【中泰期货】天然橡胶周报：合成橡胶价格上行带动天然橡胶震荡偏强，但产区开割在即、需求下降预期影响，天然橡胶冲高后回落，关注战事对合成橡胶价格影响、产区开割进度、轮胎出口订单等。-260315（52页）.pdf

1、天然橡胶周报天然橡胶周报-合成橡胶价格上行带动天然橡胶震荡偏强，但产合成橡胶价格上行带动天然橡胶震荡偏强，但产区开割在即、需求下降预期影响，天然橡胶冲高区开割在即、需求下降预期影响，天然橡胶冲高后回落，关注战事对合成橡胶价格影响、产区开后回落，关注战事对合成橡胶价格影响、产区开割进度、轮胎出口订单等。割进度、轮胎出口订单等。中泰期货中泰期货 高萍高萍从业资格号：从业资格号：F3002581F3002581交易咨询从业证书号：交易咨询从业证书号：Z0012806Z001280620262026年年0303月月1515日日目 录C O N T E N T SC O N T E N T S1 1综述

2、综述2 2 平衡表解析平衡表解析3 3 成本、利润解析成本、利润解析4 4 产业链供需库存数据展示产业链供需库存数据展示5 5 价格、价差、基差解析价格、价差、基差解析1综述1.1 1.1 综述综述高萍 期货从业资格证号：F3002581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯、wind资讯，中泰期货整理注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。单位：千吨单位：千吨2026-012026-01环比环比1月1月同比同比预估预估综述综述泰国549.0054.80549.000.97%印尼161.10-28.20161.10-3.99%越南143.10-17.10143.10199.37

3、%中国0.00-51.200.00-100.00%马来29.200.5029.20-3.95%单位：万吨单位：万吨2025-122025-12环比环比累计累计同比同比预估预估综述综述泰国44.607.01452.617.40%主要中国进口积极性增加印尼12.11-0.89167.431.90%主要中国进口积极性增加越南23.874.92189.43-4.11%本国需求增加科特17.333.53169.1312.30%增产及中国进口积极性增加马来3.210-0.51065.105-35%进口原料下降单位：万吨单位：万吨2025-122025-12环比环比1-12月1-12月同比同比预估预估综述综

4、述泰国30.4065.835278.87726%印尼5.0901.31839.842114%越南16.4924.120130.418-6%马来西亚5.6361.37059.422-10%科特迪瓦7.7771.25152.15742%合计65.4013.89560.7216%全球整体略增产全球产量全球产量主产国出口量主产国出口量整体符合预估。当前主产区进入停产或减产期，天气相对正常，关注26年割胶季开割情况。环比略降主产国出口至中国主产国出口至中国环比增加1、非中国需求下降，主产国卖向中国积极。2、人民币升值预期增加进口积极性。3、需求增加。1.1 1.1 综述综述高萍 期货从业资格证号：F30

5、02581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯、海关总署，中泰期货整理注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。单位：万吨单位：万吨2026-022026-02环比环比1-2月1-2月同比同比预估预估综述综述全乳产量0.04-0.680.76-77.71%增加25年产量不及预期，26年一季度入库量同比下降明显。2026-3-132026-3-132月2月25年5月以来25年5月以来同比同比综述综述0.4270.04013.461-30.45%2025-122025-12环比环比1-12月累计1-12月累计同比同比综述综述80.3415.99667.5018.1%乳胶5.811.

6、0945.5524.3%烟片4.581.0433.57120.2%标胶19.933.05181.2822.2%混合胶39.639.42344.787.3%3L(11月)3.500.7026.103.5%替代种植8.900.7056.1143.8%全乳周产量预计1月进口仍维持较高。预计维持一定高进口量。预计12-1月进口增加明显。25年产季全乳产量截至目前累计同比降约30%。12月进口超预期增加，前期套利利润、通关利润及人民币升值预期增加进口积极性。远超同期，云南库存充足。进口同比增加最多，受缅甸免关税政策、收储等影响。总进口量进口量进口量预计1月增加。国产国产单位：万吨单位：万吨2026-3-