【中原期货】股指期权周报：上证综指失守4000点 3月交割结算价下降-260322（42页）.pdf

1、上证综指失守4000点 3月交割结算价下降股指期权周报2026.3.22研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权本周A股走弱，上证跌破4000点大关，创业板指却创2021年12月以来新高。沪深300指

2、数日线跌破120日均线，日三彩K线指标维持绿色；周线收阴，周三彩K线指标转为绿色。IF期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约基差扩大。IO期权成交量放大，3月阶段持仓量超过前三个月，期权成交量PCR先升后降，期权持仓量PCR下降，期权隐含波动率上升，标的指数跌破看跌期权最大持仓量行权价，3月合约到期交割结算价创近3个月新低，行权率上升。中证1000指数跌破60日均线，日三彩K线指标维持绿色；周线收阴，周三彩K线指标转为绿色。IM期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约基差扩大。期权MO成交量放大，3月阶段持仓量创上市以来极值，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，期权隐含波动

3、率上升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间扩大，3月合约到期交割结算价较前两个月下降，行权率升高。上证50指数日线三连阴，日三彩K线指标维持绿色；周线五连阴，周三彩K线指标维持绿色。IH期货当月合约转为升水标的，次月合约贴水当月合约基差扩大。期权HO成交量放大，3月阶段持仓量超过前五个月，期权成交量PCR、期权持仓量PCR上升，期权隐含波动率上升，标的指数跌破看跌期权最大持仓量行权价，3月合约到期交割结算价创近六个月新低，行权率升高。3月25日（周三）是上交所、深交所ETF期权三月合约最后交易日。关注品种间的强弱套利机会标的下跌时做多波动率；上涨时做空波动率1 12 2目录Content沪深3

4、00300股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300指数周指数周K线图线图沪深300指数周线收阴，周三彩K线指标转为绿色数据来源：文华财经沪深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数日线跌破120日均线，日三彩K线指标维持绿色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2603合约到期，2604合约看涨、看跌最大持仓量行权价格分别是4800、4650，期权最痛点是4650数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股指期权

5、隐含波动率股指期权隐含波动率上升-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.00230.00280.002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00004,500.00005,000.00002024-02-282024-03-122024-03-252024-04-092024-04-222024-05-082024-05-212024-06-032024-06-172024-06-282024-07-112024-07-242024-08-062024-08-192024-08-302024-09-122

6、024-09-272024-10-172024-10-302024-11-122024-11-252024-12-062024-12-192025-01-022025-01-152025-02-052025-02-182025-03-032025-03-142025-03-272025-04-102025-04-232025-05-092025-05-222025-06-052025-06-182025-07-012025-07-142025-07-252025-08-072025-08-202025-09-022025-09-152025-09-262025-10-172025-10-302