【中泰期货】沪铜周度报告：供给紧缺预期走强，铜价高位震荡-260420（52页）.pdf

1、供给紧缺预期走强，铜价高位震荡供给紧缺预期走强，铜价高位震荡沪铜周度报告2026年04月20日姓名：王海聪从业资格号：F03101206交易咨询证书号：Z0022465联系人：陈天敏从业资格号：F03134700目 录CONTENTSCONTENTS02周度综述综述：宏观/周度数据/多空逻辑/风险提示0103宏观指标：宏观指标：宏观数据/降息预期04铜产业链产业链解析：价格/价差/成本/利润/供给/需求05下游铜材：精铜杆/再生铜杆/铜管/铜板带/铜箔/黄铜棒0406终端需求：终端需求：电网/空调/汽车/房地产07库存：库存：LME/COMEX/国内资金持仓：持仓：外盘持仓CFTC/LME周度

2、综述周度综述Part 01 周度综述（周度综述（4.4.1313-4.14.17 7）数据来源：wind SMM Mysteel中泰期货整理 本页数据为2026.4.13-2026.4.17日期内周度数据对比上期当期环比环比率同比率驱动方向-78.04-78.04-78.61-0.57-0.73%-326.48%偏多147147940792538.26%70.78%中性偏空1000100000.00%-9.09%中性偏多120.61117.31-3-2.74%4.21%中性偏多154635107561-47,074-30.44%中性偏空30891327341,8435.97%-66.45%中性

3、偏空13027140891,0628.15%251.99%中性偏空808078-2.2-2.70%-0.32%中性偏空6 65-0.8-14.53%-77.55%偏多555554-1.0-1.88%-12.73%中性偏空8787880.91.02%中性偏多828279-3.9-4.73%中性偏空8484905.36.33%24.74%中性偏多6868691.01.39%-20.84%中性偏空需求-加工需求-加工材；%材；%电解铜现货成交量（吨）电解铜现货成交量（吨）周内铜价重心上移，下游接获情绪较为谨慎，使得周内成交量有所减少。铜价延续涨势，再生铜原料持货商销售情绪随之升温，出货积极性增强。精

4、铜杆现货成交量（吨）精铜杆现货成交量（吨）再生铜杆现货成交量（吨）再生铜杆现货成交量（吨）精铜杆开工率精铜杆开工率周内铜价重心上移，下游采购意愿有所减弱，企业新增订单整体表现平淡，生产节奏有所放缓，开工率小幅下滑。再生铜杆开工率再生铜杆开工率含税再生铜原料价格维持坚挺，导致再生铜杆企业原料采购成本压力持续偏高，利润空间被明显压缩，生产受限。黄铜棒开工率黄铜棒开工率电线电缆开工率电线电缆开工率精废价差（元/吨）精废价差（元/吨）周内铜价重心上移，再生铜原料供应商出货积极，使得再生铜价格涨幅不及精铜，精废价差有所走高。南方粗铜加工费（元/吨）南方粗铜加工费（元/吨）再生铜杆生产利润高于阳极板生产，

5、致使废铜流入冶炼比例减少，限制粗铜加工费上行。电解铜月度产量（万吨）电解铜月度产量（万吨）3月生产天数自然增加，产量维持高位。随着4月检修企业增加，产量预计有所减少。周内铜价重心上移，企业订单有所缩减，市场整体交投偏淡，叠加再生黄铜原料供应紧张，开工小幅下滑。铜板带开工率铜板带开工率周内铜价重心上移，产业链上下游观望情绪较浓，但由于前期待交订单量较大，铜厂交期普遍偏长，对生产节奏影响有限，整体仍维持较高开工水平。铜管月度开工率铜管月度开工率四月受空调排产走低影响，市场信心受到一定压制，开工有所走低。周内铜价重心上移，对下游新增订单形成抑制，但受头部企业订单表现较好支撑，开工率小幅上升。铜箔月度

6、开工率铜箔月度开工率铜箔企业开工率维持高位。电子电路铜箔供需两旺，下游订单饱满，市场供应偏紧；锂电铜箔生产较前期小幅放缓，整体供应较上周基本持平。下游动力电池企业提货节奏有所放缓，对铜箔企业增产形成一定约束，但储能订单依然充足，行业生产未出现明显下滑。项目周度数据综述供给端供给端铜精矿现货TC（美元/吨）铜精矿现货TC（美元/吨）本周现货TC延续下行，下行幅度有所放缓。现货成交活跃度大幅回落，市场交投两清。周度综述（周度综述（4.4.1313-4.14.17 7）数据来源：wind SMM Mysteel中泰期货整理 本页数据为2026.4.13-2026.4.17日期内周度数据对比上期当期环