【中邮证券】东方盛虹（000301）-石化新材料销量稳步增长，高端新材料矩阵持续丰富-260506（5页）.pdf

1、证券研究报告：石油石化|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|首首次次覆覆盖盖个个股股表表现现2025-042025-072025-092025-122026-022026-04-7%0%7%14%21%28%35%42%49%56%63%东方盛虹石油石化资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）13.26总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）66.11/66.08总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）877/87652 周周内内最最高高/最最低低价价14.58/8.15资资产产负负债

2、债率率(%)81.4%市市盈盈率率663.00第第一一大大股股东东江苏盛虹科技股份有限公司研研究究所所分析师:刘海荣SAC 登记编号:S1340525120006Email:分析师:张津圣SAC 登记编号:S1340524040005Email:分析师:刘隆基SAC 登记编号:S1340525120002Email:东东方方盛盛虹虹(0 00 00 03 30 01 1)石石化化新新材材料料销销量量稳稳步步增增长长，高高端端新新材材料料矩矩阵阵持持续续丰丰富富l事事件件2026 年 4 月 28 日，东方盛虹发布 2025 年年度报告及 2026 年第一季度报告。2025 年公司实现营业收入

3、1255.87 亿元，同比下降8.78%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.34 亿元，同比增长105.82%（实现年度扭亏为盈）；实现扣除非经常性损益归母净利润-5.43 亿元，同比增长 79.54%；2026Q1，公司实现营收 320.22 亿元，同比增长 5.65%，环比下降 4.20%；实现归母净利润 14.32 亿元，同比增长 319.86%，环比实现大幅增长；实现扣除非经常性损益归母净利润 13.16 亿元，同比增长 349.52%，环比实现扭亏为盈。l石石化化新新材材料料销销量量稳稳步步增增长长，各各业业务务板板块块协协同同彰彰显显经经营营韧韧性性分业务板块来看，公司依托“油、

4、煤、气”三头并举的原料布局，一体化协同优势持续凸显。2025 年，公司石化及化工新材料板块实现营收 994.72 亿元，毛利率稳步提升至 11.69%（同比增加 3.09 个百分点）；化纤板块实现营收 239.57 亿元，毛利率为 5.55%。从核心产品来看，炼油产品表现亮眼，毛利率高达 31.01%（同比增加 9.27 个百分点），展现出极强的盈利修复能力。全年石化及化工新材料产品销量达到 1882.16 万吨，同比增长 4.75%；化纤产品销量为 305.76 万吨，保持基本稳定。受“大化工”综合供应平台驱动，公司有效抵御了宏观环境与大宗商品价格波动，主营业务基本盘保持稳健。l高高端端新新

5、材材料料矩矩阵阵持持续续丰丰富富，绿绿色色低低碳碳配配套套加加速速落落地地在新能源及高端材料领域，公司稳步推进 POE 等高端聚烯烃产能布局，不断完善高附加值产品矩阵，以强产品力有效对冲传统大宗商品的周期波动风险。在聚酯化纤市场，公司凭借全球首创的“碳捕集”纤维和再生聚酯纤维等绿色环保技术，已成为迪卡侬、耐克、优衣库、阿迪达斯等众多国内外知名品牌的合格供应商。绿色低碳新材料配套布局的持续加快落地，正稳步赋能公司向高质量、可持续方向转型。l重重大大产产能能项项目目有有序序推推进进，A AI I 大大模模型型赋赋能能数数智智化化长长远远发发展展公司作为国内头部民营炼化企业之一，持续迭代智能制造水平

6、并深度实践绿色数智化管理模式。当前公司在建及扩产项目稳步推进：虹威化工 POSM 及多元醇项目、芮邦科技二期 25 万吨再生差别化纤维项目已成功投产；国望（宿迁）二期 50 万吨超仿真功能性纤维、100万吨/年醋酸等重点项目也在加快建设。此外，依托自主研发上线的“盛虹流程工业智能大模型平台”，公司全面聚焦 AI 技术在生产管控、辅助研发与供应链等场景的落地，进一步有效提升了高韧性供应链效率，夯实了公司在世界级能源化工领域的长期竞争优势。l风风险险提提示示宏观经济波动风险；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险。发布时间：2026-05-06请务必阅读正文之后的免责条款部分2n盈盈利利预预测测和