【研报】计算机行业：分布式架构重塑金融科技产业-20200227[16页].pdf

1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 2 2 月月 2727 日日 计算机 分布式架构重塑金融科技产业 评级评级：增持增持 分析师：分析师：闻学臣闻学臣 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090007 分析师：分析师：何柄谕何柄谕 执业证书编号：执业证书编号：S0740519090003 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 209 行业总市值(百万元) 2241028 行业流通市值(百万元) 1165335 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 金

2、山办公： 自主可控+用户变现+协同办公三轮驱动，成长路径清晰 2019/09/24 投资要点投资要点 金融信息化金融信息化行业需求行业需求大，成长空间广阔大，成长空间广阔。当前，我国银行 IT 的市场规模约千亿，科技支出占收入比 2%3%；证券 IT 的市场规模约百亿，科技支出占收入比为 3%左右。近年，高盛、摩根大通等美国银行纷纷宣布科技转型，科技支出占营收比重约为 10%，与海外相比，我国金融信息化行业成长空间广阔。 分布式架构成为金融科技的重要发展趋势分布式架构成为金融科技的重要发展趋势。系统结构从集中式架构向分布式架构演进。集中式架构即核心应用作为一个整体应用，部署在小型机集群中，如典

3、型的 IOE 体系。分布式架构将应用按层次、模块分别打包成独立的小应用，每一小应用作为一个独立的部署单元，在建设分布式核心系统时，通常会运行在 x86/ARM 服务器、虚拟机或容器云环境中，采用开源的数据库、操作系统、中间件。分布式架构最先兴起于互联网公司，当前部分金融机构和 IT 供应商已进行分布式架构变革的探索。 多因素驱动，分布式应用有望快速发展多因素驱动，分布式应用有望快速发展。政策端：近年来，我国金融和科技的融合不断深入，监管层面推出积极政策助力金融科技行业规范发展。需求端：与集中式架构对比，分布式架构在价格成本、自主研发、灵活兼容、伸缩扩展方面有比较显著的优势。供给端：国产基础软硬

4、件和应用软件互相促进，应用软件供应商与基础软硬件巨头的合作最终有望在国内形成从底层到应用层的产业生态。 分布式是云计算的分布式是云计算的基础，有望优化金融基础，有望优化金融 IT 商业模式商业模式。我国银行 IT 的商业模式以项目制为主，证券 IT 的商业模式以产品制为主。云计算模式下，服务器端对计算存储能力和扩展性要求极高，普遍应用分布式技术，因此分布式是云计算的技术基础。当前，金融机构核心系统上云的比例不高。在这个阶段，金融机构一般是在自己的数据中心中使用分布式的架构，日后底层上云时可以则做到无缝融合，金融 IT 的商业模式有望得到优化，变成SAAS 的形式。 投资建议：投资建议：重点推荐

5、布局分布式应用的恒生电子、顶点软件、神州信息、宇信科技、长亮科技、中科软。 风险提示：行业竞争加剧的风险、风险提示：行业竞争加剧的风险、业务进展不及预期的风险业务进展不及预期的风险 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%计算机(申万) 沪深300 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 - 2 - 专题研究报告专题研究报告 内容目录内容目录 金融信息化行业需求金融信息化行业需求大，成长空间广阔大，成长空间广阔 . - 4 - 海外金融机构科技投入高企，科技支出占营收比重约 10% . - 4 - 国内金融机构信息化支出占比较低，成长空间广阔 .

6、 - 4 - 分布式架构成为金融科技的重要发展趋势分布式架构成为金融科技的重要发展趋势. - 5 - 系统结构：从集中式架构向分布式架构演进 . - 5 - 发展阶段：部分机构已进行分布式架构变革的探索 . - 7 - 多因素驱动，分布式应用有望快速发展多因素驱动，分布式应用有望快速发展 . - 7 - 政策端：政策催化，金融科技有望进入快速发展期 . - 7 - 需求端：分布式架构可有效降低成本、提高性能 . - 8 - 供给端：国产基础软硬件和应用软件共振，有望形成产业生态 . - 9 - 分布式是云计算的基础，有望优化金融分布式是云计算的基础，有望优化金融 IT 商业模式商业模式 . -