银行业海外救助和监管深度：美国和欧洲银行救助和监管模式硅谷银行和瑞信的风险传染性多大？-230317（33页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 、海外救助和监管深度硅谷银行和瑞信的风险传染性多大？海外救助和监管深度硅谷银行和瑞信的风险传染性多大？美国和欧洲银行救助和监管模式美国和欧洲银行救助和监管模式 银行 证券研究报告证券研究报告/行业深度行业深度报告报告 20232023 年年 0303 月月 1 17 7 日日 评级：评级：增持（维持）增持（维持）分析师分析师 戴志锋戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004 Email： 分析师分析师 邓美君邓美君 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002 Email： 分析师分析师 贾靖

2、贾靖 执业证书编号：执业证书编号：S0740520120001 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 42 行业总市值(百万元)9,525,698 行业流通市值(百万元)6,161,128 行业行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价(元)EPS PE PEG 评级 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 招商银行 34.65 3.80 4.69 5.40 5.96 9.12 7.39 6.42 5.81 增持 平安银行 12.82 1.45 1.83 2.30 2.80 8.84 7.

3、01 5.57 4.58 增持 宁波银行 27.80 2.38 2.85 3.38 4.02 11.68 9.77 8.23 6.91 增持 江苏银行 7.03 1.02 1.33 1.66 2.02 6.89 5.29 4.23 3.48 买入 苏州银行 7.05 0.77 0.93 1.18 1.46 9.14 7.56 6.00 4.83 买入 备注：最新股价对应 2023/3/16 收盘价 报告摘要报告摘要 核心观点：核心观点：我们研究了近期海外银行暴雷后的具体救助措施；以及美国和欧洲银行业救助和监管模式。我们判断看海外银行的风险传染短期是可控的，中长期要配合宏观政策我们判断看海外银行

4、的风险传染短期是可控的，中长期要配合宏观政策和宏观经济和宏观经济。短期看，流动性风险是政策可控的，金融传染性是监管可控的；中长期看，美国的货币政策需要在如何维持压降通胀和金融稳定寻找平衡点，欧洲则取决于宏观经济的改善。同时，对国内银行体系影响很小。，对国内银行体系影响很小。近期海外银行暴雷后，具体监管和救助措施。近期海外银行暴雷后，具体监管和救助措施。1 1、暴雷的核心原因：硅谷银行、暴雷的核心原因：硅谷银行在存款结构单一、以及资产端配臵的“脆弱性”，被加息放大，最后导致“挤兑”。瑞士信贷瑞士信贷风控意识淡薄，自身经营长期不善，欧洲经济疲态加快风险暴露。2、对硅谷银行救助措施对硅谷银行救助措施

5、主要包括三个层面，主要包括三个层面，整体向市场传递了监管保护储户利益的决心和态度：直接赔付支持、流动性支持及额外措施支持；且第一共和银行获多家美国银行共 300 亿美金注资。3 3、对对瑞信的救助模式：瑞信的救助模式：在股价大跌当晚，即得到了瑞士国家银行的流动性声明支持。美国银行业救助和监管的模式：市场化为主。美国银行业救助和监管的模式：市场化为主。1、首先区分出系统性重要银行，、首先区分出系统性重要银行，如果是系统性重要银行，财政部和有序清算基金参与其中；如果不是，则市场化退出。如果不是，则市场化退出。2、美、美国中小银行退出市场是常态化事件，国中小银行退出市场是常态化事件，存款保险公司（F

6、DIC）承担了主要责任，采用三种方式处理问题银行：市场化收购承接、政府经营救助、破产清算。其中收购承接占比达到 90%。3、美国能够实现中小银行常态化退出市场的基础是其“核心、美国能够实现中小银行常态化退出市场的基础是其“核心-外围”式的层级外围”式的层级结构，结构，从而降低风险在银行间的传染，能够实现中小问题银行的市场化的退出。欧洲银行业救助和监管模式：体系化监管和救助。欧洲银行业救助和监管模式：体系化监管和救助。1、08 年危机之后，欧洲银行业搭建年危机之后，欧洲银行业搭建了三支柱的监管体系，采取分层监管与“自救优先“的救助原则。了三支柱的监管体系，采取分层监管与“自救优先“的救助原则。对