【国盛证券有限责任公司】煤炭开采：2026Q1国际海运煤炭装运量同比降1.7%，澳大利亚煤炭出口同比增1.6%-260509（12页）.pdf

1、煤炭开采2026Q1国际海运煤炭装运量同比降1.7%，澳大利亚煤炭出口同比增1.6%本周全球能源价格回顾。截至2026年5月8日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为101.29美元/桶，较上周下跌6.88美元/桶(cdot6.36%）；WTI原油期货结算价为95.42美元/桶，较上周下降6.52美元/桶（-6.40%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为16.76美元/百万英热，较上周下降0.62美元/百万英热（-3.58%）；荷兰TTF天然气期货结算价43.95欧元/兆瓦时，较上周下降1.10欧元/兆瓦时（-2.44%）；美国HH天然气期货结算价为2.76美元/百万英热，较上周下降0

2、.02美元/百万英热（-0.83%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价112.25美元/吨，较上周上升3.20美元/吨（+2.93%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价141.05美元/吨，较上周上升2.55美元/吨（(+1.84%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价115.00美元/吨，较上周上升3.0美元/吨（+2.68%）。AXSMarine船舶运输跟踪数据显示，2026年1-3月，全球海运煤炭装船量（不包括各国国内沿海货物运输）累计为3.039亿吨，较去年同期下降1.7%。全球主要煤进出口国呈现明显分化：出口端，印尼煤出口1.099亿吨同比降5.8%，澳煤78

3、00万吨同比增1.6%，俄、南非、哥伦比亚、加拿大出口小幅增长，美国、莫桑比克则同比下滑；进口端，中、印、越南、马来西亚、欧盟、土耳其进口同比下降，日、韩、孟加拉国需求增长，其中韩国进口同比大增20.2%。澳大利亚作为全球第二大海运煤出口国，2025年占全球海运煤出口市场份额26.5%，仅次于印尼（37.4%）。受2021-2022年中国进口禁令影响，澳煤出口量一度从2021年的3.569亿吨降至2022年的3.291亿吨，同比下滑7.8%；禁令放宽后，2023年出口回升至3.441亿吨（同比+4.6%），2025年小幅回落至3.511亿吨（同比-1.5%），2026年Q1出口量同比增长1.6

4、%。澳大利亚主要煤炭出口发运港口包括：纽卡斯尔港（Newcastle，2026年Q1装载3340万吨）、格拉德斯通港（Gladstone，1580万吨）、达利姆普尔湾港（DalrympleBay，1250万吨）等，运输船型以巴拿马型/超巴拿马型为主（占比69.3%），好望角型占28.3%。澳大利亚出口贸易模式受政策驱动影响显著：对中国出口持续下滑，2022年受禁令影响仅30万吨，2025年降至7900万吨，2026年Q1同比再降17.2%至1310万吨，占比仅16.8%；日本仍是第一大目的地，2025年进口1.031亿吨，2026年Q1进口同比增长4.7%至2410万吨，占比升至30.9%；印

5、度为第三大市场，2025年进口4200万吨（同比+4.5%），2026年Q1同比微降1.7%至920万吨。相关研究投资建议：年报陆续披露，遵循“绩优则股优”，重点推荐中煤能源（mathsfH+mathsfA）、兖矿能源（mathsfH+mathsfA）、中国神华（mathsfH+mathsfA）、陕西煤业。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发。此外，重点关注力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能，新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，地缘博弈不及预期。1.原油：油价上升(divcenter)图表1：布伦特原油期货结算价（美元/桶）(/divcenter)2.天然气：天然气价格下跌3.煤炭：海运煤炭价格上升4.电力：煤电需求边际上升(divcenter)图表20：欧洲煤电（百万瓦）(/divcenter)5.气温：气温回升步入春季(divcenter)图表34：越南平均气温（摄氏度）(/divcenter)6.本周能源行业资讯国内产量释放超预期；下游需求不及预期；原煤进口超预期；地缘博弈不及预期。