【华泰期货】FICC日报：主力合约估值逐步清晰，远月合约或仍面临情绪端扰动-260326（14页）.pdf

1、FICC日报日报|20262026-0303-2626 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 主力合约估值逐步清晰，远月合约或仍面临情绪端扰动主力合约估值逐步清晰，远月合约或仍面临情绪端扰动 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK14周报价1640/2640,WEEK15周报价1460/2340；HPL 4月份上半月船期报价介于2635-3035美元/FEU，4月下半月船期报价2135/3535.MSC+Premier Alliance：MSC 3月下半月船期报价2840美

2、元/FEU，4月第一周船期报价1706/2852；ONE 3月下半月价格2555美元/FEU，4月份船期价格价格3061美元/FEU。Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹4月份上半月船期报价3993-4293美元/FEU，4月下半月船期报价3409/4793；EMC 3月下半月船期报价介于3130-3230美元/FEU，4月份上半月船期报价2030/3060；OOCL 4月份上半月船期报价介于3093-3180美元/FEU。地缘端：一名伊朗军方消息人士称，伊朗地缘端：一名伊朗军方消息人士称，伊朗正持续不断地监测并掌握敌方战线的动向和变化。如果敌方试图在伊朗正持续不断地监测并掌握敌

3、方战线的动向和变化。如果敌方试图在伊朗岛屿或其他领土上采取地面行动，或通过在波斯湾及阿曼湾的海上活动增加伊朗防御成本，伊朗将开启其他战线岛屿或其他领土上采取地面行动，或通过在波斯湾及阿曼湾的海上活动增加伊朗防御成本，伊朗将开启其他战线作为回应。该消息人士说，曼德海峡是全球重要的战略海峡之一，伊朗既有意愿也有能力对其构成威胁。他表示，作为回应。该消息人士说，曼德海峡是全球重要的战略海峡之一，伊朗既有意愿也有能力对其构成威胁。他表示，如果美国试图通过如果美国试图通过“愚蠢行动愚蠢行动”为霍尔木兹海峡问题寻找解决方案，应警惕不要让另一个海峡成为其新的困境。该为霍尔木兹海峡问题寻找解决方案，应警惕不要

4、让另一个海峡成为其新的困境。该消息人士还强调，伊朗已为局势的进一步升级做好了充分准备。消息人士还强调，伊朗已为局势的进一步升级做好了充分准备。静态供给：静态供给：交付现状层面，截至2026年2月月28日。2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计交付运力174232TEU。12000-16999TEU船舶合计交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41

5、.54万TEU（29艘）。17000+TEU船舶船舶：2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘）,2029年交付163.6万TEU（81艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。动态供给：动态供给：中国-欧基港 3月份剩余2周月度周均运力29.65TEU，WEEK 13/14周运力分别为29.2/30.09万TEU。4月份月度周均运力31.19

6、万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为33.7/26.67/30.63/33.74 万TEU。5月份月均运力30.57万TEU，WEEK19/20/21/22周运力分别为33.86/30.09/28.97/29.39万TEU。4月份共计3个TBN，2个空班，5月份共计6个TBN。主力合约主力合约EC2604，马士基，马士基4月第二周运价下调，主力合约估值逐步清晰。月第二周运价下调，主力合约估值逐步清晰。目前目前PA联盟联盟4月上半月价格初步报出为月上半月价格初步报出为2500美元美元/FEU，马士基，马士基4月第二周报价月第二周报价2300/2400美元美元/FEU（折合（折合S