通信行业：光电材料之铌酸锂薄膜铌酸锂技术突破调制器国产化浪潮将至-230501（43页）.pdf

1、 余伟民（通信行业首席分析师）余伟民（通信行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850517090006 光电材料之铌酸锂：薄膜铌酸锂技术突破，光电材料之铌酸锂：薄膜铌酸锂技术突破，调制器国产化浪潮将至调制器国产化浪潮将至 联系人：徐卓联系人：徐卓 2023年年5月月1日日 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）概要概要 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 铌酸锂材料广泛应用于光电等领域铌酸锂材料广泛应用于光电等领域，薄膜材料成为薄膜材料成为重要技术方向重要技术方向。铌酸锂晶体具有光电效应多、性能可调控性强、物理化学性能稳定

2、、光透过范围宽等特点，广泛应用于SAW滤波器、光调制器、相位调制器、光隔离器、电光调Q开关等器件中。薄膜铌酸锂材料凭借更高的集成度、更好的性能，逐渐成为其重要技术方向，国内厂商在LNOI领域具备卡位优势。铌酸锂产业链包括上游铌酸锂晶体及薄膜材料、电子束直写以及DUV光刻机设备，中游体材料/薄膜铌酸锂调制器芯片及器件，以及下游应用等环节，各环节均有国内厂商参与，国内铌酸锂产业链趋于完善。根据新思界产业研究中心数据，2022年全球铌酸锂晶体市场规模达11.3亿元，同比增长3.1%。薄膜铌酸锂薄膜铌酸锂调制器性能卓越调制器性能卓越，长期市场空间或超百亿长期市场空间或超百亿。铌酸锂调制器具有频带宽、稳

3、定性好、信噪比高、传输损耗小、工艺成熟等优点，是当前电光调制器市场的主流产品，主要用在100G-1.2T的长距骨干网相干通讯和单波100/200G的超高速数据中心上。传统体材料铌酸锂调制器由于尺寸较大，难以满足光器件小型化趋势，而薄膜铌酸锂调制器具有大带宽、低功耗、小尺寸等优势，有望成为调制器未来的重要发展方向。我们认为，若叠加通信领域以及光纤陀螺、超快激光器等领域的需求，长期全球薄膜铌酸锂调制器市场规模有望超百亿：1）光通信领域，根据我们测算，长期全球薄膜铌酸锂调制器市场规模约59-88亿元；2）光纤陀螺领域，根据我们测算，2024年中国铌酸锂调制器市场规模约50-67亿元；3）超快激光器领

4、域，根据我们测算，2024年全球铌酸锂调制器市场规模约3.21亿美元（约22亿元）。铌酸锂铌酸锂调制器芯片及器件调制器芯片及器件国产替代国产替代需求强烈需求强烈，薄膜调制器薄膜调制器国产化浪潮将至国产化浪潮将至。根据中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年），铌酸锂调制器芯片及器件要不断替代进口，2022年实现市场占有率超30%。传统铌酸锂调制器行业竞争格局较为稳定，全球仅有富士通、住友和光库科技三家主要供应商可以批量供货，我国电信级铌酸锂系列高速调制器器件基本依赖进口。受益于国内薄膜铌酸锂产业链逐渐成熟，随下游新易盛等厂商相继展示或推出薄膜铌酸锂光模块，国内厂商有望在薄膜铌酸锂

5、调制器领域占据卡位优势。投资投资建议建议。我们坚定看好铌酸锂薄膜化产业趋势，看好国内铌酸锂产业链，建议关注铌酸锂产业链核心标的光库科技，光通信核心公司中兴通讯、烽火通信、光迅科技、华工科技、中际旭创、新易盛等；激光器核心公司杰普特、大族激光、锐科激光等。关注非上市公司晶正电子、浦丹光电等。风险风险提示提示。技术迭代风险，薄膜铌酸锂渗透不及预期，市场竞争超预期，宏观经济波动。VX8ZqYjWjZmOmOnQbR8Q7NsQnNnPoNiNoOsPfQpPtP7NpOrQuOoNtMMYsOvN1.铌酸锂晶体：性能优异，主要应用于光电等领域铌酸锂晶体：性能优异，主要应用于光电等领域 1.1 材料性

6、质：铌酸锂晶体具有光电效应多、性能可调控性强等特点材料性质：铌酸锂晶体具有光电效应多、性能可调控性强等特点 1.2 发展历程：铌酸锂材料研究近百年发展历程：铌酸锂材料研究近百年 1.3 分类应用分类应用：主要包括：主要包括声学级和光学级两种类型声学级和光学级两种类型 1.4 技术方向：技术方向：薄膜薄膜化化成为材料重要成为材料重要发展方向发展方向 1.5 应用领域：光学应用应用领域：光学应用/压电应用压电应用/量子应用量子应用 1.6 产业链：国内铌酸锂产业链趋于完善产业链：国内铌酸锂产业链趋于完善 1.7 市场规模市场规模：22年年全球全球铌酸锂铌酸锂晶体晶体市场规模达市场规模达11.3亿元