【宝城期货】橡胶周报：偏强氛围支撑 橡胶震荡偏强-260309（12页）.pdf

1、期货研究报告橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/1212请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款4正文正文目录目录1 1 市场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格现货价格振荡回升，基差走阔振荡回升，基差走阔.4 41.21.2 期价期价上涨上涨，月差转为升水月差转为升水.4 42 2 橡胶市场供需依然偏弱橡胶市场供需依然偏弱.6 62.12.1 产胶国产量稳步回升，供应压力增大产胶国产量稳步回升，供应压力增大.6 62.22.2 轮胎开工率略有回升轮胎开工率略有回升.8 82.32.3 车市销量显著好转车市销量显著好转.7 72.2.4 4 上期所库存回升，青岛保税

2、区库存增加上期所库存回升，青岛保税区库存增加.7 73 3 结论结论.9 92026 年 3 月 9 日橡胶周报专业研究专业研究创造价值创造价值偏强氛围支撑 橡胶震荡偏强核心观点核心观点橡胶橡胶：步入 3 月以来，随着东南亚主产区新一轮开割期临近，胶市供应端由紧转松的预期快速落地，成为压制胶价季节性走弱的核心驱动力。本周国内天然橡胶期货呈现弱势下行的走势，不过合成橡胶期货则在原油大幅上涨驱动下，呈现震荡走强的姿态。当周沪胶期货 2605 合约累计跌幅达 1.87%至 16835 元/吨；标胶期货 2605合约累计跌幅达 2.09%至 13570 元/吨；合成橡胶期货 2604 合约累计涨幅达

3、16.86%至 14760 元/吨。从历史统计规律来看，沪胶期货在每年 3 月出现下跌的概率长期维持在 80%左右，平均跌幅显著高于其他月份，这并非偶然波动，而是由全球天然橡胶生产周期、库存流转、预期交易共同塑造的确定性结果。站在当前时间节点，2026 年东南亚主产区物候条件正常，云南产区已进入试割准备阶段，泰国、越南开割时间表明确，全球天然橡胶供应即将进入持续回升通道。前期停割期利好已充分兑现，下游需求恢复力度有限，库存维持高位。考虑到国际原油期货价格大幅上涨，合成橡胶价格连带走高，或在一定程度上削弱传统下行动力。短期来看，受原油期货价格上涨带动，沪胶期货或维持偏强格局。（仅供参考，不构成任

4、何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分橡胶-RU投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号宝城期货金融研究所姓名：姓名：陈栋陈栋宝城期货投资咨询部宝城期货投资咨询部从业资格证号：从业资格证号：F0251793F0251793投资咨询证号：投资咨询证号：Z00Z000 016161717电话：电话：0571-870571-870060068 87373邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：20262026 年年 3 3 月月 9 9 日日作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独

5、立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告期货研究报告橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值2 2/1212请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款正文正文目录目录1 1 市场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格略微下跌，基差升水扩大现货价格略微下跌，基差升水扩大.4 41.21.2 供应预期增强供应预期增强 橡胶震荡橡胶震荡整理整理.4 42 2 20252025 年三季度全球胶市供需改善年三季度全球胶市供需改善.6 62.12.1 东南亚产胶国产量同比小幅东南亚产胶国产量

6、同比小幅减少减少，消费同比小幅减少，消费同比小幅减少.6 62.22.2 20252025 年年 1212 月我国橡胶进口量大幅增长月我国橡胶进口量大幅增长.8 82.2.3 3 节后轮胎行业复工复产节后轮胎行业复工复产 行业开工率大幅回升行业开工率大幅回升.8 82.2.4 4 20262026 年年 2 2 月国内重卡销量同比小幅下滑月国内重卡销量同比小幅下滑.7 72.2.5 5 上期所仓单上期所仓单大幅大幅增加增加，青岛保税区库存，青岛保税区库存小幅增加小幅增加.7 73 3 结论结论.9 9期货研究报告橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值3 3/1212请务必阅读文末免责条