【东兴证券】量子科技系列报告：量子计算行业：产业化提速，空间广阔，政策助力-260512（44页）.pdf

1、DONGXING DONGXING SECURITIESSECURITIES分析师张永嘉联系方式：010-66554016执业证书编号：S1480523070001行业深度行业深度东兴证券股份有限公司证券研究报告东兴证券股份有限公司证券研究报告东兴计算机团队2026年5月12日量子计算行业：量子计算行业：产业化提速，空间广阔，政策助力产业化提速，空间广阔，政策助力量子科技系列报告量子科技系列报告量子计算行业深度报告量子计算行业深度报告P2政策政策、技术技术、需求三维共振驱动产业化提速需求三维共振驱动产业化提速，长期具备重构算力体系与接近万亿级产业空间的潜力长期具备重构算力体系与接近万亿级产业空

2、间的潜力。量子计算是量子科技的核心应用，依托量子叠加、纠缠等特性，正从科研培育期迈入工程化加速阶段，成为全球科技竞争与国家战略布局的关键赛道。当前行业处于 NISQ 嘈杂中型量子向容错量子计算过渡时期，政策、技术、需求三维共振驱动产业化提速，长期具备重构算力体系与接近万亿级产业空间的潜力。政策端政策端，量子计算已成为中美欧战略必争领域，我国将其列为十五五六大未来产业之首，政策与资金双轮驱动。同时，国内加快量子信息标准化与计量体系建设，组建量子智能产业联盟，推动从科研共识走向工程协同，为国产替代与生态成熟奠定制度基础。技术端技术端，形成硬件、软件、算法三大支柱，上游核心设备与中游整机迭代提速，硬

3、件路线呈多元化格局，软件作为衔接硬件与应用的关键纽带，涵盖操作系统、编译器、编程框架，正朝着多路线兼容、自动化、集成化方向演进。量子算法聚焦模拟、优化、混合智能，为场景落地提供核心支撑。需求需求端端，产业化应用从科研试点走向商业落地，高价值场景加速渗透。应用成熟度与商业价值持续提升。投资逻辑：投资逻辑：行业呈现短期盈利偏弱、长期空间广阔、政策强支撑、拐点看技术与商业化、格局看先发与生态的核心特征。短期盈利偏弱源于产业早期高研发投入、商业模式尚未完全闭环，收入以科研采购与政府项目为主；但长期可替代空间广阔，覆盖万亿级行业，政策托底保障持续投入。我们认为行业拐点取决于两大信号：技术拐点关注比特规模

4、扩容、量子纠错成熟、核心设备国产化落地；商业化拐点聚焦专用量子计算在金融、医药等场景规模化付费。长期格局方面，先发企业形成技术专利、产能、客户绑定壁垒，生态优势（硬件+软件+算法+场景）成为核心竞争力，先发者通吃特征显著。我们认为国盾量子国盾量子、普源精电普源精电、纬德信息纬德信息、科大国创等企业科大国创等企业有望持续受益。风险提示：风险提示：政策扶持或技术创新不及预期、行业竞争加剧、技术路径切换风险、我国在关键产业链环节技术受限风险、需求落地速度不及预期风险、企业量子相关业务短期业绩难以释放、流动性紧缩带来的估值回撤风险。摘要摘要目录目录量子计算行业基本情况量子计算行业基本情况作为未来产业代

5、表，政策、计算、需求三维共振作为未来产业代表，政策、计算、需求三维共振政策端：成为全球科技竞争新焦点，我国政策政策端：成为全球科技竞争新焦点，我国政策+资金持续扶持资金持续扶持技术端：硬件、软件和算法构成量子计算技术体系三大支柱技术端：硬件、软件和算法构成量子计算技术体系三大支柱需求端：医药、金融、需求端：医药、金融、AI等方向加速应用等方向加速应用投资逻辑与重点公司情况投资逻辑与重点公司情况风险提示风险提示量子计算行业深度报告量子计算行业深度报告P4量子科技以量子力学基本原理为基础，依托量子叠加、量子纠缠、量子不可克隆等特性，主要应用于量子通信、量子计算、量子精密测量三大领域。量子科技作为全

6、球科技竞争关键赛道，中美欧作为核心参与者，在政策、资金上大力扶持产业发展，我国将量子科技在“十五五”规划中被列为六大未来产业之首，美国依托国家量子倡议法案、通过密集的私人资本巩固其领跑地位，欧盟则发布欧洲量子战略，明确提出到2030年成为全球量子技术领导者，全力整合资源加速追赶。作为对传统信息技术体系具有颠覆性影响的领域，量子科技已逐步从科研场景迈入产业化阶段。图：量子通信、量子计算、量子精密测量基本情况图：量子通信、量子计算、量子精密测量基本情况资料来源：中国信通院、东兴证券研究所制图整理引言：量子计算是量子科技的核心应用场景引言：量子计算是量子科技的核心应用场景量子计算行业深度报告量子计算