【华泰期货】甲醇日报：港口库存持续下滑-260521（11页）.pdf

1、甲醇甲醇日报日报|20262026-0505-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 港口库存持续下滑港口库存持续下滑 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤570元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润1100元/吨（+28）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2715元/吨（+28），内蒙北线基差347元/吨（+23），内蒙南线2720元/吨（+0）；山东临沂3050元/吨（+0），鲁南基差282元/吨（-5）；河南2885元/吨（+0），河南基差117元/吨（-5）；河北2885元/吨（+5），河北基差177元/吨（

2、+0）。隆众内地工厂库存364200吨（+400），西北工厂库存206200吨（+1500）；隆众内地工厂待发订单250151吨（+25126），西北工厂待发订单117500吨（+18700）。港口方面：太仓甲醇3215元/吨（+30），太仓基差247元/吨（+25），CFR中国399美元/吨（-1），华东进口价差-114元/吨（-5），常州甲醇3130元/吨；广东甲醇3310元/吨（+35），广东基差342元/吨（+30）。隆众港口总库存715500吨（-81300），江苏港口库存444300吨（-59100），浙江港口库存165900吨（+1800），广东港口库存81000吨（-11000

3、）；下游MTO开工率86.37%（+0.58%）。地区价差方面：鲁北-西北-280价差45元/吨（+13），太仓-内蒙-550价差-50元/吨（+3），太仓-鲁南-250价差-85元/吨（+30）；鲁南-太仓-100价差-265元/吨（-30）；广东-华东-180价差-85元/吨（+5）；华东-川渝-200价差195元/吨（+30）。市场分析市场分析 伊朗军方称若美国再次发起军事行动将面临进攻性回应；但表示从未离开谈判桌。美军加油机出现在以色列，美伊关系仍紧张。港口方面。港口库存继续下降。伊朗甲醇装置负荷仍低，装船量回升仍慢，4月进口量仅56.3万吨历史低位。目前2609合约深度贴水已反映后续

4、伊朗装置快速复工预期，但若复工速率慢于预期，则有贴水修复可能。斯尔邦MTO计划5月下旬停车，兴兴MTO仍处于检修停车状态。煤头甲醇开工回落，兖矿榆林检修、中煤鄂能化短修、中旬至月底新疆亦进入检修。内地工厂库存未进一步回落，传统下游处于淡季，甲醛开工仍处于淡季偏低；PTA检修拖累醋酸开工；MTBE开工低位运行。策略策略 单边：谨慎逢低做多套保 跨期：无 跨品种：无 风险风险 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗甲醇装置复工速率 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇日报日报|20262026-0505-2121 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、甲醇基差

5、&跨期结构.3 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.6 三、甲醇开工、库存.7 四、地区价差.7 五、传统下游利润.8 图表图表 图图1 1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：甲醇分地区现货甲醇分地区现货-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：太仓甲醇太仓甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图4 4：鲁南甲醇鲁南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图5 5：内蒙北线甲醇内蒙北线甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图6

6、6：河南甲醇河南甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图7 7：河北甲醇河北甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：广东甲醇广东甲醇-主力期货主力期货 基差基差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：甲醇甲醇01期货合约期货合约-甲醇甲醇05期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1010：甲醇甲醇05期货合约期货合约-甲醇甲醇09期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1111：甲醇甲醇09期货合约期货合约-甲醇甲醇01期货合约期货合约 价差价差|单位：元单位：元/吨吨.5 图图1212：内