【研报】化工行业：化工品价格稳中有涨关注欧洲汽车电动化发展进程-20200524[24页].pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2424 Table_Page 投资策略报告|化工 证券研究报告 化工行业化工行业 化工品价格稳中有涨化工品价格稳中有涨，关注欧洲汽车电动化发展进程关注欧洲汽车电动化发展进程 核心观点核心观点： 行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：本周（5 月 18 日5 月 22 日） ，基础化工板块下 跌 1.50%，跑赢上证综合指数 0.28 个百分点；化工子行业下跌为主， 表现较好的有炭黑、钾肥、改性塑料等板块，表现较差的有维纶、复 合肥、无机盐等板块。 化工品价格化工品价格稳中有涨：稳中有涨：在我们跟踪的 231 个产品中，本周与之前一周

2、比：80 种产品价格上涨，109 种产品价格平稳，42 种产品价格下跌， 三类产品个数分别占到总产品个数的 35%、47%和 18%。价格涨幅超价格涨幅超 过过 5%的产品：的产品：国际石脑油、国际燃料油、WTI 原油、大庆原油、辛塔 原油、国际柴油、三氯甲烷和国际汽油等。价格跌幅超过。价格跌幅超过 5%的产品：的产品： 液氯、三氯乙烯、国产维生素 D3、醋酸乙烯和轻质纯碱（上海）等。 （数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND） 重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：尿素价格涨跌互现，醋酸价格 走稳，乙二醇市场价格上涨；聚酯产业链：聚酯产业链：原油震荡走强

3、，下游逐步 回暖；两碱：两碱：纯碱价格下跌，PVC 价格上涨；磷化工：磷化工：磷矿石价格平 稳，黄磷价格下跌，云南磷酸一胺价格下跌；锂电材料锂电材料：电解液、隔 膜价格平稳，三元材料、磷酸铁锂价格下跌；饲料添加剂：饲料添加剂：苏氨酸价 格上涨，VD3、泛酸钙、叶酸、VB1、VB2、VB6、蛋氨酸价格下跌。 （数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND） 本周随笔：本周随笔：关注欧洲汽车电动化发展进程关注欧洲汽车电动化发展进程。5 月 19 日根据彭博报道， 欧盟考虑出台绿色经济振兴计划支持电动车发展，具体包括：零排放 汽车免征增值税；未来 2 年 200 亿欧元电动车采购计划；400-60

4、0 亿 欧元的零排放动力系统投资基金支持； 2025年前建设200万个充电站。 在新能源汽车行业发展的大趋势下，汽车电动化已经成为主流车厂的 发展方向。未来 5-10 年间，各大车企也将大力投入新能源汽车市场， 提高新能源汽车的销售占比。全球汽车电动化浪潮开启，动力锂电池 步入快速扩产期。中游锂电材料需求有望拉动，建议关注对国内龙头 电池厂形成稳定供货，以及率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。 相关标的：新宙邦、天赐材料、恩捷股份等。 重点关注子行业：重点关注子行业： （1）率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。 （2） 国家政策支持，进口替代空间广阔的电子化学品、5G 材料、环保材料 行业

5、。 （3）关注景气趋势向上的维生素行业，以及受益内需基建发力、 行业集中度提升的混凝土外加剂行业。 （4）目前化工周期行业龙头有 望“强者恒强” ，建议关注各子行业白马龙头。 风险提示风险提示：宏观层面：宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的 风险；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险；公 司层面：公司盈利不及预期、环保事故、新项目进展不及预期。 行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2020-05-24 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师： 郭敏 SAC 执证号：S0260514070001 SFC CE No. BPB539 021-60750613

6、分析师：分析师： 吴鑫然 SAC 执证号：S0260519070004 0755-88286915 请注意，吴鑫然并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 相关研究：相关研究： 化工行业:化工品价格稳中有 涨，乳酸行业发展前景可期 2020-05-17 化工行业:油价上涨带动石化 产品价格上行，20Q1 机构持 股情况分析 2020-05-10 化工行业:下游需求一般， 化工 品价格跌多涨少 2020-05-05 联系人： 何雄 021-60750613 -7% -2% 3% 8% 12% 17% 05/1907/1909/1911/1901/2003/20