金融科技行业2026春季投资策略：财富管理需求增加投资咨询行业高质量发展-260320（31页）.pdf

1、201020304C2030514APP203051405市场大幅调整风险；监管收紧，业务暂停风险。1ZQUtQmQsMqPrRrPqQoMrMbRaO9PoMoOtRsMiNoOnOfQnPsR6MrQqRwMmMsRNZnOzQ3/3/CONTENTS0102C203051403044/45图1：券商业务更加多元，证券投资咨询机构提供投资顾问服务证券投资分证券投资分析、析、指依法经中国证监会核准或者注册，从事证券投资咨询业务的独立第三方机构（下称投资咨询机构）。企业与机构客户的需求个人投资者投资股票过程中的需求企业融资资产管理投资银行业务资产管理业务券商股票交易信用交易证券投资咨询获取资讯

2、、金融数据、金融工具需求经纪业务经纪业务研究报告投资顾问投资顾问金融信息服务公司九方智投同花顺指南针东方财富证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）中发布证券研究报告仅取得证券投资咨询业务资格的券商或券商子公司可以发布1.1证券投资咨询研究所业务62020年202499.635.29CC展业的两种具体形式具体定义证券投资顾问业务证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。发布证券研究报告证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价

3、值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。表1：证券投资咨询机构展业有两种方向客户需求投资咨询机构服务专业、及时与广泛的金融市场有关信息实时行情推送与分析数据分析可视化工具，指标提供投资决策支持证券投资分析、预测或者建议投资方法与框架投资课程与直播高频投资陪伴与疑惑解答专属投顾表2：C端客户需求能够被证券投资咨询机构满足1.271000机构24%图2：我国散户占比较高，证券服务供给匮乏19973261.381997.112005201020152020.042020.1020222026国务院证券委发布文件证券、期货投资咨

4、询管理暂行办法正式确立行业的”特许经营”属性。规定注册资本不低于100万元及配备5名以上专职人员，设立了合规准入壁垒，投资咨询业务许可因此具备稀缺资源属性。行业合规的分水岭证券法修订，法律层面确立“三条红线”：严禁代客理财、严禁约定分享收益、严禁操纵市场，彻底清理了早期违规操作的土壤，迫使行业回归信息服务本源。证监会发布新规证券投资顾问业务暂行规定，首次在制度上将“证券分析师“与“证券投资顾问“进行严格区分。行业路径正式分化为卖方研究(分析师)和买方投顾（投资顾问）.针对移动端荐股软件普及，监管层出台指导意见关于促进互联网金融健康发展的指导意见，明确要求互联网金融从业机构需充分揭示风险不得违规

5、承诺收益，重点治理软件合规与财经舆论影响力边界。证监会发布关于加强对利用“荐股软件”从事证券投咨询业务监管的暂行规定。首次对荐股软件、智能选股、策略指标等互联网投顾形态作出系统规范，明确相关活动纳入持牌监管框架，并重点整治无资质主体借助APP、社群、直播等渠道变相荐股。该规定标志着监管由传统线下管理转向覆盖互联网平台与软件工具，行业全面从严整治正式开启证监会发布证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿），希望行业监管从单纯的业务许可管理转向资本与风险的双重约束。监管层拟确立“净资产不得低于1亿元人民币”的准入标准。证券投资咨询机构执业规范（试行）（2022修订）。明确禁止利用技术手段变相突破业

6、务边界，防范“智能荐股”等合规套利；全面禁止直播/短视频荐股、夸大业绩、承诺收益、保本保收益等误导性表述；严禁无资质人员、跨类别执业。监管的常态化与精细化正在推动行业从“野蛮生长”向“规范提质”深度转型。仅2025年11月以来，就有16家机构被监管处罚。证券投资咨询机构数量已从2021年的83家减少到目前的76家。行业起步阶段技术赋能阶段监管从严阶段1.49图4：证券投资咨询机构数不断减少图3：证券投资咨询机构被罚事件逐渐增多39413636545868010203040506070802019202020212022202320242025证券投资咨询机构被罚事件数8583807978767