【华宝证券】策略周报：轮动、扩散、成交冲高，该怎么看？-260510（8页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82026 年年 05 月月 10 日日证券研究报告证券研究报告|策略周报策略周报轮动、扩散、成交冲高，该怎么看？轮动、扩散、成交冲高，该怎么看？策略周报策略周报分析师：郝一凡分析师：郝一凡分析师登记编码：S0890524080002电话：021-20321080邮箱：分析师：刘芳分析师：刘芳分析师登记编码：S0890524100002电话：021-20321091邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、财报季后，如何布局 策略周报2026-05-052、中东停火，市场情绪回升 策略周报2026-04-123、

2、波动反复难测，仍要保持耐心 策略周报2026-03-224、中东局势风险被低估？策略周报2026-03-155、外部烽烟再起，稳健为主 策略周报2026-03-01投资要点投资要点【债市方面】近期债市受益于流动性充裕，情绪仍偏积极。【债市方面】近期债市受益于流动性充裕，情绪仍偏积极。短期来看市场流动性充裕、资产荒的大背景下，债市情绪仍偏暖，配置力量对债市形成支撑，长债或仍有交易机会。由于 5 月往往是信用债发行淡季，供给偏少，因而信用债配置价值依然较高。【股市方面】风格扩散之后，可以多一点耐心。【股市方面】风格扩散之后，可以多一点耐心。近期财报季尾声，市场热点开始在科技成长方向内部轮动、扩散，

3、前期涨幅较大的 AI 硬件方向冲高后涨幅有所放缓，商业航天、机器人、AI 应用以及小微盘方向活跃度明显上升，但是相关方向波动较大较快，以短期交易机会为主。配置方面仍然建议关注中配置方面仍然建议关注中证证500、电子、通信、电力电网、新能源、红利等方向机会，近期成交量明显放、电子、通信、电力电网、新能源、红利等方向机会，近期成交量明显放大，短期情绪有过热风险，不宜追高，可耐心等待震荡调整后的机会。大，短期情绪有过热风险，不宜追高，可耐心等待震荡调整后的机会。风险提示：风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性

4、风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。策略周报策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录内容目录1.重要事件回顾重要事件回顾.32.周度行情回顾（周度行情回顾（5.4-5.10）.33.市场展望市场展望.44.A 股债市市场重要指标跟踪监测股债市市场重要指标跟踪监测.55.华宝资产配置组合表现华宝资产配置组合表现.66.下周重点关注下周重点关注.77.风险提示风险提示.7图表目录图表目录图

5、 1：大类资产周度涨跌幅回顾（%）.4图 2：大类资产配置观点展望.5图 3：A 股及债市重要指标变化（%）.5图 4：国内宏观多资产配置组合表现.6图 5：全球宏观多资产配置组合表现.7策略周报策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/81.重要事件回顾重要事件回顾1、5 月 8 日，新华社消息，据伊朗塔斯尼姆通讯社 8 日凌晨报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，由于美国违反停火协议，袭击伊朗油轮和另一艘进入霍尔木兹海峡的船只，伊朗武装力量当晚打击了霍尔木兹海峡以东的美国军舰。美军中央司令部证实美驱逐舰遭袭，并称进行了回击，但美方无意寻求局势升级。2、5 月 7 日，据文旅

6、部报道，2026 年“五一”假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，“五一”假期，全国国内出游 3.25 亿人次，同比增长 3.6%；国内出游总花费 1854.92 亿元，同比增长 2.9%。3、5 月 6 日，据新华社报道，白宫认为，与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。2.周度行情回顾（周度行情回顾（5.4-5.10）【债市震荡【债市震荡】债市震荡，长债收益率小幅下行。节前市场震荡为主，市场流动性仍然充裕，持债过节意愿仍偏强，10 年期国债收益率小幅下行。【A A 股上涨】股上涨】A 股 5 月开门红。上证综指涨