【华泰期货】化工周报：出口询盘增加，EG库存或将加速去化-260322（9页）.pdf

1、化工化工周报周报|20262026-0303-2222 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 出口询盘增加，出口询盘增加，EG库存或将加速去化库存或将加速去化 市场分析市场分析 价格价差：本周乙二醇内盘重心震荡上行，现货基差走强。上半周，乙二醇市场宽幅波动，商谈氛围一般。下半周，乙二醇盘面坚挺上行，一方面地缘局势持续升级，原油价格再度上行，成本端支持强化。另一方面，因海外乙二醇货源紧缺，亚洲部分国家对中国询盘增加，至周五，乙二醇现货价格追涨至5340-5350元/吨附近，现货基差同步走强。供应：供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.45%

2、（环比上周-0.32%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在72.32%（环比上周-2.35%）。因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷继续下降，但本周下降速率放缓，但若霍尔木兹海峡通行量持续偏低，负荷或近一步降低。需求：需求：江浙织机负荷65.0%（环比上周+1.0%），江浙加弹负荷74.0%（环比上周+0.0%），聚酯开工率87.60%（环比上周+0.90%），直纺长丝负荷88.20%（环比上周+0.80%）。POY库存天数20.5天（环比上周+3.7天）、FDY库存天数26.5天（环比上周+3.9天）、DTY库存天数32.3天（环比上周+3.0天）。涤短工厂开工率86.1%

3、（+2.7%），涤短工厂权益库存天数14.8天（环比上周+1.5天）；瓶片工厂开工率72.0%（环比上周+0.1%）。本周聚酯和织造负荷持稳，但下游价格跟涨乏力，对高价原料接受度不高，减产声音增多，近期长丝产销连续低迷，长丝和短纤库存快速累积，聚酯负荷低于去年同期，后续若下游持续不补库，负荷有下降可能。库存：库存：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为101.1万吨（环比-5.7万吨）。据CCF数据，本周华东主港计划到港总数13.9万吨，副港到港量1.8万吨，预计库存持稳略增。整体基本面供需逻辑：整体基本面供需逻辑：国内供应端，因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；海外

4、供应方面，当前负荷低位，我国EG自中东进口占比较大，伊朗局势影响下，进口进一步缩减预期。需求端，聚酯和织造负荷难以继续提升，下游对高价原料接受度不高，减产声音增多，近期长丝产销连续低迷，长丝和短纤库存快速累积，聚酯负荷低于去年同期，后续若下游持续不补库，负荷有下降可能。策略策略 单边：谨慎逢低做多套保。3月下开始去库，4月预期去库幅度增加，近期亚洲部分国家对中国询盘增加，在进口量降至低位以及海外出口的共同作用下，乙二醇社会库存去化将明显加速。关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化 跨期：供应影响下5-9正套 跨品种：无 风险风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期

5、2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 化工化工周报周报|20262026-0303-2222 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、价格与价差.3 二、供应.4 三、需求.5 四、库存.6 图表图表 图图1 1：乙二醇华东现货价格乙二醇华东现货价格.3 图图2 2：乙二醇华东现货基差乙二醇华东现货基差.3 图图3 3：MEG01-MEG05|单位：元单位：元/吨吨.3 图图4 4：MEG05-MEG09|单位：元单位：元/吨吨.3 图图5 5：MEG09-MEG01|单位：元单位：元/吨吨.3 图图6 6：乙二醇主力合约收盘价乙二醇主力合约收盘价|单位：元单位：元/吨

6、吨.3 图图7 7：乙二醇乙烯制毛利润乙二醇乙烯制毛利润.4 图图8 8：乙二醇煤基合成气制毛利润乙二醇煤基合成气制毛利润.4 图图9 9：乙二醇石脑油一体化制毛利润乙二醇石脑油一体化制毛利润.4 图图1010：乙二醇甲醇制毛利润乙二醇甲醇制毛利润.4 图图1111：乙二醇总负荷乙二醇总负荷.4 图图1212：乙二醇合成气制负荷乙二醇合成气制负荷.4 图图1313：长丝产销长丝产销.5 图图1414：短纤产销短纤产销.5 图图1515：聚酯负荷聚酯负荷.5 图图1616：直纺长丝负荷直纺长丝负荷.5 图图1717：涤纶短纤负荷涤纶短纤负荷.5 图图1818：聚酯瓶片负荷聚酯瓶片负荷.5 图图1