【华源证券】非银金融行业周报：银保新单销售景气度较高，25下半年公募基金保有规模数据出炉-260315（10页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告非银金融非银金融行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师陆韵婷SAC：S沈晨SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：银保新单销售景气度较高银保新单销售景气度较高，2525 下半年公募基金保有规模下半年公募基金保有规模数据出炉数据出炉非银金融行业周报（2026/3/8-2026/3/14）投资要点：投资要点：保险板块保险板块险联社消息，险联社消息，20262026 年年 2 2 月，月，7979 家人身险公司银保渠道实

2、现新单保费家人身险公司银保渠道实现新单保费 690690 亿元，同亿元，同比增长比增长 6.9%6.9%。从累计数据看，1-2 月银保渠道新单保费达 2814 亿元，同比增长21.7%；累计期缴新单保费 1331 亿元，同比增长 21.0%。我们认为：1）在 26 年春节效应错位情况下，2 月银保新单实现正增长体现行业景气度较好。2）头部险企增速优于行业。“老七家”前 2 月银保期缴新单合计增速约 70%，显著快于行业整体。中期来看，看好头部险企在“报行合一”与分红险转型下的价值修复与市占率提升。证券板块证券板块1 1、3 3 月月 1313 日，证监会正式发布修订后的公开募集证券投资基金信息

3、披露内容与日，证监会正式发布修订后的公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第格式准则第 2 2 号号定期报告的内容与格式，该准则将于今年定期报告的内容与格式，该准则将于今年 5 5 月月 1 1 日正式实施。日正式实施。随后，中基协同步推出了包括季度报告、净值公告、年报半年报、基金合同生效公告及十一类临时公告、基金产品资料概要等在内的 5 份 XBRL 模板配套文件（其中REITs 部分的季报、年报半年报另有要求）。1）相比过往基金年报文件，此次新推出的 XBRL 模板增加新增披露内容：新增投资者盈利比；中长期业绩全维度对比业绩比较基准，新增过去三年、五年、七年、十年长期指标；新增基金的股

4、票换手率；新增“基金综合费用”指标等。2）25 年 5 月证监会发布推动公募基金高质量发展行动方案，其中要求修订主动管理权益类基金信息披露模板，此次修订是落实推动公募基金高质量发展行动方案的重要一步，旨在保护基金份额持有人合法权益，提升行业透明度，让定期报告更好地辅助基民做好投资。我们认为，此次基金定期报告模板的修订体现出行业的投资者导向，有利于增加投资者购买基金产品的获得感，促进公募基金行业的长期健康发展。2 2、基金业协会公布基金业协会公布 25H225H2 基金销售机构公募基金销售保有规模数据基金销售机构公募基金销售保有规模数据。1）前 20 代销机构非货基保有规模为 8.28 万亿元，

5、环比 25H1+15%；权益基金保有规模为 4.53万亿元，环比 25H1+17%；其中股票指数型基金保有规模 1.69 万亿元，环比25H1+30%。前 20 代销机构保有规模中，股票指数型基金增速权益基金增速非货基增速，体现当前权益类基金销售情况较好，ETF 产品或尤为受欢迎。2）非货基保有规模方面，券商增速表现较好，均高于 top20 整体，中信/华泰/国泰海通/广发/中信建投/招商/银河/国信环比增速分别为31%/20%/27%/24%/53%/25%/22%/33%，其中国信为此次新进前 20 代销机构，进步较快。多元金融多元金融板块板块中期协数据显示中期协数据显示，20262026

6、 年年 1 1 月月期货公司整体期货公司整体营业收入营业收入 48.2848.28 亿元亿元，净利润净利润 17.7517.75 亿亿元元，同比同比+7 75 5%/+215%215%，环比分别，环比分别-2%/+160%-2%/+160%。1）期货行业 1 月营收超预期，且单月净利润数据为 2021 年以来单月最高水平，环比营收基本持平但净利润大增2 20 02 26 6 年年 0 03 3 月月 1 15 5 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 10页源引金融活水 润泽中华大地160%，盈利情况明显改善，主要系近月大宗商品价