2026年军工行业军费变化点评：2026年国防预算同比+7%连续11年稳健增长-260310（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0303月月0505日日优于大市优于大市120262026 年军工行业年军工行业军费变化军费变化点评点评20262026 年年国防预算国防预算同比同比+7%+7%，连续，连续 1111 年稳健增长年稳健增长 行业行业研究研究行业行业快评快评 国防军工国防军工 投资评级投资评级：优于大市优于大市（维持维持）证券分析师：证券分析师：李聪李聪执证编码：S0980525080006事事件件：20262026 年年 3 3 月月 5 5 日，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，日，在第十四届全

2、国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，20262026 年全国财政安年全国财政安排国防支出预算为排国防支出预算为 19095.6119095.61 亿元人民币，同比增长亿元人民币，同比增长 7%7%，连续，连续 1111 年保持个位数增长年保持个位数增长评论：评论：20262026 年国防支出预算发布，同比增长年国防支出预算发布，同比增长 7%7%，连续，连续 1111 年保持个位数增长年保持个位数增长根据新华社 3 月 5 日报道，在第十四届全国人民代表大会第四次会议上提交的预算草案显示，2026 年全国财政安排国防支出预算为 19095.61 亿元人民币，同比增长 7%，相较 20

3、25 年的 7.2%小幅下调。这是中国国防预算连续 11 年维持个位数增长。从 2021 年迄今的六年时间中，中国国防预算增幅始终维持在 7%左右，保持了稳健的增长态势，中国国防费用的增速一贯强调“适度”原则，根据国防安全需要和国民经济发展保持协调增长，追求经济建设和国防建设均衡发展。面对美国军费突破万亿美元、欧洲及日本加速重整军备的国际形势，以及周边安全环境的新变化，中国军费增长正从过去的“补偿性增长”向“被动性增长”转变，进一步加快建设能够匹配战略态势、战场环境和军事技术变化的防御和威慑能力。打好建军一百年奋斗目标攻坚战，军工行业需求确定性强打好建军一百年奋斗目标攻坚战，军工行业需求确定性

4、强2026 年是实现建军一百年奋斗目标的关键之年。根据两会精神，新的一年要继续深入贯彻强军思想，坚持党对人民军队的绝对领导，全面深入贯彻军委主席负责制。尽管国防预算增幅略有放缓，但在“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”的刚性要求下，对于确保国防和军队现代化任务完成，特别是抓好军队建设“十四五”规划执行，加快实施国防发展重大工程，军工行业的需求依然明确且紧迫。与西方国家军费占GDP 比重动辄超过 2%甚至 3%相比，我国国防支出占 GDP 比重长期保持在约 1.5%以下，仍具有合理增长空间。预计随着“十四五”规划收官和“十五五”规划预研的展开，相关武器装备采购和研发投入将保持必要的强度。积极培育

5、壮大新兴产业，航空航天积极培育壮大新兴产业，航空航天首次首次明确为新兴支柱产业明确为新兴支柱产业根据 2026 年政府工作报告，新的一年要加紧培育壮大新动能，因地制宜发展新质生产力。报告明确提出，要“培育壮大新兴产业和未来产业”，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造航空航天、低空经济等新兴支柱产业。其中，航空航天作为国家战略性产业，首次在政府工作报告中被明确为新兴支柱产业，体现了其在国家发展全局中的核心地位，航空航天不仅是国防现代化建设的重要基石，更承担着提升国家科技自立自强能力、抢占未来科技竞争制高点的重大战略使命。在产业发展前景方面，航空航天领域正呈现“军民两翼齐飞”的格局

6、：一方面，商业航天进入规模化发展快车道，随着卫星互联网加速组网和发射任务持续增加，产业空间正加速打开；另一方面，国产大飞机 C919 商业化运营全面提速，交付能力持续提升，带动国产民机产业链向高端迈进。低空经济作为航空航天技术民用转化的重要方向，随着飞行汽车技术突破和应用场景拓展，有望催生万亿级市场空间，成为经济增长新引擎。投资建议：投资建议：建议关注航空产业链、商业航天以及低空经济等环节企业。2026年03月06日2026年03月06日2026年03月10日2026年03月10日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告21 1）航空产业链航空产业链：关注在规模效应