【世纪证券】医药生物行业周报（3月第1周）：国产创新药BD出海持续活跃-260309（8页）.pdf

1、 证券研究报告 Table_Industry 医药生物 国产创新药 BD 出海持续活跃 Table_ReportDate 2022026 6 年年 0 03 3 月月 0909 日日 Table_ReportType 医药生物医药生物行业周报行业周报（3 3 月第月第 1 1 周）周）Table_AuthorTable_Author 分析师：王俐媛分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱： 研究助理：徐伊琳研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读文后重

2、要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)周度回顾。周度回顾。上周（3 月 2 日-3 月 6 日）医药生物跟随大盘下跌，板块收跌 2.78%，跑输 Wind 全 A（-2.3%）和沪深 300（-1.07%）。从细分板块来看，体外诊断（0.18%）是唯一收涨的板块，医疗研发外包（-4.99%）、医疗设备（-4.62%）和疫苗（-3.81%）领跌。从个股来看，亚虹医药（38.1%）、浙江医药（12.8%）和中源协和（12.7%）涨幅居前，天智航-U（-14.8%）、福瑞医科（-13.1%）和皓元医药（-12.3%）跌幅居前。2)国产创新药国产创新药 BDBD 出

3、海持续活跃出海持续活跃。3 月 4 日，中国生物制药与德琪医药同日官宣重磅 BD，分别以 15.3 亿美元及超 11.8 亿美元总对价，将罗伐昔替尼（JAK/ROCK抑制剂）与 ATG-201（CD19/CD3 双抗）授权赛诺菲与优时比。这一系列交易标志着中国药企正向后期成熟资产全权益出售+早期原创平台风险共担的多层出海战略转进。在全球创新药估值体系从中国本土溢价向全球对标定价重构的关键节点，无论是 pharma 还是 biotech 公司，都以自己的研发能力、技术平台获得了全球 MNC 的认可。我们认为生物医药作为国内具有全产业链优势的行业，国内创新药在双抗、ADC 等领域具有平台型优势，已

4、授权品种将陆续进入数据读出期，已验证有效性的技术平台有望不断产生迭代管线，建议关注已验证平台有效性的明星创新药公司。3)风险提示：风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。2026 年 03 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .4 4 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .5 5 2.1 行业重要事件.5 2.2 行业要闻.5 2.3 公司公告.6 2026 年 03 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎

5、-3-图表目录图表目录 Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）.4 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）.4 Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）.5 2026 年 03 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-4-一、一、市场周度回顾市场周度回顾 上上周周（3月月2日日-3月月6日）日）医药医药生物生物跟随大盘下跌，跟随大盘下跌，板块板块收收跌跌2.78%，跑跑输输Wind全全A（-2.3%）和沪深和沪深300（-1.07%）。从细分板块来看，体外诊断（0.18%）是唯一收涨的板块，医疗研发外包（-4.99%）、医疗设备（-4.62%）和

6、疫苗（-3.81%）领跌。从个股来看，亚虹医药（38.1%）、浙江医药（12.8%）和中源协和（12.7%）涨幅居前，天智航-U（-14.8%）、福瑞医科（-13.1%）和皓元医药（-12.3%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）代码代码 指数名称指数名称 周周涨跌幅涨跌幅 月涨跌幅月涨跌幅 年涨跌幅年涨跌幅 851534.SI 体外诊断 0.18 0.18 2.49 851512.SI 化学制剂-1.70-1.70-4.80 851522.SI 血液制品-1.83-1.83-1.10