【国贸期货】【新能源周报】供给端增产，需求端采买备货-260407（31页）.pdf

1、本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号【新能源周报】供给端增产，需求端采买备货国贸期货贵金属与新能源研究中心 2026-4-7分析师：白素娜从业资格证号：从业资格证号：F3023916投资咨询证号投资咨询证号：Z0013700分析师：陈宇森从业资格证号：从业资格证号：F03123927投资咨询证号：Z0023460目录01010202工业硅（工业硅（SISI）多晶硅（多晶硅（PSPS）碳酸锂（碳酸锂（LCLC）01PART ONE工业硅（工业硅（SISI）多晶硅（多晶硅（PSPS）本报告

2、非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎影响因素影响因素驱动驱动主要逻辑主要逻辑供给端供给端偏偏多多（1）全国周产 6.87 万吨，环比+1.88%；全国开炉 196 台，环比-7 台。（2）主产区：新疆地区周产 4.51 万吨，环比+6.29%，开炉数环比-3 台。云南地区周产 0.36 万吨，环比-11.63%，开炉数环比-2 台。四川地区周产 0.04 万吨，环比+0.00%，开炉数环比 0 台。（3）3 月产量 32.99 万吨，

3、环比+19.66%，同比-3.59%；4 月排产 33.29 万吨，环比+0.91%，同比+10.67%。需求端需求端中性中性（1）多晶硅：周产 1.91 万吨，环比-1.75%。工厂库存 38.74 万吨，环比+1.52%。单吨利润约-7427 元，环比-1763 元。3 月产量 8.59 万吨，环比+11.56%，同比-10.61%；4 月排产 9.10 万吨，环比+5.94%，同比-4.61%。（2）有机硅：DMC周产 4.41 万吨，环比+2.80%。工厂库存 4.65 万吨，环比-2.72%。单吨毛利 400 元，环比-29 元。3 月产量 19.31 万吨，环比+11.49%，同比

4、+2.77%；4 月排产 19.46 万吨，环比+0.78%，同比+12.62%。库存端库存端偏偏空空（1）显性库存 55.75 万吨，环比+2.39%，同比-26.35%。（2）行业库存 44.34 万吨，环比+2.39%，同比+8.76%。其中，市场库存 18.50 万吨，环比+0.82%；工厂库存 25.84 万吨，环比+3.55%。（3）仓单库存 11.41 万吨，环比+2.41%。成本利润成本利润中性中性（1）全国平均单吨成本 9123.43 元，环比+0.57%；单吨毛利-108 元，环比+1 元。（2）主产区：新疆地区单吨平均毛利 198 元/吨，较上周-8 元；云南地区单吨平均

5、毛利-588 元/吨，较上周 0 元；四川地区单吨平均毛利 0 元/吨，较上周 0 元投资观点投资观点震荡震荡供给端，新疆、云南停炉数增加。需求端，多晶硅周产小幅减少、有机硅环比小幅增加，综合看偏中性。库存端，转为累库，且库存绝对值仍在高位，预计价格震荡运行。交易策略交易策略单边：震荡单边：震荡风险关注：风险关注：大厂减复产扰动 环保政策变动 工业硅工业硅：供给增加，库存高位供给增加，库存高位，价格价格 震荡震荡本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期

6、市有风险，投资需谨慎影响因素影响因素驱动驱动主要逻辑主要逻辑供给端供给端偏空偏空（1）全国周产 1.91 万吨，环比-1.75%。（2）3 月产量 8.59 万吨，环比+11.56%，同比-10.61%；4 月排产 9.10 万吨，环比+5.94%，同比-4.61%。需求端需求端偏空偏空（1）硅片周产 10.44 GW，环比-1.99%。单GW毛利-32320 元，环比-2910 元。工厂库存 27.05 GW，环比+0.26%。（2）3 月硅片产量 51.51 GW，环比+16.35%，同比+1.48%；4 月排产 48.73 GW，环比-5.40%，同比-16.49%。（3）前2 月新增装