【国信期货】焦煤焦炭周报：地缘扰动叠加供需平衡，低位震荡运行-260419（23页）.pdf

1、地地缘缘扰扰动动叠叠加加供供需需平平衡衡，低低位位震震荡荡运运行行 -国信期货焦煤焦炭周报国信期货研究所2026年4月19日1 1双焦行情回顾2 2宏观及政策3 3基本面概况4 4后市展望目目 录录C CO ON NT TE EN NT TS S国信期货研究所行行情情回回顾顾Part1第一部分国信期货研究所双双焦焦行行情情回回顾顾国信期货研究所4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：文华财经数据来源：文华财经宏宏观观及及政政策策Part2第二部分国信期货研究所数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 2.1 近期重要信息概览经济数据1.国家统计局10日发布的数据

2、显示，3月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%；一季度CPI比上年同期上涨0.9%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。2.国家统计局发布数据显示，原煤生产规模稳定。3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平；日均产量1421万吨。13月份，规上工业原煤产量12.0亿吨，同比增长0.1%。3.国家统计局发布数据显示，13月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，降幅比12月份扩大0.1个百分点；其中住宅投资13531亿元，下降11.0%，降幅扩大0.3个百分点。4.国家统

3、计局发布数据显示，13月份，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%，基础设施投资同比增长8.9%。5.国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。分产业看，第一产业增加值11941亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值116135亿元，增长4.9%；第三产业增加值206117亿元，增长5.2%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。国内政策与海外冲突1.美伊短期停火协议（4 月 8 日起）持续发酵，但谈判前景不明：美方称可“无限期封锁伊朗港口”、启动“经济狂怒”加码制裁；伊朗

4、表态备战持久战。本周四（16 日）消息称双方原则同意延长停火（至 4 月 21 日后），但未正式证实。2.美联储3 月纪要与 4 月褐皮书显示，中东冲突推高能源成本、延缓通胀回落，降息预期大幅降温，市场定价 4 月、6 月维持高利率概率超 95%。国信期货研究所6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。基基本本面面概概况况Part3第二部分国信期货研究所焦煤产量国家统计局发布数据显示，13月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，降幅比12月份扩大0.1个百分点；其中住宅投资13531亿元，下降11.0%，降幅扩大0.3个百分点。供应端，主产地仍有部分矿井受井

5、下工作面或安全事故等因素影响存在停减产现象，多数煤矿保持正常平稳生产，截至本周五，钢联统计523家样本煤矿开工率91.69%，周环比下降0.63%。矿方开工率持续回升，供应稳步增加。国信期货研究所8数据来源：WIND,MYSTEEL焦煤进口进口供应方面，据海关总署最新数据显示，1-2月进口炼焦煤数量达1982.68万吨，同比2025年增长5.21%。蒙煤通关量持续高位，煤炭资源网数据显示，三月甘其毛都口岸日均通车量维持 1300-1350 车，俄罗斯炼焦煤长协订单持续到港，二季度进口煤供应整体宽松，总量持稳且配焦煤种存在结构性增量。国信期货研究所9数据来源：WIND,MYSTEEL港口库存截至

6、本周五，钢联调研523家样本矿山焦煤库存209.6万吨，周环比下降10.85万吨，矿方库存继续去化，上游库存压力释放。主要港口焦煤库存281.23万吨，周环比下降0.42万吨，港口库存平稳运行。国信期货研究所10数据来源：WIND,MYSTEEL焦企库存钢联数据显示，截至本周五，样本焦企焦煤库存852.44万吨，周环比增加6.37万吨，焦企适当增加采购，厂内焦煤库存环比增加。国信期货研究所11数据来源：WIND,MYSTEEL钢厂库存国信期货研究所12数据来源：WIND,MYSTEEL钢联数据显示，截至本周五，样本钢厂焦煤库存779.43万吨，周环比下降5.19万吨，下游采购情绪仍偏谨慎，钢厂