日化智云&卓创：环氧乙烷产业供需数据分析-存量博弈（2022）（28页）.pdf

1、32值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家日期：演讲者：环氧乙烷产业供需数据分析环氧乙烷产业供需数据分析-存量博弈存量博弈2022年12月王敏33值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家能源化工农业金属目录CONTENTS版权所有：山东卓创资讯股份有限公司供应供应&需求状况需求状况市场展望市场展望产业链流程图产业链流程图1PART2PART3PART33结论结论4PART34值得信赖的中国大宗商品市场专家PARTPART0101产品简介产品简介1 1、中国环氧乙烷产业链发展现状摘要、中国环氧乙烷产业链发展现状摘要2 2、产业链特点、产业链特点3 3、产

2、业链价值链、产业链价值链35值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家能源化工农业金属版权所有：山东卓创资讯股份有限公司中国环氧乙烷产业链发展现状摘要中国环氧乙烷生产能力保持着长期稳定的增长。中国环氧乙烷生产能力保持着长期稳定的增长。2010-2021年，国内产能由128万吨增长至746万吨，复合年均增长率（CAGR）达到15.9%，同期，中国环氧乙烷产量也保持着稳定增长的势头，国内产量由108.9万吨增长至430万吨，复合年均增长率（CAGR）达到13.7%。国内环氧乙烷供应结构发生较大变化。国内环氧乙烷供应结构发生较大变化。从环氧乙烷产能占比上看：以中国石化为代表的央企（

3、含中石油、中海油、中国兵器等）产能占比由2010年的83%下降至2022年的29%；相对应的，以三江、卫星为代表的民营环氧乙烷生产企业近年来产能迅速提高：占比由2010年的17%增长至2022年的44%。中国环氧乙烷衍生物行业发展迅猛。中国环氧乙烷衍生物行业发展迅猛。环氧乙烷主要衍生物的总生产能力，自2010年的600万吨/年提升至2021年的1500万吨/年，十年间增长2.5倍；但产能快速增长带来的过剩问题已经严重影响行业健康发展。中国环氧乙烷主要衍生物发展趋势出现分化。中国环氧乙烷主要衍生物发展趋势出现分化。受宏观消费环境变化的影响，作为环氧乙烷传统最大下游的非离子表面活性剂增长趋势放缓，

4、而聚羧酸减水剂单体异军突起，一跃成为环氧乙烷最大下游。36值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家能源化工农业金属版权所有：山东卓创资讯股份有限公司2022年环氧乙烷产业链发展亏损常态化 优胜劣汰从产能发展看，从产能发展看，20222022年环氧乙烷产能将持续保持增长，截止目前总产能年环氧乙烷产能将持续保持增长，截止目前总产能674674万吨，预计年底总产能将突破至万吨，预计年底总产能将突破至746746万吨，万吨，产能同比增长产能同比增长14.95%14.95%，年，年内新增总产能内新增总产能9797万吨；同期，万吨；同期，20222022年环氧乙烷年内检修累计产能年环氧

5、乙烷年内检修累计产能400400万吨，占总产能万吨，占总产能53.6%53.6%，其中中国环氧乙烷，其中中国环氧乙烷产量同比下滑产量同比下滑3.69%3.69%。从产业链结构看，随着乙二醇市场利润逐步收缩，多数EO/EG联产装置开始向生产EO转移，并兼顾两者灵活产出，从而提高经济效益。EO产能大幅增长，下游产品发展却进入了瓶颈期，单一化、同质化现象明显。尤其下游聚羧酸单体、非离子表活等下游产品已经面临产能过剩的局面，行业竞争激烈，产能利用率降低。对此，一体化装置将形成原料成品下游产品一体化的生产模式原料成品下游产品一体化的生产模式，提高抗风险能力，行业集中度的收益正逐步向行业集中度的收益正逐步

6、向产业链一体化企业倾斜产业链一体化企业倾斜。从价格趋势看，2022年环氧乙烷价格维持先涨后跌趋势先涨后跌趋势，整体均价下滑。从价格运行逻辑来看，供需及成本定价逻辑依然占主导。随着产能逐步释放，下半年环氧乙烷价格将继续下移，开启新一轮下行通道。最低价格6300元/吨，较高点下滑较高点下滑14.6%14.6%。从基本面看，2022年终端消费处于存量博弈市场，需求的萎缩背景下，而上游处于集中扩能时期，供需矛盾对价格直接造成影响。预计2022年环氧乙烷产量430万吨，年度产能利用率年度产能利用率预计预计58%58%。37值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家能源化工农业金属版权所