【每周经济观察】全球资金流动周报第5期：全球货基显著流出外资连续加仓中国股基-260419（14页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 04 月月 19 日日 【每周经济观察】全球全球货基货基显著显著流出，外资连续加仓中国流出，外资连续加仓中国股基股基全球资金流动周报第全球资金流动周报第 5 期期 事事 项项 2026 年 4 月 9 日当周，全球股票基金净流入 110.1 亿美元，处于 2025 年以来的 41.8%分位数水平；全球货币市场基金净流出 1837.2 亿美元，处于 2025 年以来的 0.0%极

2、低分位点。中国股票基金单周由净流入转为显著净流出。中国股票基金净流出 102.3 亿美元，处于 2025 年以来 3.0%极低分位点。从边际变化看，单周流量由上周的净流入 1.7 亿美元转为净流出 102.3 亿美元。主要观点主要观点 全球资金流向全景全球资金流向全景：全球流动性总量边际收敛，货币基金遭遇全球流动性总量边际收敛，货币基金遭遇极端极端流出流出 2026 年年 4 月月 9 日当周（日当周（4 月月 9 日日4 月月 15 日），日），全球微观流动性扩张态势出现明显波动。最突出的特征在于，全球货币市场基金结束了前期的流入趋势，单周遭遇创纪录的 1837.2 亿美元流出（分位点降至

3、0.0%极低水位）。在此背景下，全球风险偏好同步降温，股票基金与债券基金虽然维持了长周期的净流入态势，但单周流入动能均出现明显衰减。核心市场资金洞察核心市场资金洞察：欧洲弃股买债欧洲弃股买债，日本，日本面临流出压力面临流出压力 2026 年年 4 月月 9 日当周（日当周（4 月月 9 日日4 月月 15 日）日），美国资产的“虹吸效应”开始边际松动，美国股票基金净流入虽维持在 82.1%的高分位，但环比规模已然收窄，而美债基金流入更是降至历史极低区间。相反，欧洲市场本周呈现明显的“弃股买债”避险特征，债券基金流入升至 70%以上分位；日本市场则面临持续的流动性流失压力，股票流出规模显著放大。

4、中国市场深度跟踪中国市场深度跟踪：内资被动盘大幅净减，外资逆势持续回补内资被动盘大幅净减，外资逆势持续回补 2026 年年 4 月月 9 日当周（日当周（4 月月 9 日日4 月月 15 日）日），中国股票市场总流量显著流出（-102.3 亿美元）。从结构数据来看，总流量的回落几乎完全由国内资金（-111.1 亿美元）及被动型基金的撤离所主导。在内部总量承压的背景下，海外资金并未出现恐慌跟随，反而连续 2 周保持净流入（本周规模提升至 8.8 亿美元，分位点回升至中性偏高水位）。风险提示：风险提示：数据更新不及时、EPFR 统计口径及样本出现调整。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业

5、编号：S0360518090001 证券分析师：李星宇证券分析师：李星宇 邮箱： 执业编号：S0360524060001 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】美汽油零售价持续上涨至接近 4 美元海外周报第 135 期 2026-04-13 【华创宏观】金价和铜价继续反弹每周经济观察第 66 期 2026-04-13 【华创宏观】全球流动性明显扩张，外资与主动资金回补中国股基全球资金流动周报第 4期 2026-04-12 【华创宏观】春假赋能，韧性延续清明假期文旅观察 2026-04-06 【华创宏观】欧元区 3 月调和 CPI 同比创 2022年以来最大涨幅海外周报第 134 期 2026-

6、04-06 华创证券研究华创证券研究所所 每周经济观察每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目目 录录 一、一、全球资金流向全景全球资金流向全景.4 二、二、核心市场资金洞察核心市场资金洞察.5（一）美国：股债双双维持净流入，但流入规模呈现边际收窄.5（二）欧洲：资金流向呈现股弱债强，债券流入规模明显扩大.6（三）日本：股票流出规模进一步扩大，债券单周转为小幅净流入.6 三、三、中国市场深度跟踪中国市场深度跟踪.7 四、四、附录：数据口径与名词解释附录：数据口径与名词解释.9（一）数据来源与统计范围.9（二）资产类别定义.9（三）核心统计