港股市场速览：整体反弹暂告段落HALO表现强势-260425（16页）.pdf

1、港股市场速览整体反弹暂告段落，HALO表现强势核心观点股价表现：反弹暂告段落，硬科技与能源领先本周，恒生指数-0.7%（上周+1.0%），恒生综指-1.2%（上周+1.3%）。风格方面，中盘（恒生中型股-cdot0.8%）大盘（恒生大型股-1.1%）小盘(恒生小型股-2.2%）。主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生高股息(+1.0%)；下跌幅度较大的主要有恒生生物科技(-6.0%）。国信海外选股策略组合均有所下跌。下跌幅度较大的主要有自由现金流30(-3.4%)。15个行业上涨，14个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：电子(+4.8%)、煤炭(+4.6%）、石油石化(+3.5%）

2、、通信(+2.5%)）、基础化工(+2.4%)；下跌的主要有：汽车(-5.0%）、钢铁(-4.7%)）、医药(-4.4%）、商贸零售(-3.7%)、传媒(-3.4%)。估值水平：整体水平回落，高股息估值拉升恒生综指估值+1.0%至11.2times。主要概念指数估值多数下降。上升幅度较大的主要有恒生高股息（+2.4%至7.8x.）；下降幅度较大的主要有恒生汽车(-7.2%至15.2times1）。国信海外选股策略组合估值多数下降。上升幅度较大的主要有ROE策略进攻型(+1.0%至13.5times,；下降幅度较大的主要有自由现金流30(-3.5%至11.4times)。15个行业估值上升，13

3、个行业估值下降，1个基本持平。估值上升的主要有：煤炭(+4.9%）、通信（(+4.5%)）、建筑（(+2.6%）、电子(+2.6%）、石油石化(+2.6%)）；估值下降的主要有：钢铁(-7.2%)）、汽车(-6.1%）、医药(-5,1%)、传媒(-3.7%)、消费者服务(-3.5%)。业绩预期：上游与硬科技显著上修，汽车上修持续恒生综指EPS较上周+0.2%（上周+0.5%）。主要概念指数EPS预期均有所上修。上修幅度较大的主要有恒生汽车(+2.4%)。国信海外选股策略组合EPS预期多数上修。上修幅度较大的主要有ROE策略全天候型(+0.3%)）；下修幅度较大的主要有ROE策略进攻型(-3.1

4、%)：17个行业EPS上修，9个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：钢铁(+2.7%)）、电子(+2.2%）、石油石化(+1.3%)、汽车(+1.2%)）、轻工制造(+1.2%)）；下修的主要有：通信(-1.9%）、建筑(-1.8%）、计算机(-1.6%)）、交通运输(-0.8%）、建材(-0.4%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币）(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。