新能源汽车产业链行业：麒麟电池实现量产安达科技北交所上市-230328（15页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。新能源汽车产业链行业 行业研究|行业周报 本周看点本周看点 麒麟电池实现量产，首发装车极氪 009 安达科技北交所上市，募资 6.5 亿扩产磷酸铁锂 鼎胜新材（603876.SH）：与宁德时代签订全球战略合作协议 格林美（002340.SZ）：拟在韩建设新一代超高镍多元前驱体工厂与配套镍钴锰原料体系 锂电材料价格锂电材料价格 钴产品：电解钴（30.25 万元/吨，-2.10%）；四氧化三钴（17.3 万元/吨，0.00%）；硫酸钴（4.3 万元/吨，-1

2、.16%）；锂产品：金属锂（231.8 万元/吨，-1.38%）；碳酸锂（27.9 万元/吨，-11.02%），氢氧化锂（37.1 万元/吨，-5.12%）；镍产品：电解镍（18.0 万元/吨，-1.91%），硫酸镍（4.4 万元/吨，-0.23%）；中游材料：三元正极（523 动力型 21.9 万元/吨，-7.02%；622 单晶型 27.8 万元/吨，-4.79%；811 单晶型 32.3 万元/吨，-4.15%）；磷酸铁锂（11.5 万元/吨，-8.73%）；负极（天然石墨（低端产品）3.1 万元/吨，0.00%；天然石墨（中端产品）4.9 万元/吨，0.00%；天然石墨（高端产品）6.

3、1 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2m 涂覆 2.3 元/平，-4.26%；9+3m 涂覆 2.0 元/平，-4.88%）；电解液（铁锂型 4.1 万元/吨，-2.41%；三元型 5.0 万元/吨，-1.00%；六氟磷酸锂 13.5 元/吨，-6.90%）光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着

4、电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国 14/15 年起步阶段，全球到 2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(00

5、2812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。风险提示 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2023 年 03 月 2

6、8 日 卢日鑫 021-63325888*6118 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣 021-63325888*6119 执业证书编号：S0860520080004 林煜 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 麒麟电池实现量产，安达科技北交所上市 看好（维持）宁德时代布局拓展再加码，全球电动化势头正劲 2023-03-20 宁德时代 2022全年净利 307亿，比亚迪电池装机高增站稳全球第二 2023-03-15 2 月新能源车市回暖，钠离子电池产业化进程提速 2023-03-07 新能源汽车产业链行业行业周报