房地产行业周报：二手房成交数据环比回落新房网签数据在一季度末转好~2026W14房地产周报-260408（9页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.04.08 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 二手房成交数据环比回落，新房网签数据在一季度末转好-2026W14 房地产周报 分析师 陈立 登记编号：S1220525120004 王嵩 登记编号：S1220525080009 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 229 总股本(亿股)8,372.45 销售收入(亿元)27,244.38 利润总额(亿元)-10,436.39 行业平均 PE 90.96 平均股价(元)5.86 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所

2、相 关 研 究 央地地产政策稳步推进，二手房延续“小阳春”行情-2026W12 房地产周报2026.03.26 二手房小阳春逐渐显现，部分城市新房成交季节性好转-2026W11 房地产周报2026.03.19 春节后数据逐渐复苏，二手房成交量同比跌幅 降 至 个 位 数-2026W10 房 地 产 周 报 2026.03.12 LPR 连续 9 个月维持不变，新房二手房成交从春节周逐渐恢复-2026W9 房地产周报2026.03.05 央地政策协同发力，进一步筑牢房地产市场平稳运行的政策保障。央地政策协同发力，进一步筑牢房地产市场平稳运行的政策保障。2026 年一季度，央行例会明确实施适度宽松

3、货币政策，加大调节力度、保持流动性充裕，协同财政为楼市稳定金融环境；住建部、自然资源部联合推广城市更新经验，规范项目管理、盘活存量。地方上，杭州出台公积金“杭八条”提高贷款额度，苏州实施青年人才公积金贷款贴息新政，支持合理住房需求。市场呈现板块分化显著、房地产板块领跌的特征，市场呈现板块分化显著、房地产板块领跌的特征，A A 股与港股核心指数表现分化，行股与港股核心指数表现分化，行业板块“少数上涨、多数回调”，估值结构性差异持续凸显。业板块“少数上涨、多数回调”，估值结构性差异持续凸显。A 股与港股核心指数走势分化：A 股沪深 300 指数周度下跌 1.37%，结束前期震荡格局；港股表现相对稳

4、健，恒生指数微涨 0.66%，呈现弱震荡态势。房地产相关板块成为调整核心，A 股申万房地产指数大幅下跌 5.37%，H 股中华内房股指数小幅下跌 0.62%，恒生物业服务及管理指数微涨 0.38%。行业板块方面，申万一级行业呈现“少数领涨、多数回调”的格局。仅通信、医药生物、食品饮料、银行四个板块实现正收益，其中通信板块以 3.015%的涨幅成为领涨方向，凭借行业景气度提升凸显抗跌属性；其余板块均呈下跌态势，电力设备（-8.322%）、公用事业（-8.622%）、煤炭（-5.012%）等板块跌幅居前。整体来看，本周市场在分化格局中延续结构性调整，房地产板块领跌拖累市场情绪，仅部分具备景气支撑的

5、板块表现抗跌，市场避险情绪有所上升，投资者心态趋于谨慎。重点重点 1414 城新房市场呈现“总量微增、结构分化加剧”的核心特征，复苏态势延续但城城新房市场呈现“总量微增、结构分化加剧”的核心特征，复苏态势延续但城市间强弱差异显著，一线表现强势与部分二线调整形成鲜明对比。市间强弱差异显著，一线表现强势与部分二线调整形成鲜明对比。26W14 重点 14 城新房网签合计 20826 套，较 26W13 的 20669 套环比微增 0.76%，整体复苏动能保持但增速放缓。同比维度看，多数城市实现正增长，仅成都、苏州等少数城市同比下滑，反映市场整体基本面仍在修复通道。城市分化特征尤为突出：一线城市表现强

6、劲，北京、上海成为核心增长引擎，北京网签 3603 套，同比大涨 221%、环比激增 226%；上海网签 3324 套，同比增长 88%、环比上涨 55%，两地均展现出强劲的市场需求。二线及重点城市内部分化加剧，武汉、宁波、杭州等城市同比保持高增，其中杭州环比上涨10%，需求持续释放；但东莞、宁波、青岛等城市环比大幅下滑，短期调整压力显现，成都、苏州更是同比环比双降，市场复苏节奏相对滞后。重点重点 2020 城二手房市场呈现“环比大幅回调、同比温和增长、城市分化加剧”的核心特城二手房市场呈现“环比大幅回调、同比温和增长、城市分化加剧”的核心特征，复苏节奏阶段性放缓，短期调整压力显现但长期向好趋