【中银证券】房地产行业第12周周报：新房成交同比由正转负，二手房成交同比降幅收窄；上海商业用房购房最低首付比例降至30%-260323（26页）.pdf

1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 3 月月 23 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 单月销售降幅收窄，施工建安投资修复带动投资单月销售降幅收窄，施工建安投资修复带动投资降幅收窄，新开工降幅小幅扩大降幅收窄，新开工降幅小幅扩大房地产行业房地产行业2026 年年 1-2 月统计局数据点评（月统计局数据点评（2026/03/17）房地产行业房地产行业 2026 年年 2 月月 70 个大中城市房价数据个大中城市房价数据点评：点评：70 城新房、二手房房价环比跌幅均收窄；一城新房、二手房房价环比跌幅均收窄；一线城市新房房价环比止跌（线城

2、市新房房价环比止跌（2026/03/17）延续延续“着力稳定房地产市场着力稳定房地产市场”基调；首次提出基调；首次提出“加强加强初婚初育家庭住房保障初婚初育家庭住房保障”2026 年政府工作报告年政府工作报告学习体会（学习体会（2026/03/06）2026 年房地产市场年房地产市场“前低后高前低后高”；全年板块或迎来；全年板块或迎来两大拐点两大拐点2026年房地产行业展望（年房地产行业展望（2026/02/12）新消费时代下的大机遇系列报告一：从新消费时代下的大机遇系列报告一：从“场所场所”到到“场景场景”，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇，新消费时代下的商业地产迎来重大机遇（2026/0

3、2/11）正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生房地产行业房地产行业 2026 年年度策略（年年度策略（2026/01/13）稳地产，去库存；方向大于方式稳地产，去库存；方向大于方式中央经济工中央经济工作会议解读（作会议解读（2025/12/12）房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、房地产高质量发展方向聚焦完善制度、优化供给、提升品质；城市更新将进入加速推进阶段提升品质；城市更新将进入加速推进阶段“十五十五五五”规划建议解读（规划建议解读（2025/11/3）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询

4、业务资格 房地产房地产 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业第房地产行业第 12 周周报（周周报（2026 年年 3月月 14 日日-2026 年年 3 月月 20 日）日）新房成交同比由正转负，二手房成交同比降幅收窄；上海商业用房购房最低首付比例降至30%新房新房、二手房、二手房成交面积成交面积环比涨幅均收窄，新房同比由正转负、二手房同比降幅收窄环比涨幅均收窄，新房同比由正转负

5、、二手房同比降幅收窄；新房库存面；新房库存面积积同环比均上涨同环比均上涨；去化周期；去化周期同环比均上涨。同环比均上涨。核心观点核心观点 新房新房成交成交面积面积环比涨幅收窄，同比由正转负。环比涨幅收窄，同比由正转负。第 12 周 47 城新房成交面积 312.6 万平，环比上升 0.6%，同比下降 15.2%，同比增速较上周下降 21.0 个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-0.1%、26.5%、-17.3%，同比增速分别为-17.7%、-8.6%、-20.3%，一线城市同比降幅较上周扩大 13.7 个百分点，二线城市同比降幅收窄 5.9 个百分点，三四线城市同比增速下降

6、 52.4 个百分点。二手房成交面积二手房成交面积环比涨幅收窄环比涨幅收窄，同比，同比较上周降幅收窄。较上周降幅收窄。第 12 周 23 城二手房成交面积 270.7万平，环比上升 9.6%，同比下降 6.7%，同比降幅较上周收窄 6.5 个百分点。一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为 8.1%、11.5%、8.2%，同比增速分别为-2.5%、-12.4%、-0.2%，同比降幅分别收窄了 3.2、9.5、4.1 个百分点。新房库存面积同环比均上涨新房库存面积同环比均上涨;去化周期同环比均上涨。去化周期同环比均上涨。截至第 12 周末，13 城新房库存面积7995.0 万平，环比增速为