【大同证券】造纸行业周报：浆价分化，纸品提价兑现-260331（10页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告造纸行业周报造纸行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.3.2026.3.3131造纸行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：杨素婷执业证书编号：S0770524020002邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点纸品价格全面上行纸品价格全面上行，提价覆盖范围扩大提价覆盖范围扩大。本周箱板纸、瓦楞纸、白板纸价格均实现上涨，白卡纸价格保持平稳。特种纸领域龙头单次提价 50

2、0 元/吨，白板纸企业密集发布涨价函，叠加下游需求逐步回暖，纸品价格维持上行趋势的概率较高，行业盈利修复动力进一步增强。纸浆量价分化运行纸浆量价分化运行，成本端影响相对平稳成本端影响相对平稳。纸浆期货库存小幅回升，期货价格小幅下行；国内漂针浆、漂阔浆价格回升，国际浆价有所分化。整体浆价波动幅度有限，成本端对企业盈利的影响相对平稳，为纸企挺价提供相对稳定的外部环境。产业集群加速成型产业集群加速成型，高端化转型步伐加快高端化转型步伐加快。北海高端纸业产能突破千万吨，广西加快建设全球林浆纸产业高地，区域产业集群效应凸显。行业持续向高端化、一体化、绿色化方向升级，龙头企业依托全产业链布局，竞争优势持续

3、强化。聚聚焦提价弹性与产业集群双主线焦提价弹性与产业集群双主线。当前行业提价扩围当前行业提价扩围、成本相成本相对平稳对平稳、产业升级提速产业升级提速，建议重点关注提价预期较强的包装纸建议重点关注提价预期较强的包装纸、特种纸龙头，以及具备林浆纸一体化与区域集群优势的企业特种纸龙头，以及具备林浆纸一体化与区域集群优势的企业，把握盈利修复带来的结构性机会把握盈利修复带来的结构性机会。短期重点跟踪白板纸短期重点跟踪白板纸、特种特种纸提价落地情况与下游拿货情绪纸提价落地情况与下游拿货情绪；中期关注浆价走势与产能释中期关注浆价走势与产能释放节奏放节奏。若需求持续回暖若需求持续回暖，可适度提高龙头仓位可适度

4、提高龙头仓位；若需求复苏若需求复苏偏弱偏弱，则坚守高弹性则坚守高弹性、高壁垒品种高壁垒品种，降低低效中小产能配置比降低低效中小产能配置比例，提升组合稳健性。例，提升组合稳健性。风险提示风险提示需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。浆价分化浆价分化，纸品提价兑现纸品提价兑现【2026.3.2026.3.2323-2026.3.2-2026.3.29 9】请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告造纸行业周报造纸行业周报一、行业要闻一、行业要闻产能破千万吨产能破千万吨 北海高端纸业北海高端纸业 2626 条产线火力全开赶订单条产线火力全开赶订单北海市正以全产业链思维布局

5、高端纸业，以太阳纸业、玖龙纸业等龙头“链主”企业为核心，持续推动产业扩能提质、链条完善，已构建起覆盖多品类的高端纸产品矩阵。截至目前，全市累计建成浆纸生产线 26 条，年产能突破 1019 万吨，为地方经济高质量发展注入强劲动能。单日齐涨单日齐涨 500500 元元/吨吨 三大纸企联手调价三大纸企联手调价 特种纸再迎涨价潮特种纸再迎涨价潮3 月 21 日，财联社记者从产业链获悉，国内造纸行业特种纸细分领域迎来新一轮集中调价，多家头部纸企同步发布涨价通知，以应对持续攀升的成本压力。太阳纸业、五洲特纸率先发布调价公告，明确受原材料及综合运营成本上升影响，自2026 年 3 月 21 日起，对旗下数

6、码纸全系列产品在现有价格基础上统一上调 500 元/吨。同日，仙鹤股份亦发布调价通知函，为缓解公司运营压力，决定自 3 月 21 日发货起，对公司供应的喷绘热转印原纸全系列产品，在 3 月 5 日已涨价的基础上，再度上调 500 元/吨，形成短周期内两轮提价的态势。此次调价覆盖数码纸、喷绘热转印原纸等核心特种纸品类，提价幅度统一、执行时间一致，凸显行业在成本端持续承压下的协同应对策略。20252025 年福建省造纸行业产销运行概况年福建省造纸行业产销运行概况2025 年，福建省造纸行业在调整中前行，整体呈现“产量增长、效益承压、结构分化、绿色转型加速”的发展态势，而行业整体面临需求不足、成本高