非银行金融行业公募基金观察：首批业绩比较基准调整落地-260513（9页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 非银行金融非银行金融 2026 年年 05 月月 13 日日 公募基金观察（20260506-20260508）推荐推荐（维持）（维持）首批业绩比较基准调整落地首批业绩比较基准调整落地 行情复盘行情复盘：上周主要指数普遍上涨，沪深 300：+1.34%，中证 A500：+2.22%，科创 50：+4.42%，中证 500：+4.13%，上证 50：+0.61%，创业板指：+3.24%，中证 1000：+4.29%，中证

2、 A50：+0.87%。基金收益率：股票指数型基金+2.49%，跑赢上证指数 0.84pct，跑赢普通股票型基金 0.34pct；债券型指数基金+0.02%，跑输上证指数 1.63pct。行业行业动态：动态：（1）上证报：“五一”小长假后，公募基金产品迎来新发小高峰，逾百只新品扎堆开售。其中，权益类基金占比超过七成，成为发行主力。Choice 数据显示，5 月共有 129 只新基金进入发售期（不同份额分开计算）。从 5 月公募机构发行产品的类别来看，权益类基金达到 91 只，占所有基金的比例超过七成。其中：被动权益类指数基金 48 只，主动权益类基金 43 只；多只产品瞄准科技、周期方向，量化

3、产品新发数量也较多。（2）每经网：公开募集证券投资基金销售费用管理规定明确：基金销售机构同时开展基金投资顾问业务的，对基金投资顾问业务形成的保有量，不得收取客户维护费，并设置了 12 个月的过渡期。易方达财富已启动投顾业务客户维护费全额让利，返还底层基金产生的尾随佣金，此举为行业首例，将增加投资者收入，防范利益冲突。重点点评重点点评：首批存量基金调整业绩比较基准。首批存量基金调整业绩比较基准。4 月 30 日晚间，华商基金、大成基金、景顺长城基金、睿远基金、华夏基金、易方达基金、兴证全球基金、招商基金、富国基金、海富通基金、南方基金共 12 家公募集体发布公告，旗下多只基金调整业绩比较基准并修

4、订基金合同等法律文件，合计涉及 195 只基金产品。相关修订后的基金合同及托管协议统一自 2026 年 6 月 1 日起生效。从调整安排上来看，多类产品均有涉及。从调整安排上来看，多类产品均有涉及。195 只涉及调整业绩比较基准的基金规模共计约 3910 亿元，占公募基金市场总规模约 1%。其中，主动权益基金有117 只，数量占比 60%，规模占比 45%；固收+基金 38 只，数量占比 19%，规模占比 29%；纯债基金有 22 只，数量占比 11%，规模占比 21%；此外 FOF/QDII基金分别有 12/6 只。调整类型多样（见图表调整类型多样（见图表 14），），各机构针对不同类型产品

5、进行了差异化校准各机构针对不同类型产品进行了差异化校准。例如，主动权益型基金调整方向主要有：1）将股票基准权重上调，更贴近实际权益敞口；2）宽基指数调整为行业主题指数、风格策略指数，或调整沪深 300指数变为中证 800/A500 等更能反映投资策略的指数等；3）增加港股指数，或提高港股指数比重。公募基金业绩比较基准公募基金业绩比较基准调整将持续调整将持续平稳推进平稳推进。1 月 23 日，证监会正式发布 公开募集证券投资基金业绩比较基准指引，该指引自 2026 年 3 月 1 日起实施，存量产品需在一年过渡期内完成调整。根据财联社，业绩比较基准调整今年内或有四轮，分批推进保证平稳落地，推动业

6、绩比较基准更好发挥“锚“和“尺”的作用。新发产品跟踪：新发产品跟踪：上周新成立 18 只公募基金，合并发行份额 116.49 亿份。从数量看，被动指数基金发行数量居首为 5 只，增强指数型基金发行数量为 4 只，混合二级债基、混合型 FOF、偏股混合基金均发行 2 只；从份额看，偏债混合型基金发行 41.06 亿份，混合型 FOF 发行 28.72 亿份，增强指数型基金发行22.18 亿份。基金管理人方面，安信基金发行份额最大，共发行 1 只固收+产品（安信颐祥双利六个月持有 A），发行份额为 41.06 亿份，为上周发行规模最大的产品。主动权益基金业绩跟踪：主动权益基金业绩跟踪：2026 年