【华泰期货】尿素周报：春季肥尾声，刚需采购支撑-260412（10页）.pdf

1、尿素尿素周报周报|20262026-0404-1212 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 春季肥尾声，刚需采购支撑春季肥尾声，刚需采购支撑 市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1829元/吨（-8）；河南小颗粒市场价1880元/吨（+0）；山东小颗粒市场价1900元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1920元/吨（+0）；小块无烟煤880元/吨（+0）；山东尿素基差71元/吨（+8）；河南尿素基差51元/吨（+8）；江苏尿素基差91元/吨（+8）；尿素生产利润279.0元/吨（+0.0）；出口利润3122.1元/吨（-21.0）。供应端：

2、截至2026-04-12，企业产能利用率92.60%（+0.82%）；企业厂内库存为55.2万吨（+1.6）；港口库存为15.1万吨（-0.8）。需求端：截至2026-04-12，复合肥产能利用率49.62%（-2.88%）；三聚氰胺产能利用率为64.09%（-0.9%）；尿素企业预收订单天数6.94日（-1.1）。市场分析市场分析 尿素现货出厂报价已达4月指导价，现货出厂价稳定为主。受地缘冲突消息影响大宗整体波动加剧，尿素盘面震荡，现货成交放缓，下游刚需采购。供应端前期检修恢复，供应量小幅回升。需求端春季需求收尾，复合肥开工小幅下降，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触。三聚氰胺市场情绪较

3、好，随着国际地缘冲突缓解出口新单成交放缓，价格松动，开工相对稳定，刚需采购。近期工业需求刚需较为稳定，厂内库存小幅波动，港口库存小幅去库。伊朗局势使得国际尿素价格较高，4月4日，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸150万吨东海岸100万吨。4月15日截标，有效期至4月23日，最晚船期6月14日。但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪。策略策略 单边：区间震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 装置检修动态、出口政策变动、下游采购节奏 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素周

4、报周报|20262026-0404-1212 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、价格与价差.3 二、上游供应.5 三、下游需求.6 四、尿素库存.7 图表图表 图图1 1：尿素小颗粒山东市场主流价尿素小颗粒山东市场主流价.3 图图2 2：尿素小颗粒河南市场主流价尿素小颗粒河南市场主流价.3 图图3 3：尿素主力合约价格走势尿素主力合约价格走势.3 图图4 4：尿素尿素01合约价格走势合约价格走势.3 图图5 5：尿素尿素05合约价格走势合约价格走势.3 图图6 6：尿素尿素09合约价格走势合约价格走势.3 图图7 7：1-5价差价差.4 图图8 8：5-9价差价差.4 图图9 9：9-1价

5、差价差.4 图图1010：尿素山东主连基差尿素山东主连基差.4 图图1111：尿素河南主连基差尿素河南主连基差.4 图图1212：尿素江苏主连基差尿素江苏主连基差.4 图图1313：尿素周度产量尿素周度产量.5 图图1414：尿素开工率尿素开工率.5 图图1515：尿素气制开工率尿素气制开工率.5 图图1616：尿素煤制开工率尿素煤制开工率.5 图图1717：尿素生产成本尿素生产成本.5 图图1818：尿素生产利润尿素生产利润.5 图图1919：复合肥开工率复合肥开工率.6 图图2020：三聚氰胺开工率三聚氰胺开工率.6 图图2121：尿素待发订单天数尿素待发订单天数.6 图图2222：中国小

6、颗粒中国小颗粒FOB.6 图图2323：中国大颗粒中国大颗粒FOB.6 图图2424：波罗的海小颗粒波罗的海小颗粒FOB.6 图图2525：巴西大颗粒巴西大颗粒CFR.7 图图2626：东南亚大颗粒东南亚大颗粒CFR.7 图图2727：小颗粒波罗的海小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.7 图图2828：大颗粒东南亚大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.7 图图2929：尿素出口盈亏尿素出口盈亏.7 图图3030：盘面出口利润盘面出口利润.7 图图3131：厂内库厂内库存存.8 图图3232：港口库存港口库存.8 图图3333：广东社会库存广东社会库存.8 图图3434：广西社会库存广西社