工商业储能行业深度报告：工商业储能经济性提升需求爆发可期-230307（22页）.pdf

1、1中 泰 证 券 研 究 所 专 业 领 先 深 度 诚 信证券研究报告2 0 2 3.3.7工商业储能经济性提升，需求爆发可期工商业储能经济性提升，需求爆发可期工商业储能行业深度报告中泰证券电新首席分析师中泰证券电新首席分析师 曾彪曾彪执业证书编号：执业证书编号：S0740522020001Email：中泰证券电新研究员中泰证券电新研究员 朱柏睿朱柏睿执业证书编号：执业证书编号：S0740522080002Email：2投资观点投资观点汇报主题：汇报主题：1、工商储介绍及商业模式分析工商储介绍及商业模式分析工商储主流的应用场景为工厂和商场、光储充电站和微电网。工厂和商场、光储充电站和微电网。

2、目前我国主流商业模式有两种商业模式，即工商业用户自行商业模式，即工商业用户自行安装储能设备及能源服务企业协助用户安装储能。安装储能设备及能源服务企业协助用户安装储能。2、国内工商储发展复盘国内工商储发展复盘2022年年用户侧储能用户侧储能（户储+工商储）发展提速。发展提速。据储能与电力市场统计，2022年中国储能市场并网项目总规模达7.762GW/16.428GWh，功率及容量同比同比增长增长均超均超220%。其中，已并网用户侧储能项目容量占比10%。投运的储能项目共计分布在26个省市自治区，用户侧项目主用户侧项目主要在浙江、广东、江苏、安徽浙江、广东、江苏、安徽等地。3、行业发展的催化剂行业

3、发展的催化剂1）峰谷价差拉大，工商储经济性提升峰谷价差拉大，工商储经济性提升；2）两部制电价下，配置工商业储能可以减少容量电价；）两部制电价下，配置工商业储能可以减少容量电价；3）部分省份可实现）部分省份可实现2充充2放，放，大多省份工商业储能都具备较高经济性；大多省份工商业储能都具备较高经济性；4）辅助服务、补贴、隔墙售电政策出台，推动工商业储能发展；）辅助服务、补贴、隔墙售电政策出台，推动工商业储能发展；5）限电政）限电政策下，工商业储能成为备电手段。策下，工商业储能成为备电手段。4、弹性标的梳理弹性标的梳理：苏文电能、科林电气、津荣天宇、金冠股份风险提示：需求不及预期风险风险提示：需求不

4、及预期风险，行业竞争加剧超预期，原材料价格大幅上涨风险，报告使用信息数据更新不及时的行业竞争加剧超预期，原材料价格大幅上涨风险，报告使用信息数据更新不及时的风险。风险。9W8XaYeUbUeZfVfVaQaOaQpNnNmOpMiNqQmPlOoOwO8OmMuNuOqRqMuOtOrM3CONTENTSCONTENTS目录目录C CCONTENTSCONTENTS专 业 领 先 深 度 诚 信专 业 领 先 深 度 诚 信中 泰 证 券 研 究 所中 泰 证 券 研 究 所1工商储介绍及商业模式分析41.工商业储能构成介绍工商业储能构成介绍&商业模式商业模式工商储能介绍：应用场景广泛工商储能

5、介绍：应用场景广泛，目前主流的应用场景为工厂和商场、光储充电站和微电网工厂和商场、光储充电站和微电网。工商业储能商业模式工商业储能商业模式：目前我国主流商业模式有两种商业模式，一是工商业用户自行安装储能设备，由用户商业模式，一是工商业用户自行安装储能设备，由用户自行承担初始投自行承担初始投资成本及每年的设备维护成本；另外一种是由能源服务企业协助用户安装储能，能源服务企业投资建设储能资产并负责运维，资成本及每年的设备维护成本；另外一种是由能源服务企业协助用户安装储能，能源服务企业投资建设储能资产并负责运维，工商业用户向能源服务企业支付用电成本。工商业用户向能源服务企业支付用电成本。图表：工商业储

6、能应用场景图表：工商业储能应用场景图表：工商业储能商业模式图表：工商业储能商业模式来源：中国储能网，索比储能网，国家发展改革委，考虑需量管理的用户侧储能优化配置中泰证券研究所图表：图表：工商业储能系统工商业储能系统示意图示意图5储能盈利模式：储能盈利模式：1）储能主要的盈利来源为峰谷价差套利峰谷价差套利，通过削峰填谷获取价差收益，为用户节省用电成本；2）通过对光伏电源的“削峰填谷”，最大化提升光伏发电的自发自用比例，最大化降低用电成本；3）两部制电价包括基本电费和电度电费，基本电费可按电压器容量或最大需量缴纳，储能电站可以在用电高峰时放电给负载大大，降低基本电费；4）可通过虚拟电厂（VPP）以