机械设备行业专题研究：叠层钙钛矿电池单结为矛叠层为盾下一代电池片技术或开始逐渐演绎！-230315（41页）.pdf

1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明机械设备机械设备强于大市强于大市维持2023年03月15日（评级）分析师 李鲁靖 SAC执业证书编号：S1110519050003联系人 张钰莹叠层钙钛矿电池：叠层钙钛矿电池：单结为矛，叠层为盾，下一代电池片技术或开始逐渐演绎！单结为矛，叠层为盾，下一代电池片技术或开始逐渐演绎！行业专题研究2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1）钙钛矿叠层电池：效率突破单结极限钙钛矿叠层电池：效率突破单结极限，多种技术路径持续探索多种技术路径持续探索。叠层电池的原理是宽带隙顶部电池吸收高能量光子，窄带隙底部电池提高光子

2、利用率，二者合作能突破单结电池的理论效率极限，打开转化效率天花板。从材料分类：从材料分类：可分为钙钛矿/PERC、钙钛矿/TOPCon、钙钛矿/HJT、钙钛矿/CIGS与全钙钛矿电池等。钙钛矿晶硅叠层电池是现阶段晶硅电池的升级之选，其中钙钛矿其中钙钛矿/HJT电池或为更优解；电池或为更优解；而全钙钛矿电池无需晶硅材料，能实现有效降本，未来随着量产未来随着量产技术逐渐成熟技术逐渐成熟，全钙钛矿叠层有望成为更优选择全钙钛矿叠层有望成为更优选择。从结构分类：从结构分类：两端结构为两子电池串联，三端结构两子电池并联，四端机械堆叠结构两子电池并联，光学耦合。两端集成一体化结构要求两子电池电流相互匹配，产

3、业选择集中于两端一体化结构产业选择集中于两端一体化结构，或因其所需透明导电层较少，制备成本低。2）制备设备：看好广泛制备设备：看好广泛PVD与先进与先进ALD。综合分析各公司公开专利，叠层电池生产流程相较于单结电池的增量在于中间层，ALD技术在其中缓冲层技术在其中缓冲层/致密层更占优；致密层更占优；PVD技术覆盖大部分生产流程技术覆盖大部分生产流程，价值量占比高价值量占比高。3）叠层钙钛矿电池：电池厂商厚积待薄发叠层钙钛矿电池：电池厂商厚积待薄发，产能规划持续萌芽产能规划持续萌芽。传统电池厂商隆基、爱旭已开始技术布局，新兴企业宝馨、华晟不容小觑，跨界厂商杭萧钢构、聆达股份动作频繁。目前钙钛矿叠

4、层电池尚处于研发与试验阶段，已有企业宣布产能规划，钙钛矿晶硅叠层电池因基础晶硅技术成熟，产业进度快于钙钛矿/CIGS叠层电池与全钙钛矿叠层电池。效率方面，小面积钙钛矿/晶硅叠层电池效率已超30%，期待大面积叠层电池效率突破。4）投资建议：投资建议：建议关注电池厂商后续进展：建议关注电池厂商后续进展：目前明确钙钛矿叠层电池规划的多为跨界厂商，杭萧钢构进展快速，率先规划建立100MW中试线。传统电池片厂商中，天合、东方日升与通威已有明确的钙钛矿叠层电池布局计划。关注关注PVD设备与设备与ALD厂商：厂商：PVD设备商中捷佳伟创捷佳伟创与京山轻机京山轻机设备已成功导入下游钙钛矿电池端，未来有望应用于

5、叠层电池；微导纳米微导纳米是光伏ALD设备龙头之一，已获取叠层电池订单，期待未来扩大优势；奥来德奥来德（正在研发正在研发）、欣奕华欣奕华（暂未上市暂未上市）作为蒸镀机探索研发生产商，有望凭借蒸发源know-how带来增益。风险提示风险提示：光伏装机不及预期；电池片技术路径变化风险；钙钛矿叠层电池量产速度低于预期摘要摘要qQnMZVdUdXcWoWeXxU8OdN8OpNpPmOtQjMqQsRjMmNnQ7NqRxPwMqQqNwMmRmO3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.钙钛矿叠层电池：钙钛矿叠层电池：效率突破单结极限，多种技术路径持续探索效率突破单结极限，多种技术路径持续探索1.

6、1.1.1.钙钛矿：新一代电池技术，降本增效灵活性强钙钛矿：新一代电池技术，降本增效灵活性强 钙钛矿材料结构：钙钛矿材料结构：ABX3。狭义的钙钛矿是矿物CaTiO3本身，广义钙钛矿则是具有钙钛矿结构类型的ABX3型化合物。钙钛矿晶体结构由共享的BX6八面体组成，A占据了每个晶胞单元中BX6八面体的空腔位置，其中A位离子为大半径的阳离子，B位阳离子为小半径的阳离子，X位阴离子则为卤素阴离子。半透明薄膜电池半透明薄膜电池，可用于光伏建筑一体可用于光伏建筑一体，打开光伏市场天花板打开光伏市场天花板。钙钛矿电池是新型薄膜电池，兼具半透明、色彩可调节的特点，能部署于无法安装晶硅电池之处，适合用于光伏建