【华泰期货】尿素日报：复合肥开工小幅下降-260508（10页）.pdf

1、尿素尿素日报日报|20262026-0505-0808 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 复合肥开工小幅下降复合肥开工小幅下降 市场分析市场分析 价格与基差：2026-05-07，尿素主力收盘1956元/吨（-31）；河南小颗粒出厂价报价：1880 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1870元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1870元/吨（-20）；小块无烟煤900元/吨（+0），山东基差：-86元/吨（+21）；河南基差：-76元/吨（+21）；江苏基差：-86元/吨（+11）；尿素生产利润235元/吨（-10），出口利润3733元/

2、吨（-31）。供应端：截至2026-05-07，企业产能利用率94.44%（0.08%）。样本企业总库存量为46.50 万吨（+1.92），港口样本库存量为15.19 万吨（+0.40）。需求端：截至2026-05-07，复合肥产能利用率38.46%（-4.77%）；三聚氰胺产能利用率为63.36%（+3.64%）；尿素企业预收订单天数6.94日（-0.65）。尿素新单成交放缓，部分地区市场成交价格松动。盘面出口预期扰动反复，当前国内仍处在尿素用肥重要阶段，保供稳价基调明确，现货出厂价与政策指导价保持一致，暂无出口放开消息。供应端整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻用

3、肥与玉米备肥。工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，原料成本支撑较强，下游采购积极性欠佳。三聚氰胺随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落，开工小幅回升，企业预收订单较多，挺价心态较强，对原料尿素维持刚需采购。假期期间市场成交放缓，尿素厂内库存小幅累库，企业待发仍相对充足，货源紧张态势有所缓解。港口库存小幅累库。当前国内出口暂无放松消息，后续持续关注出口动态及三季度现货价格指导价。策略 单边：震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素日报日报|

4、20262026-0505-0808 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、尿素基差结构.3 二、尿素产量.4 三、尿素生产利润与开工率.4 四、尿素外盘价格与出口利润.5 五、尿素下游开工与订单.7 六、尿素库存与仓单.7 图表图表 图图1 1：山东尿素小颗粒价格山东尿素小颗粒价格.3 图图2 2：河南尿素小颗粒价格河南尿素小颗粒价格.3 图图3 3：河南基差河南基差.3 图图4 4：河南基差河南基差.3 图图5 5：尿素主力合约收盘价尿素主力合约收盘价.3 图图6 6：1-5价差价差.3 图图7 7：5-9价差价差.4 图图8 8：9-1价差价差.4 图图9 9：尿素周度产量尿素周度产量.

5、4 图图1010：尿素装置检修损失量尿素装置检修损失量.4 图图1111：尿素生产成本尿素生产成本.4 图图1212：尿素生产利润尿素生产利润.4 图图1313：盘面生产利润盘面生产利润.5 图图1414：尿素产能利用率尿素产能利用率.5 图图1515：煤制产能利用率煤制产能利用率.5 图图1616：天然气制产能利用率天然气制产能利用率.5 图图1717：尿素小颗粒波罗尿素小颗粒波罗的海的海FOB.5 图图1818：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR.5 图图1919：尿素小颗粒中国尿素小颗粒中国FOB.6 图图2020：尿素大颗粒中国尿素大颗粒中国FOB.6 图图2121：尿素小颗粒波罗

6、的海尿素小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.6 图图2222：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.6 图图2323：出口利润出口利润.6 图图2424：盘面出口利润盘面出口利润.6 图图2525：复合肥产能利用率复合肥产能利用率.7 图图2626：三聚氰胺产能利用率三聚氰胺产能利用率.7 图图2727：待发订单天数待发订单天数.7 图图2828：厂内库存厂内库存.7 图图2929：港口库存港口库存.7 图图3030：河北尿素下游厂家原料库存河北尿素下游厂家原料库存.8 图图3131：尿素仓单数量尿素仓单数量.8 图图3232：尿素主力合约持仓量尿素主力合约持仓量.8