行利率分别变化-1.5bp、-3.34bp、-2.30bp，位于 1.43%、1.43%，1.51%。同业拆借方面，隔夜利率、1W 利率与 3M 利率较上周五（05 月 08 日）分别变化 1.20bp、-3.20bp、-0.90bp 至 1.27%、1.31%与 1.41%。票据利率方面，1M、3M、6M、1YAAA 级收益率较上周五（05 月 08 日）分别变化-2.27bp、-1.20bp、-2.16bp、-2.51bp

6、，达到 1.42%、1.43%、1.44%、1.50%。利率互换方面，周五（05 月 15 日）FR007.1Y.IRS 变化-0.94bp，位于 1.46%；FR007.5Y.IRS变化-0.52bp，位于 1.58%。图图 1：利率走廊（：利率走廊（非非严格）严格）图图 2：利率走廊（严格）：利率走廊（严格）资料来源：iFinD，信达期货研究所 资料来源：iFinD，信达期货研究所 1.001.201.401.601.802.002.20逆回购利率:7天DR007利率上限利率下限0.000.501.001.502.002.503.00SLF（7天）超额准备金利率逆回购利率:7天DR007