【中原期货】尿素周报：供应维持高位，工业刚需仍有支撑-260407（17页）.pdf

1、【中原化工】供应维持高位，工业刚需仍有支撑尿素周报2026.04.07 中原期货研究咨询部作者：申文 执业证书编号：F03117458 投资咨询编号：Z0022654 shenwen_0371-58620081 01周度观点汇总 1.1 尿素周度观点供应维持高位，工业刚需仍有支撑3品种主要逻辑策略建议风险提示尿素1.供应：日产维持21.8-22.3万吨附近波动；2.需求：农业需求有所转弱，工业需求边际回升；3.库存：上游尿素企业库存持续去化；4.成本与利润：煤炭价格小幅调整，尿素利润窄幅变动；5.基差与价差：5-9价差偏强整理，05基差变化有限。6.整体逻辑：本周国内尿素现货市场价格稳中偏强运

2、行，近期装置检修与复产并存，日产维持21.8-22.3万吨附近波动，受企业待发订单充足及库存低位影响，部分区域货源呈现偏紧状态。需求端，复合肥及三聚氰胺企业开工维持高位，复合肥以消化前期订单为主，高价新单成交较为有限。短期来看，尿素供应维持高位，下游工业刚需仍有支撑，期价或延续高位整理运行，UR2605合约关注1780-1900元/吨运行区间。尿素2605合约关注1780-1900元/吨运行区间。新增 产 能 投 放（下行风险），宏观利好、出口配额增加（上行风险）。02品种详情分解2.1 本周国内尿素市场价格稳中偏强运行 数据来源：Wind 中原期货2.2 国际尿素价格持续大幅上涨数据来源：W

3、ind 隆众资讯 中原期货2.3 供给-日产维持21.8-22.3万吨附近波动数据来源：隆众资讯 中原期货尿素周产量153.50万吨（+4.03%），其中，煤头尿素产量128.48万吨，气头尿素产量为25.02万吨，平均日产量21.9万吨。2.3 供给-装置检修情况数据来源：隆众资讯 中原期货尿素样本企业检修计划表2.4 库存-上游尿素企业库存持续去化数据来源：隆众资讯 中原期货尿素企业库存53.6万吨，环比-16.45万吨，尿素企业库存持续大幅去化。港口库存15.9万吨(环比-1万吨），港口库存环比减少。尿素企业主流预收天数8.06日（环比-0.18日），企业待发订单天数窄幅下降。2.5 需

4、求-农业需求转弱，工业需求边际回升数据来源：隆众资讯 中原期货复 合 肥 企 业 开 工 率5 2.5%（环 比+1.26%），成品库存为67.43万吨（环比-1.58万吨），复合肥开工持续提升，前期低价订单陆续提货，成品库存去化明显。三 聚 氰 胺 开 工 率 为65.03%（-0.95%），三聚氰胺价格涨至高位。2.6 原料端-煤炭价格小幅调整数据来源：Wind 中原期货2.7 利润-尿素利润窄幅变动数据来源：隆众资讯 中原期货2.8 价差分析-5-9价差偏强整理，05基差变化有限数据来源：Wind 中原期货2.10 尿素相关品价差数据来源：Wind 中原期货免责声明免责声明 此报告并非针

5、对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印

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