房地产行业十五五规划纲要决议点评：高质量发展筑基新模式构建引领-260313（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.13 高质量发展筑基，新模式构建引领高质量发展筑基，新模式构建引领 Table_Industry 房地产房地产 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 房地产第10 周成交回升，保障和改善民生有利释放刚改需求2026.03.08 房地产着力稳定房地产市场2026.03.05 房地产引路追光！消费类 REITs投资体系2026.03.03 房地产TOP100 房企 2026 年 2 月销售数据

2、点评2026.03.02 房地产 第 9周成交回升，沪版地产新政为市场注入信心2026.03.01 十五五规划纲要决议点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 涂力磊(分析师)021-23185710 S0880525040101 谢皓宇(分析师)010-83939826 S0880518010002 陈昭颖(分析师)021-23183953 S0880525100002 本报告导读：本报告导读：十四届全国人大四次会议表决通过关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要十四届全国人大四次会议表决通过关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议。的决议。我们认为，“十五五”

3、时期房地产将聚焦高质量发展，加快构建发展新模式，我们认为，“十五五”时期房地产将聚焦高质量发展，加快构建发展新模式，通过新房品质打造、库存加速消化、土地严格控制、保障体系完善等路径多层次优通过新房品质打造、库存加速消化、土地严格控制、保障体系完善等路径多层次优化住房供给，推动市场步入平稳健康发展区间。化住房供给，推动市场步入平稳健康发展区间。投资要点：投资要点：Table_Summary 十四届全国人大四次会议表决通过关于国民经济和社会发展第十十四届全国人大四次会议表决通过关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议。五个五年规划纲要的决议。当前当前 AH房地产板块总市值与行业在经房地产板

4、块总市值与行业在经济中所处地位不匹配济中所处地位不匹配，推荐，推荐：1）开发类：A 股-万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H 股-中国海外发展；2）商住类：龙湖集团；3）物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正；4）文旅类-华侨城 A。高质量发展，新模式构建。高质量发展，新模式构建。2026 年 3 月 5 日，中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）摘要发布。纲要（草案）摘要在“加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕”部分提出“推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，实现更高

5、水平住有所居。完善住房保障体系。推动房地产市场平稳健康发展。”我们认为，“十五五”时期房地产将聚焦高质量发展，加快构建发展新模式，通过新房品质打造、库存加速消化、土地严格控制、保障体系完善等路径多层次优化住房供给，推动市场逐步步入平稳健康发展区间。平稳发展奠定基调，行业迈入格局稳定。平稳发展奠定基调，行业迈入格局稳定。我们认为十四五和十五五期间，党中央对地产行业发展要求，房地产行业总量所处阶段存在明显差异。政策端，房地产行业高质量发展要求的提出，从防风险、提品质、促转型等多维度提供纲领性指引，为行业稳主体、稳总量、稳价格奠定了明确基调。基本面端，行业总量在持续大额回落后，在 7-8 万亿平基础

6、上构建底部存在真实需求。通过十四五供给侧改革后，十五五蓝筹开发商应该具备更好市场竞争格局。基于以上判断，我们认为未来五年行业将步入提质增效发展新阶段，看好行业迈入格局和盈利稳定，蓝筹基本面持续优化阶段。判断十五五纲要通过后，更多政策有望基于行业高质量发展定位尽判断十五五纲要通过后，更多政策有望基于行业高质量发展定位尽快步入落实。快步入落实。自然资源部、国家林业和草原局联合发布关于进一步做好自然资源要素保障的通知，我们认为土地层面将严控新增用地指标，倒逼存量盘活利用，加速不同能级城市土地供应格局分化，超大城市和强二线城市进一步强化存量主导，普通二线及三四线城市则面临转型压力，需通过政策创新和市场