【华泰期货】宏观周报：上游上涨，中下游分化-260315（17页）.pdf

1、宏观宏观周报周报|20262026-0303-1515 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 上游上涨，中下游分化上游上涨，中下游分化 中观总览 上游：本周上游价格上涨较多。能源化工板块受中东地缘冲突升级影响，国际油价与天然气价格大幅上升。化工品如苯乙烯、涤纶短纤、聚酯切片等持续上行。农产品方面涨势显著。鸡蛋价格本周整体偏强，多地普涨。棕榈油、豆油、菜油现货基差走强，受斋月期间产量下滑及外部局势支撑。中游：本周中游制造业生产分化。受益于海外订单维持高景气，汽车半钢胎、涤纶长丝及PTA开工率均显著回升至高位。道路沥青、建筑工程开工率仍处三年间中位

2、，未有改善迹象。下游：本周下游消费市场表现分化。地产方面，重点监控城市中多数城市商品房成交继续回升，新房市场表现良好但三线城市成交同比有所下滑。地产后周期的家电、家居等消费需求小幅改善。汽车零售表现偏弱，乘用车零售量环比下滑。细分行业 大农业：棕榈油、棉花、玉米价格大幅上行；苹果、棉花持续去库。能源：国际原油、液化天然气价格大幅上行。采矿业：黑色价格方面纯碱上行，其余黑色商品持稳。黑色库存方面，炼焦煤、螺纹和焦炭小幅上行；有色价格方面集体小幅震荡。有色库存方面，铅和铜小幅下行，铝小幅上行。化工：聚乙烯、苯乙烯、PTA价格大幅上行；尿素和PVC库存回落。基建：混凝土、水泥价格回落；混凝土产能利用

3、率，水泥供给量回落。地产：本期重点监控城市中，福州、北京、广州、南京、深圳等多地商品房成交量上升。三线城市成交量小幅回落。物流运输：美西航线、欧洲航线指数回落。国内航班与国际航班班次大幅回落。风险风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观周报周报|20262026-0303-1515 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、中观总览.4 二、行业总览.5 2.1生产行业.5 2.2服务行业.6 三、行业定价.7 四、细分行业跟踪.10 4.1广义农业.10 4.2化工行业.10 4.3有色行业.11 4.4黑色行业.11 4.

4、5基建行业.12 4.6物流运输.13 4.7汽车制造业.14 4.8地产行业.14 图表图表 图图1 1：全社会用电量全社会用电量.4 图图2 2：GDP分产业分产业.4 图图3 3：通胀通胀.4 图图4 4：PMI.4 图图5 5：生产行业生产行业PPI.5 图图6 6：生产行业工业增加值同比生产行业工业增加值同比.5 图图7 7：纺织市场景气指数纺织市场景气指数.6 图图8 8：上海出口集装箱结算运价指数上海出口集装箱结算运价指数.6 图图9 9：邮政数据邮政数据.6 图图1010：社会消费品零售同比社会消费品零售同比.6 图图1111：行业市场定价行业市场定价.7 图图1212：行业信

5、用利差行业信用利差.8 图图1313：细分行业价格汇总细分行业价格汇总.9 图图1414：农业价格农业价格.10 图图1515：农业库存农业库存.10 图图1616：化工价格化工价格.10 图图1717：化工库存化工库存.10 图图1818：有色价格有色价格.11 图图1919：有色库存有色库存.11 图图2020：黑色价格黑色价格.11 图图2121：黑色库存黑色库存.11 图图2222：混凝土价格混凝土价格.12 图图2323：混凝土供给混凝土供给.12 图图2424：水泥价格水泥价格.12 图图2525：水泥供需水泥供需.12 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声

6、明 宏观宏观周报周报|20262026-0303-1515 第 3 页 第 3 页 图图2626：公路、铁路货运公路、铁路货运.13 图图2727：水路港口运输水路港口运输.13 图图2828：空中运输空中运输.13 图图2929：航班执行情况航班执行情况.13 图图3030：汽车销量汽车销量.14 图图3131：汽车当月产量汽车当月产量.14 图图3232：重点商办城市商品房销售套数重点商办城市商品房销售套数|千套千套.14 图图3333：重点商办城重点商办城市商品房销售面积市商品房销售面积|万每平方米万每平方米.14 图图3434：重点商办城市商品房销售额重点商办城市商品房销售额|亿元亿元